房地产投资或继续回暖 是否入“股”看行情

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行业专家认为，尽管监管和控制在不断收紧，房地产投资可能会继续回升。热点城市土地供应的加速将支持房地产投资。

新一轮房地产市场监管又开始了。据中原地产统计，自2月28日起，截至3月19日，已有16个城市开始或升级限购和限贷措施。房地产调控的范围和力度不断扩大和加大。行业专家认为，尽管监管和控制在不断收紧，房地产投资可能会继续回升。热点城市土地供应的加速将支持房地产投资。此外，房地产市场的资金是否会进入“股票”取决于股票市场是否有盈利效果。

房地产投资可能会继续回升

根据国家统计局的数据，2017年1月和2月，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年高2个百分点。其中，住宅投资增速提高2.6个百分点。

从投资增长率来看，中国房地产开发投资呈现出明显的升温趋势。明远房地产研究所首席研究员刘策表示，事实上，社会资本一直很充裕。开发商投资的增长率主要取决于核心城市的土地供应量，这是一个供给驱动的过程。

对于近期房地产市场的密集调控，深湾宏远(000166，BUY)首席宏观经济分析师李慧勇表示，调控升级将迫使热点城市增加土地供应。例如，北京市住房和城乡建设委员会3月17日表示，有必要加快和增加商品房的土地供应。第三季度末应完成年度土地供应计划，是去年实际供应的2.5倍。目前，42%的商品住宅用地年度土地供应计划已经完成，是去年同期商品住宅用地供应量的7.3倍。热点城市土地供应的加速将支持房地产投资。

中信证券(600030，BUY)研究部首席策略师秦培静表示，当前房地产投资复苏趋势明显，基础扎实。自2017年以来，商品房销售和征地面积均呈现明显上升趋势，1-2月累计同比分别增长25.1%和6.2%。其逻辑核心在于库存水平和房价预期。热门城市库存低，价格预期上升，政策鼓励增加供应；第三，四线城市的库存减少加速，开发商对价格预期变得乐观。

此外，由于2016年楼市火爆，房地产企业销量稳步增长，销售回报明显增加。中国恒大宣布，2016年累计销售额达到3733.7亿元，比全年3000亿元的目标高出近25%。

秦佩静认为，开发商投资的资金来源也是有保证的。一些开发商自己获利颇丰，而存款、预付款和个人抵押贷款等资金在2017年初仍保持20%-30%的高增长率。

据业内人士透露，近期调控政策的过重将使热点城市的交易降温，这将使房地产销售进入冷泉。秦佩静预测，热点城市的销量将会下降，但第三，四线城市的去库存化仍是主线，销量不受政策直接影响，甚至可能受益于一线和二线城市的需求挤出。

是否进入“股票”取决于市场

业内人士认为，控制信贷资金和房地产市场监管将继续收紧或迫使房地产市场基金重返a股市场。然而，也有观点认为，作为投资者，将资金从“地板”转移到“股票”实际上更为谨慎。

“虽然对普通投资者来说，投资渠道非常有限，主要集中在股市和楼市。不过，监管政策的传导并不会立即使楼市资金流入股市。”中信建设投资有限公司(CITIC Construction Investment ltd .)分析师赵真表示，更有可能的情况是，大家都将观望一段时间，在股市没有明显上涨的时候，不会有特别行动。

安信证券(Essence Securities)分析师陈天成表示，尽管房地产市场监管挤压了部分资金，但并非全部。被挤压的资金是否会进入a股取决于a股的当前市场。从目前的情况来看，没有系统的a股报价。

刘策表示，由于目前a股没有明显的盈利效果，基金进入a股时会相对谨慎。随着a股低位的不断调整和盘整，如果基金对未来走势乐观，他们可能会进入a股市场。