4月份金融数据发布 广义货币M2增速回落至10.5%

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5月12日，中国人民银行发布的财务数据显示，4月份人民币贷款增加了1.1万亿元，比去年同期增加了5422亿元。4月末，广义货币(m2)同比增长10.5%，分别比上年末和去年同期低0.1和2.3个百分点。

季节性因素没有影响4月份的贷款规模。分行业看，家庭贷款增加5710亿元，其中中长期贷款增加4441亿元；非金融企业和政府机构贷款增加5087亿元，其中中长期贷款增加5226亿元，票据融资减少1983亿元。

交通银行首席经济学家连平认为，4月新增人民币贷款同比大幅增加，主要受两个方面影响:一是实体经济对信贷融资的需求超出市场预期。企业中长期贷款单月增加5000多亿元，票据融资持续减少，表外信托贷款大幅增加，表明当前实体经济的融资需求与投资增速相互印证；其次，市场利率的上升也抑制了地方政府债券互换的进展。4月份，地方政府发行了超过3000亿元的债券，这在一定程度上突显了4月份企业贷款的规模。

从结构上看，居民中长期贷款的绝对规模和比例已经下降到合理的范围，而企业中长期贷款的比例仍然相对较高。民生银行首席研究员文彬认为，新增抵押贷款4441亿元，比上个月略有下降，新增贷款占比比上个月下降3.7个百分点。今年前四个月，抵押贷款占新增贷款的35.8%，比去年年底下降9.1个百分点，趋于合理区间；企业中长期贷款同比增长5656亿元，占前四个月的60%，同比增长20.7个百分点。

4月，新增社会融资规模1.39万亿元，委托贷款减少48亿元，同比减少1742亿元；信托贷款增加1473亿元，比去年同期增加1204亿元；未贴现银行承兑汇票增加345亿元，同比增加3121亿元；公司债券融资净额增加435亿元，同比减少1930亿元；非金融企业内资股融资769亿元，同比减少182亿元。

数据显示，表外融资有所萎缩，而直接融资略有改善。招商证券(China Merchants Securities)宏观分析师严玲表示，表外融资在所有社会融资中所占比例大幅下降，从36%降至13%。每个季度末的mpa评估将把表内信贷转移到表外融资，但银监会4月份出台的一系列政策措施将抑制表外融资的增长，导致表外融资成为资产负债表上的回报。在监管政策明确之前，预计表外融资的规模仍将受到抑制。同时，公司债券融资规模小幅增长至435亿元，直接融资比重从5.3%上升至8.7%。然而，最近有许多信用债券被取消，公司股票债务的滚动压力也增加了。

4月份，m2增速进一步回落，居民企业存款增速放缓。中信集团的收款团队表示，从债务方面来看，银行存款增速从上月的10.3%进一步降至9.8%，而存款增速放缓是m2下降的主要原因。从次级存款来看，家庭存款继3月份的匆忙存款后大幅下降，4月份下降了1.22万亿元；企业存款也弱于季节性表现，或者与今年特殊金融债券和其他基金投资疲软有关。4月是传统的纳税月，4月财政存款增加6425亿元。在外汇持续外流、表内和表外利率差异显著的背景下，今年一般存款总体增长较弱。(经济日报记者张伟)

(编者:梁