财政部首晒地方债细账 尚余1.72万亿存量债务待置换

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2018年1月17日，财政部预算司公布了2017年12月地方政府债券发行及债务余额。记者注意到，这是财政部首次披露年度地方债务明细账户。

数据显示，截至2017年12月底，全国地方政府债务余额为164706亿元，控制在全国人大批准的限额内。其中，一般债务103322亿元，特殊债务61384亿元；国债147448亿元，非国债17258亿元。

对此，上海财经大学公共政策与治理研究所副所长郑春荣认为，地方政府债务的限额管理，也就是我们所说的“上限”，在整体控制债务风险方面发挥了重要作用。

年度余额控制在限额内

地方债务一直受到外界的关注。2017年，地方政府债务余额被控制在全国人民代表大会批准的限额内。

此前，经第十二届全国人民代表大会第五次会议批准，2017年全国地方政府债务限额为188174.3亿元。其中，一般债务限额为115489.22亿元，特殊债务限额为72685.08亿元。

值得注意的是，自2015年以来，地方政府实行债务限额管理，并每年提交全国人大或全国人大常委会审议批准。经国务院批准，发布了《关于实施地方政府债务限额管理的实施意见》(蔡羽[2015]225号)，依法设定了地方政府借款规模的“上限”。郑春荣表示，地方政府没有用完中央下达的额度，反映了地方政府量力而行，积极防范和化解风险，严格控制在额度以内。

财政部预算司相关负责人表示，下一步，为地方政府打开规范债务融资的“大门”，将适度提高地方政府债务上限，地方政府一般性债务将主要用于支持扶贫搬迁等无利可图的公益性项目建设和深贫困地区基础设施建设。适度提高地方政府专项债务限额，稳步推进专项债券管理改革，支持具有一定效益的公益性项目建设。

财政部相关负责人此前多次表示，当前地方债务风险总体可控。郑春荣还告诉《国家商报》，2017年，财政部推出了一批特殊债券品种，并积极打开了“大门”。但需要注意的是，堵上“后门”，坚决遏制非法借贷，防止隐性债务风，仍将是地方债务监管的长期任务。

与2016年相比，它已经减少了近30%

根据财政部的数据，2017年全年，全国地方政府债券发行量为43581亿元。其中，普通债券23619亿元，特种债券19962亿元。按照目标，新增债券15898亿元，置换债券27683亿元。

《国家商报》记者注意到，2017年发行的地方债券规模比2016年减少了近30%。中国程心国际创新业务部高级分析师杨晓京认为，2017年地方债券发行总量明显低于2016年的6.05万亿元，下降了1.69万亿元，整体发行相对保守。

根据鹏远评级数据，2016年地方债券发行量增长迅速，规模达60458亿元。根据中国债券的信用分析，2016年地方政府债券互换高峰期过后，2017年中国地方政府债券的发行规模同比下降27.92%，其中替代债券的发行规模同比下降43.26%。

根据财政部的数据，截至2017年12月底，以非政府债券形式存在的政府债务存量为17，258亿元，这意味着2018年需要置换的存量债务约为1.72万亿。

根据此前的部署，非政府债券形式的政府债务已于2014年底清理完毕，约三年后被地方政府债券所取代。债券置换大大降低了地方政府的利息支出，避免了地方政府资金链中的问题，解决了许多长期积压的“三角债”，减少了金融体系中的坏账损失。

华创证券首席债券分析师曲青认为，债券互换是解决地方债务问题的重要手段之一。用低成本地方政府债券替代非标准、贷款、城市投资等高成本地方政府债券，对降低财政成本、缓解地方政府债务偿还压力具有明显的积极作用，地方政府债券发行稳步推进。

中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚表示，“三年置换期”已经结束，一些地方政府提前完成了置换工作。债券互换完成后，地方政府债券将成为地方政府债务的唯一形式。