特变电工股价腰斩配股募资 25万股民亏损还要再掏腰包

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TBEA自6月1日起暂停交易，并向a股股东配售了每股7.17元的股票，每10股的配售比例为1.56269股。预计募集资金总额不会超过36.29亿元。

停牌前，TBEA股市收于9.66元，较去年6月30日创下的20.42元的历史高点下跌了一半。持有TBEA股票的股东需要在股价下跌时给上市公司输血。

根据公告，TBEA的备案日期为5月31日，6月1日至6月7日为配股支付期，6月8日为注册公司网上清算期。该公司的股票将于6月9日恢复交易。公司计划用19亿元补充公司国际完整系统集成业务的营运资金，其余将用于偿还银行贷款和中期票据。

事实上，对TBEA来说，这不是第一次开始配股融资。早在2013年，在当时总股本26.35亿股的基础上，公司每10股配售2.2股，共配售5.79亿股，每股价格6.9元，募集资金40亿元。其中，25亿元用于偿还银行贷款、短期融资券和中期票据，其余用于补充流动资金。

尽管TBEA向25万投资者讨债，但仍未能改善公司的债务状况。截至2014年底、2015年底和2016年底，TBEA综合负债分别为382.71亿元、455.90亿元和475.77亿元，综合资产负债率分别达到64.54%、64.88%和63.44%。

可以说，无论配股融资进行了多少次，TBEA仍然没有改变债务扩张的经营理念，仍然将股东束缚在配股融资还债的“战车”上。如果股东不参与配股，他们仍然面临着被动的行权损失。

从很长一段时间来看，大多数最近宣布配股的公司都表现不佳。例如，在停牌期间，从宣布配股到5月26日停牌，股价下跌超过50%，远高于同期上证综指的跌幅。在过去的两个月里，它已经下降了25%以上。

此外，中国式的配股压缩已经完成，创纪录之日的股价也在前几个交易日跌入了一个瀑布。复牌后，股价也走出了连续三阴的形态。

可以说，配股是对TBEA股价的一个考验，但对于持股的股东来说，他们只是选择掏腰包继续承受损失。(股东钱