高端白酒销售紧俏 五粮液经销商利润有望与茅台看齐

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2017年夏天，高端白酒的销售异常火爆，然而，经销商们的心情却喜忧参半。令人高兴的是，葡萄酒容易销售，利润增加。令人担忧的是，产品售出后就没有商品可卖了。

市场吃紧，商品短缺已成为当前高端白酒市场的真实写照，最有利的是五粮液(000858，诊断股)、贵州茅台(600519，诊断股)、国窖1573等高端白酒企业。

“未来的白酒行业将迎来一个品牌越来越强的时代，品牌集中度将越来越高，而优秀的品牌将选择高质量的经销商。因此，高质量的经销商越来越集中。”唐正一咨询公司董事长杨光告诉记者。

杨光指出，这一轮产业集中的特点是高质量品牌和高质量经销商的双向集中。不仅经销商在积极接触高品质品牌，品牌葡萄酒公司也在积极更新、教育和寻找更好的经销商资源。

酿酒师董事长林翔在“2017中国高端葡萄酒展”新闻发布会上表示，在本轮产业调整中，葡萄酒企业和经销商都在做出选择，新老品牌市场份额的削减在本轮产业调整中非常明显。没有完成品牌升级的葡萄酒公司和酒商将非常困难。

高端白酒市场严重缺货

值得注意的是，自2012年三工消费受到限制以来，白酒行业从黄金十年的量价上升阶段转向深度调整。2014年，行业趋于稳定并出现分化。2015年，优质企业业绩提升，品牌力和营销力企业率先走出调整。2017年，中国葡萄酒行业加速上行，但这一轮对行业增长的支持不再是政府消费，而是消费升级下的集中度提高和高端需求的复苏，这从白酒上市公司的年报和季报中可以清晰看出。

贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568)等白酒上市公司业绩保持快速增长，其他三、四线品牌销售没有明显增长。

在接受《证券日报》采访时，五粮液和茅台经销商了解到，目前，以五粮液和贵州茅台为代表的高端葡萄酒在市场上销售非常火爆，经销商的库存可以说是“零”或很少，“缺货”已经成为经销商的普遍现象。

五粮液在北京的一位经销商告诉记者，“截至6月份，我们已经全面完成了90%的年度目标，而低水平和1618已经完成了100%，这为下半年的品牌建设准备了充足的时间和货源。”

根据五粮液华东营销中心的数据，目前华东地区已完成2017年全年计划的60%以上。五粮液华南营销中心表示，华南将力争到2020年实现40亿元的销售目标。

正是因为市场销售火爆，经销商手中的产品吃紧，不愿意出售五粮液成了大多数经销商的一贯做法。

同样，贵州茅台的短缺也不再是一个新话题。在“缺货”的背景下，53度飞天茅台的价格飙升。因此，贵州茅台必须发布价格控制政策，惩罚扰乱市场价格的经销商。自5月份以来，虽然茅台增加了市场供应量，但市场供应仍然不足，“价格控制”已成为茅台短期内的一项重要任务。

“茅台必须保持批发价和终端零售价这两条红线。普通茅台的批发价不应超过1200元/瓶，零售价不应超过1300元/瓶。”贵州茅台的负责人这样说。

从每瓶2300元人民币到每瓶800元人民币，茅台的教训是痛苦的，防止历史重演是茅台高管严格控制价格体系的原因。

茅台集团党委书记、总经理李保芳表示:“如果价格上涨，人们不买，市场就没了，”这将是对茅台持续、稳定、健康发展的最大损害。你不能放手，你不能死在一根管子里。你应该深入研究，把握好方向，这样价格控制和市场稳定才能朝着正确的方向进行。"

北京一家茅台经销商昨天也告诉记者，53度飞茅台的零售价为1299元/瓶，目前茅台的数量非常紧张。

关于贵州茅台的价格控制，杨光表示，经销商获得的茅台价格为819元/瓶，200元一瓶的利润已经相当可观，所以茅台的价格控制在继续上升，需要茅台的长期健康发展。

五粮液经销商的利润与茅台持平

林翔认为，消费能力的提高和消费者品牌意识的增强意味着白酒行业集中度将继续提高，优质品牌和产品将成为最稀缺的资源。

值得一提的是，在高端葡萄酒中，飞度53度的茅台、五粮液、国窖1573是消费者认可的高端葡萄酒品牌，而这一轮白酒行业的上升也是高端葡萄酒品牌销量和价格上涨的结果。

当天妃茅台的市场价格达到1300元/瓶时，五粮液的价格也上涨了0/间。在杨光看来，五粮液目前不如茅台的原因是五粮液的稀缺性没有得到很好的反映。

事实上，《证券报》记者采访了五粮液高管，了解到五粮液高端白酒和威士忌一样是稀缺产品，这是由五粮液的技术和产能的双重影响决定的。

《证券日报》通过采访五粮液经销商了解到，自6月2日召开经销商大会以来，五粮液经销商的精神面貌发生了很大变化。

五粮液的市场销售正在改善，经销商已经开始赚钱。对此，北京一位经销商表示感慨:五粮液回来了。

据了解，53度天妃茅台的出厂价为819元/瓶，1100元/瓶的批发价让经销商有20%左右的利润/房，而五粮液(乌普)的出厂价仅为739元/瓶，目前市场零售价约为900元/瓶。

在接受《证券日报》采访时，杨光表示，五粮液经销商“缺货”，因为他们的售价太低，所以提前售罄。制造商所做的一切不仅能保证产品的持续健康发展，还能使经销商盈利。只要五粮液坚持目前的策略，经销商在下半年肯定会获得20%的空利润，这意味着五粮液的批发价接近1000元。

一位了解五粮液的业内人士表示，五粮液经销商大会发布的信号增强了经销商的信心，经销商的地位发生了很大变化。在这样的势头下，五粮液今年下半年一定会卖得很好。