洗牌进行时！ 一季度前十大房企市场份额超三成

本篇文章1156字，读完约3分钟

房地产行业的周期高点已经过去，上市房地产企业的优胜劣汰进入加速期。中国指数研究院18日发布的《2017年中国房地产上市公司十大研究报告》显示，今年第一季度，大型房地产上市企业的市场份额较去年同期大幅跃升，而中小企业要么断臂求生，要么突然退出。仅2016年一年，就有14家中小上市房地产企业转型或退出，行业洗牌加速。

报告显示，在港上市的177家沪、深、mainland China房地产企业中，大型房地产企业在产品、项目、资金和管理的绝对优势下“强而有力”。今年第一季度，十大房地产企业售出。市场份额达到31.4%，比2016年增长12.8个百分点；前20名房地产企业市场份额达到40.8%，比2016年增长15.5个百分点，行业集中度大幅上升。

与此同时，中小型住宅企业为了生存而断臂，或者突然退出市场。2016年，14只地产股由a股改制转型，其中9只因连续两三年经营不善面临退市风险，5只开始收缩或退出房地产业务，转型能源、医药等领域，行业重组步伐加快。

报告还显示，2016年，沪深两市125家房地产上市企业和内地52家香港上市企业的平均营业收入分别为136.84亿元和277.20亿元，同比分别增长26.03%和25.17%。营业收入超过500亿元的上海、深圳和内地上市房地产企业营业收入同比分别增长29.30%和28.72%；100亿至500亿企业同比增长26.45%和24.07%；中小房地产上市企业增速明显滞后。

中国指数研究院(China Index Academy)企业研究副主任娜塔莉(Natalie)指出，在房地产行业利润率下降、竞争加剧的背景下，自2014年以来，约有30家上市房地产企业因资产重组而转型或退出。2016年，虽然房地产行业销售额和面积均创历史新高，上市房地产企业整体资产和收入快速增长，但由于城市分化、高土地成本和融资渠道狭窄的叠加，房地产行业的分化更加突出。大型房地产上市企业实力雄厚，业务规模不断扩大，而中小房地产企业面临着更加严峻的挑战。2017年，当房地产行业进入深度调整期，企业的需求侧和资本侧受到双向抑制时，加快行业集中度的提升成为必然。

对于未来的销售和资本压力，娜塔莉分析说，2016年，土地市场很热，资金很宽松。在全年出售的381块高价土地中，有18家征地较多的公司积累了104块高价土地；2016年，房地产上市公司共发行企业债券3814亿元，尚未被市场消化。在未来债务偿还期和融资紧缩的情况下，如果高价地块不能高价出售或闲置，将带来巨大风险。一些上市公司应该警惕:一是资本杠杆率高，偿债压力大，高价格集中；二是城市布局单一，高度集中在一些销售不佳的热点城市或三四线城市。未来，依靠业绩增长、并购、转型和政策分红的上市房地产企业将具有更大的投资价值。