爆款基金热销往往是调整前夕

本篇文章2055字，读完约5分钟

一方面，私募管理的规模达到了新的高度，另一方面，一些超大型的股票私募已经开始意识到规模对收益的限制作用，并提出了缩小管理规模的倡议。那么，股权分置管理规模的上限是多少？

根据一些私募基金经理的意见，与公募基金的股票策略规模相比，单次私募的股票策略上限可能在1500亿元至1700亿元左右。据券商中国记者统计，这也是目前公募基金公司管理规模的最高纪录。

股票策略规模的上限在哪里

北京某数百亿股私募的相关负责人告诉记者，根据一些指标，如a股可投资股数、标的股票可承受的资金量、估值和流动性等。根据他们的计算，他们当前股票策略规模的上限可能在上述水平。

由于私募没有公开数据，因此公开发行基金的管理规模数据具有重要的参考意义。

据统计，截至目前，公募基金管理的净资产值已达11.85万亿元，但其中60%以上来自货币基金，14.26%来自债券基金，积极管理的股权基金规模相对较小。

据统计，截至目前，普通股票型基金(不含被动指数和增强指数)的净资产值为2628.28亿元，部分股票型混合基金的规模为7767.92亿元，净资产总值为1.04万亿元。

另外，考虑到大量的灵活配置基金在本质上也是积极管理的股票型基金，如果将这一部分也包括在内，整个市场积极管理的股票型基金的资产规模将达到2.17万亿元，这可以看作是股票私募的整个市场规模的上限。

另外，考虑到大量的灵活配置基金在本质上也是积极管理的股票型基金，如果将这一部分也包括在内，整个市场积极管理的股票型基金的资产规模将达到2.17万亿元，这可以看作是股票私募的整个市场规模的上限。

其中，单个产品净资产值最大的三只股票型公募基金分别是招商局凤庆A、一方达瑞辉和南方消费活力，最新净资产分别为544.53亿元、544.42亿元和520.17亿元，均为灵活配置型。

此外，如果按公司对股票产品进行汇总，可以发现管理规模最大的基金公司是嘉实基金，它拥有73只股票型基金(包括普通股票型基金、部分股票型混合基金和灵活配置型基金)，管理的净资产总值仅为1699.58亿元。

值得一提的是，如果不包括灵活配置基金，嘉实基金旗下所有股权基金(共44只)的净资产值将降至948.92亿元。

相比之下，目前中国管理资产规模最大的私募股权管理资产约为700亿元，是空.上限的两倍多

除嘉实基金外，管理股权基金的大型基金公司还包括E基金、华夏基金、南方基金和兴泉基金，分别涉及70只、67只、59只和13只股权基金，净资产分别为1591.65亿元、1180.59亿元、1052.95亿元和935.91亿元。

凭直觉，私募购买和持有股票的市场容量应该远远超过1500亿英镑。一是目前行业覆盖率低，战略匹配度不够；其次，私募行业的集中度将继续逐步加强，而空的私募市场的龙头应该越来越大。从静态角度来看，1500亿元可视为阶段性上限。上海一位负责私募的人士告诉记者。

凭直觉，私募购买和持有股票的市场容量应该远远超过1500亿英镑。一是目前行业覆盖率低，战略匹配度不够；其次，私募行业的集中度将继续逐步加强，而空的私募市场的龙头应该越来越大。从静态角度来看，1500亿元可视为阶段性上限。上海一位负责私募的人士告诉记者。

2018年，大规模私募仍控制着规模

考虑到市场风险和股票估值等一系列因素，私募发行在去年下半年开始控制产品规模。上述北京亿元私募表示，今年规模仍将得到控制。"目前很难拿到他们家的配额。"根据消息来源。

“规模是业绩的杀手，这在阳光私募股权行业一直存在。投资策略通常存在资金融通的问题。如果产品超过一定的规模，往往会牺牲部分性能。”上述负责私募数百亿股的人士表示。

因此，一些私募在一段时间内稳定在一定规模后，随着投资研究能力的提高和管理能力的加强，他们开始考虑增加规模。

此外，a股爆发性基金的流行一般是在市场调整前夕，而此时私募控制的规模也反映了他们对市场的理性思考。自去年底以来，股票型基金产品在市场上开始流行，而股票多头策略已经成为市场上最受欢迎的产品。东方红、兴泉等公祭爆炸了。就私募而言，高仪的股票产品每天卖出数百亿美元。

“市场周期性的顶部或局部泡沫往往伴随着资产规模的快速上升和周期性的峰值。在过去的20年里，超大规模公开募股通常是市场在不同阶段见顶的标志。基金规模越大，购买难度就越大，这也反映了投资者的一贯预期。一致性预期往往导致阶段性的顶部。”西藏龙源投资有限公司总经理杨威说。

2007年9月至10月，南方环球、华夏环球精选、嘉实海外中国股票、上海投资摩根亚太优势等四大公募基金产品的配股均在300亿股左右，发行时间在a股高峰期前夕；2015年6月15日，惠天富的医疗服务份额为261亿，也是指数中最高的。

去年年底，当爆炸性基金再次诞生时，出于谨慎考虑，一些公开发行和私募开始控制规模，提醒投资者理性参与。

“市场优质资产匹配不足，即便宜的股票不多，难以实现大规模私募的中长期策略。控制规模也是公开发行和私募的一种负责任的态度。”杨威说道。