路透调查：美联储加息如期落地 缩表将成9月会议主旋律

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根据路透社的一项调查，华尔街大银行预计美联储最早将于9月份宣布缩减资产负债表，缩减资产负债表的优先顺序高于再次加息。他们还表示，尽管人们越来越担心美国的通胀率在可预见的未来不会达到美联储设定的2%的目标，但美联储可能会在2017年底前提高关键隔夜贷款利率一次，并在2018年提高三次。周四早些时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至1.00-1.25%，并提供了如何削减4.5万亿美元资产负债表的更多细节。

正如《金融快报》所提到的，美联储预计，开始停止再投资的到期公共债务规模不会超过每月60亿美元，并将在12个月内每三个月增加60亿美元，直至达到每月300亿美元。对于机构债券和住房抵押贷款证券，初始上限为每月40亿美元，在一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。一些官员表示，这一政策将持续到美联储的资产负债表减少到2万亿至2.5万亿美元。

瑞士信贷(Credit Suisse)首席分析师詹姆斯斯威尼(James sweeney)表示:“资产负债表计划似乎比之前预期的更加积极。”瑞士信贷是与美联储直接开展业务的23家银行之一。

在接受调查的21名一级交易商中，有9人预计美联储将在9月19日至20日的政策会议上宣布启动资产负债表正常化进程。其他人预计美联储将在12月12日至13日的会议上采取这一措施。

高盛表示，美联储将于9月宣布资产负债表正常化，并于12月再次加息。

据该行称，该政策声明放弃了5月份声明中的“直到联邦基金利率长期正常化”的条件，并在新声明中增加了具体数据，这使其更有可能在9月份开始收缩表的过程。与此同时，尽管5月份通胀数据疲弱，但经济预测甚至更为鹰派，因此仍有望在9月份开始收缩，并在12月份再次加息。

相比之下，在6月2日的路透调查中，17名一级市场交易员中只有6人认为他们将在9月份宣布，其余的人预计将在2017年的最后一次政策会议上宣布。

早些时候，几位美联储官员谈到了减少债券头寸的可能性。因此，一级交易商已经预测，美联储将逐步减少其持有的2.46万亿美元公共债务和1.77万亿美元抵押贷款支持债券。