美联储新动向引发各国关注——再次加息符合预期 缩表影响备受关注

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由于对本轮加息的预期，欧美股市波动不大。与本轮加息相比，各国更加关注美联储(Federal Reserve)的货币正常化节奏和“缩桌”对美国经济和世界经济的可能影响。对发展中国家来说，必须坚持经济改革的正确方向，加强政策执行和协调，巩固经济基础

14日，美联储宣布再次加息，同时宣布了一项缩减资产负债表的计划，这引起了所有国家的关注。由于对本轮加息的预期，欧美股市波动不大。与本轮加息相比，各国更加关注美联储(Federal Reserve)的货币正常化节奏和“缩桌”对美国经济和世界经济的可能影响。

预计中国将再次加息

欧元市场对本轮加息反应相对稳定，其指数与美元相似。在美联储声明宣布之前，由于美国通胀数据疲弱，欧元兑美元汇率升至1.13。此前，市场认为美联储的态度可能相对温和。然而，由于美联储主要关注的是劳动力市场而非通胀数据，其鹰派态度超出了各方的预期，随后欧元兑美元汇率回落至1.12左右。考虑到最近国内宏观经济数据疲软和英国政局不稳，美联储的鹰派表现导致英镑继续承压，英镑兑美元汇率开始下跌。

韩国政府和金融机构紧急讨论了韩国国内金融市场的稳定和下一步行动。韩国计划和财政部认为，美联储加息符合韩国市场此前的预期，当前国内金融市场总体稳定，但韩国仍应谨慎应对。

世界银行驻印尼代表处首席经济学家汉斯、法国驻印尼大使馆商务官员等印尼业内人士认为，由于美联储加息的长期预期，包括印尼在内的世界主要经济体不会出现市场突变，在美国经济基本面出现根本好转之前，国际资本可能不会集中回流美国。

丹麦银行认为，耶伦在此次利率会议上表示，劳动力市场的积极变化最终将推动工资和通胀的复苏，这表明美联储的决策并非完全基于数据，而是更加关注劳动力市场的状况。因此，丹麦银行对美联储加息的未来路径表示担忧，认为当前过早加息可能导致通胀持续下降。

收缩的节奏吸引了注意力

法国媒体对此次加息的关注主要集中在两个方面:一是美联储未来的加息节奏。根据之前的市场预期，美联储将在年内加息一次，明年将加息三次。然而，由于目前的低通胀率和9月份债务上限的提高，未来加息频率的不确定性将增加。；第二，如何缩小资产负债表规模。此次加息和收缩表明了美联储推动货币政策正常化的信心，“收缩计划”意味着至少有2万亿美元的流动性将从市场上恢复。许多法国经济学家认为，“尽管如此，美联储仍将保持高于危机前水平的资产负债表。”

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)首席经济学家保罗多诺万(Paul Donovan)对规模缩减计划发表了评论，他表示，美联储现在宣布的分阶段规模缩减计划意味着，即使未来美联储主席候选人发生变化，其分阶段规模缩减方法也不会发生很大变化。中央银行的政策可以通过三个渠道来实现:货币政策、数量政策和监管政策。在美联储收紧货币和量化政策的同时，财政部致力于放松监管环境。目前，美国劳动力市场接近充分就业，通货膨胀接近长期平均水平。在主要经济数据接近正常的背景下，央行的异常政策令投资者非常担忧。

法新社金融记者罗歇说:“最近，美国零售指数下降、工资上涨疲软以及改革进展缓慢等因素增加了市场对美联储货币正常化趋势的怀疑。”

丹麦银行认为美联储目前过于鹰派。在当前的通货膨胀背景下，同时采取加息和降息措施可能会对通货膨胀和经济产生不利影响。

表缩减的影响不可忽视

and阿姆罗认为，尽管美联储已经宣布了规模缩减的计划和原则，但这一渐进规模缩减过程的开始时间仍难以确定，因此在美联储宣布更详细的计划之前，规模缩减的短期市场影响有限。

法国专家认为，美联储缩减储备的计划将是一个长期过程，收紧美元流动性需要更好地控制利率。从目前的利率水平和特朗普的改革进程来看，欧洲需要重点防范未来的溢出风险，尤其是防范美元利率无序上升等可能引发的风险引发金融市场动荡和引发危机。

在美联储宣布加息后，韩国金融市场出现了一定程度的焦虑，这给国民消费和债务带来了压力，国内对韩国央行加息的预期开始升温。为了应对美联储加息的不利影响，确保韩国新政府未来经济政策的顺利实施，韩国政府和相关金融机构将密切合作。除了加强市场监管，还建议进一步采取措施稳定市场和家庭负债，以尽量减少负面影响。

印度尼西亚市场对此做好了充分准备，能够应对外部因素的短期影响；印度尼西亚经济学家认为，从长远来看，为了更好地应对美国的“收缩表”，主要经济体有必要实践自己的内部优势，加强内部经济改革。印尼等发展中大国需要坚持经济改革的正确方向，加强政策执行和协调，巩固经济基础。(经济日报中国经济网记者李红涛姜华东白云飞天元)

(编者:梁