外媒：人民币取代不了美元 就因为缺四项功能

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无论是体育竞技场还是商业战场，当竞技场出现垄断时，其他玩家希望有一个挑战者颠覆现有统治者的垄断地位。这一规则也存在于外汇市场。长期以来，美元一直是外汇市场上最具影响力的货币。因此，欧元在推出时受到许多国家的欢迎，因为许多市场参与者希望欧元能够在一定程度上遏制和平衡美元主导的垄断局面，尽管欧元可能不足以彻底颠覆美元主导的外汇市场。

现在，在引入欧元以来的几年里，欧元确实已经成为平衡外汇市场力量的主要货币，但欧元未能取代美元成为世界上的普遍储备货币。目前，根据全球银行间金融电信协会swift提供的数据，约30%的交易和支付行为以欧元结算，而美元的使用范围仍居世界首位，支付结算比例高达40%。

那么，未来人民币会成为挑战美元在外汇市场垄断地位的颠覆性货币吗？人民币最终能取代美元成为世界上最有影响力的储备货币吗？

从目前贸易结算的使用率来看，人民币国际化的道路还很漫长。目前，中国企业的贸易往来总额中只有16%是以人民币结算的。同时，人民币在全球交易和支付中仅占1.78%，居第六位，低于美元、欧元、英镑、日元和加元。

当然，中国从未公开表示希望人民币在国际外汇市场上取代美元。然而，考虑到中国经济的快速增长，许多西方投资银行分析师(如汇丰银行)认为，人民币在国际贸易和支付结算中的比重也应该实现同样的快速增长。此外，在特朗普去年11月赢得美国总统大选后，一些分析师还认为，人民币将在国际货币市场发挥更重要的作用。

金融市场培训公司guppytraders的首席执行官达里尔古皮(Daryl guppy)此前认为，美元不再是唯一的避险货币，人民币将成为除美元之外的另一种避险货币。

然而，为了成为国际市场上被广泛接受的储备货币，人民币有资格吗？你还需要什么？中国会采取更多措施帮助人民币取代美元的国际地位吗？

根据法国投资银行natixis发布的一份研究报告，一种被国际社会广泛认可的货币应该具备四种功能，以满足公共部门和私营部门的不同需求。

首先，成功的货币需要充当交换媒介。根据法国投资银行natixis提供的数据，在私人部门交易和支付结算领域，人民币在国际交易中所占的比例远远低于欧元和美元。目前，人民币在国际贸易中的结算比重和人民币在中国投资项目中的使用比重相对较小，人民币在这些领域的使用增速已经开始放缓。

目前，国际社会不同政府和中央银行之间的公共部门支付结算通常通过几个中央银行的货币互换协议进行。这项中央银行货币互换协议可以帮助不同国家的中央银行发行外币。例如，2008年金融危机爆发时，美联储向全球许多央行提供了总计6200亿美元的美元流动性。目前，中国人民银行手中的货币互换协议总额高达4300亿美元，但这些配额很少使用。

第二，国际社会广泛认可的主要货币应该能够保值，使私营企业和投资机构愿意将资金投资于股票和债券等人民币资产，以确保这些资产对应的购买力不会迅速下降。然而，目前海外机构持有中国股票市场上市股票资产的比例仅为0.8%左右，而海外机构持有中国债券的总比例仅略高于2%。自2014年以来，海外银行在华投资的存贷款规模普遍下降。

对于公共部门来说，货币的存储能力主要反映在世界各国央行是否愿意持有这类货币资产。目前，人民币仅占世界各国央行外汇储备总额的1%，尽管2016年底人民币被纳入了国际货币基金组织(IMF)的sdr货币篮子。相比之下，目前美元占全球主要央行外汇储备的64%。

第三，成功的货币应该具有国际会计单位的功能。也就是说，如果人民币想取代美元成为一种广泛使用的国际货币，贸易收据等单据应该以人民币开具，并以人民币而不是美元支付。然而，即使是中国最大的贸易伙伴之一澳大利亚，也只有0.5%的对华出口贸易文件是以人民币发行的。

对于一个国际公认的官方国际会计单位，另一个国家需要将其货币汇率与人民币挂钩，但考虑到中国相对封闭的资本账户，这种货币互换尚未发生。虽然人民币已经成为特别提款权货币篮子的一员，这意味着人民币现在是国际货币基金组织国际会计单位的一部分，但人民币在特别提款权货币篮子中的比重仅为10.9%。

第四，成功的货币需要高度发达的固定收益市场作为支撑。因此，国际企业和机构可以以银行定期存款或债券等金融资产的形式进行支付。

虽然目前我国公司债券发行规模较大，但海外机构参与度不高。同时，中国政府债券市场的规模小于欧美政府债券市场。

此外，在全球许多人民币结算中心城市，以人民币计价的银行存款规模开始下降。目前，香港只有5%的银行存款以人民币计值，而以美元计值的银行存款则占37%。

然而，总的来说，中国似乎并不在乎人民币能否取代美元在国际外汇市场的主导地位。相对而言，中国更愿意通过国际货币结算体系取代美元在外汇市场的垄断地位。目前，这种国际解决方案是sdr特别提款权货币篮子。2009年，中国人民银行行长周小川在美国对外关系协会的一次公开演讲中呼吁，在国际货币体系改革的过程中，世界各国都希望看到一个不依赖于任何一个国家的国际储备货币体系。