国际油价反弹 能源股投资机会显现

本篇文章2700字，读完约7分钟

业内人士指出，在美元走弱的趋势可能不会持续的情况下，两个有利因素很快“填补了这个位置”。一是主要产油国暗示减产将继续，二是土耳其威胁切断伊拉克库尔德地区原油运输的消息令地缘政治局势紧张。

上周，美联储如期开始“收缩”，并表示愿意继续稳步加息。美元走强预计将进一步升温。业内人士指出，在美元走弱的趋势可能不会持续的情况下，两个有利因素很快“填补了这个位置”。一是主要产油国暗示减产将继续，二是土耳其威胁切断伊拉克库尔德地区原油运输的消息令地缘政治局势紧张。与此同时，当油价上涨且估值相对较低时，对能源股和相关资产的投资即将到来。

美元走强

自今年3月以来，美元指数一直在不断回调，从相对较高的102点一直回落到目前的93点左右。美元贬值后，以美元计价的商品通常会升值。然而，根据历史数据，原油和美元之间的跷跷板效应不像黄金等贵金属那样明显。

尽管如此，原油价格在过去6个月里一直能够持续反弹，而美元走弱也是重要原因之一。然而，最近对油价有利的美元贬值正在改变。在刚刚结束的9月份定期货币政策会议上，美联储宣布将从10月份开始缩减4.5万亿美元的资产负债表，并表示在今年年底前再次加息是合适的。这刺激了美元升值，美元相对于人民币从最近的下跌中稳定并反弹。

自2015年12月美联储9年来首次加息以来，美联储已加息4次，加息幅度远远超过其他主要国家。尽管市场消化了大部分加息预期，但每一项实质性举措仍对美元产生直接影响。

26日，美联储主席耶伦的讲话再次引发市场波动。她表示，尽管通胀疲软，但它将逐步提高利率，否则将导致就业市场过热和难以解决的问题。她的讲话与上周发布的声明一致，即12月份加息似乎是一个高概率事件。短期利率期货交易员预计，12月份的加息幅度将达到76%，他们的讲话将刺激美元指数再次上涨。

福拓中国市场(fxtm Futuo China Market)分析师钟悦表示，从整体环境来看，美元仍相对有利，但美元兑欧洲货币可能相对不那么强劲，主要是因为欧元和英镑都受到政策收紧预期的支撑。

两大好处

尽管弱势美元可能暂时改变，但原油基本面所面临的两个有利因素可能在不久的将来很快“弥补头寸”。特别是，这两个因素将直接关系到原油供应，并有更大和更直接的影响比美元因素。

首先，一些地区的地缘政治局势紧张，这可能导致相关产油国的产量下降。根据最新消息，土耳其威胁要切断目前在伊拉克库尔德地区使用的原油运输路线，以便对其施加压力。伊拉克政府还表示拒绝承认公投的合法性，并呼吁外国停止从库尔德地区进口原油。

伊拉克政府强调，不会与库尔德地区政府就独立公投举行会谈，但目前的调查预计独立公投将有利于独立，最终结果将于本周末公布，相关进展需要进一步观察。这一消息也直接推高了油价。

根据jbc能源分析师发布的最新报告，尽管最近有很多有利的信息，但不可否认的是，库尔德地区的独立公投是推动原油市场的一个重要因素。在油价达到两年左右的高位后，不排除投资者开始锁定利润，这可能导致油价在短期内再次下跌。Jbc能源分析师强调，该机构认为布伦特原油上涨将被每桶60美元的关口所阻挡。根据德国商业银行(Commerzbank)发布的最新大宗商品研究报告，库尔德地区的原油罚款将使市场原油供应量每天减少约50万桶。

第二个积极因素是主要产油国同意或继续削减原油产量。石油输出国组织(欧佩克)和非欧佩克产油国监督减产的会议于9月22日在维也纳举行。与会者主要包括科威特、委内瑞拉和阿尔及利亚的高级能源官员，以及非欧佩克产油国俄罗斯和阿曼的高级能源官员。分析人士指出，在这次会议上，各国石油官员没有就延长减产协议做出决定，但各国对减产前景和原油市场平衡的乐观预期给市场带来了明显的利好支持。

科威特石油部长在出席产油国会谈后表示，原油供应已经受到限制，这将有助于全球原油库存降至五年平均水平，这也是欧佩克的减产目标。俄罗斯能源部长表示，尚未决定是否将减产协议延长至明年3月，预计至少要到明年1月才会明朗。伊朗国家石油公司的一名高级官员指出，预计在2017年剩余时间里，该国原油和凝析油的出口将保持在每天260万桶左右。阿联酋石油部长表示，该国的减产任务已经全面实施。尼日利亚官员还表示，该国的产量目前低于承诺的产量限制目标。

过去三个月，国际油价上涨了15%，这证明这些国家在减产方面取得了一些成绩，但目前的油价仍只有2014年的一半。欧佩克目前的协议要求成员国将每日石油产量减少120万桶，而俄罗斯和其他非欧佩克成员国承诺将每日石油产量减少60万桶。目前，减产协议的最后期限是2018年3月。

尽管如此，人们仍然担心美国页岩油产量的持续恢复，这将影响空.油价的反弹根据美国能源信息管理局(eia)发布的一份报告，预计美国页岩油产量将在今年10月份持续增长。

能源股出现投资机会

分析师指出，当油价开始上涨且估值相对较低时，存在逢低买入能源股和相关资产的良机。根据知名数据研究和服务提供商帝国研究合作伙伴分析公司(Imperial Research Partners Analysis)最近发布的数据，全球市值位列能源、资源及相关股票1500强，这些股票的整体市盈率处于1952年以来的最低水平。

具体来说，从1952年至今，世界市场价值前1500名的能源、资源和相关股票的历史平均市盈率为0.83，1980年达到1.59的峰值，然后交替上升和下降。在2008年达到1.25后，开始持续下降，现在是0.55，已经是65年来的最低值。

邓普顿全球股票团队(Templeton Global Equity Team)首席投资官诺曼博斯马(Norman Bosma)几天前在接受《中国证券报》记者独家采访时表示，能源股的低估值无疑为投资者提供了选择一些具有潜在表现和发展潜力的股票逢低买入的机会。

最近，机构投资者竞相将资金投入能源股。以美国股市为例。最近几个月，能源股帮助美国股市多次刷新高点。过去一个月，S&P能源股票指数上涨了9%，成为最大的板块。根据更详细的指数统计，美国股票的能源设备和服务指数以及石油、天然气和消费燃料指数分别增长了11.3%和8.4%，远远超过标准普尔500指数的3.7%。

在相关股票中，西南能源的股价在最近几个月上涨了15.3%，康菲石油公司、油气勘探公司赫斯和炼油公司瓦莱罗能源的股价都上涨了11%以上。在过去的五个交易日里，切萨皮克能源公司的股价上涨了13%，兰格资源公司上涨了14.2%，新田勘探公司上涨了11%，贝克休斯公司、eog资源公司和西玛瑞克斯能源公司的股价都上涨了7%以上。