煤价不复去年神勇 煤炭行业酝酿变局

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最近发布的《2017年煤炭减容实施方案》再次确认，2017年煤炭产能将撤回1.5亿吨以上，实现煤炭总量、地区、品种和需求的基本平衡，并提出加快并购、转型升级(Aiji、净值、信息化)，进一步优化产业布局。

没有“产量控制”的支持，去年同期煤炭价格不再上涨，淡季特征明显。

18日，最新一期的魏奋能源cci动力煤指数显示，cci5500下跌3元，收于574元，而cci5000指数下跌2元，收于500元。就在前一天，最新一期渤海动力煤指数发布，收于593元/吨。目前，5500千卡动力煤现货价格低于40元/吨渤海动力煤指数。

在这种沉闷的形势下，记者了解到，除了继续降低产能外，煤炭行业供应方改革的重点已经逐渐转向行业并购和去杠杆化，许多变化正在悄然酝酿。

渤海动力煤指数持续下降，除了传统原因，如下游采购节奏逐渐放缓，空市场前景煤炭价格等。新的原因指向煤炭产量的恢复。最新统计显示，2017年4月，原煤产量为2.9亿吨，同比增长9.9%；日均产量982万吨，比3月份增加15万吨。1月至4月，原煤产量为11.1亿吨，同比增长2.5%。原煤产量的快速增长主要是由于去年同期原煤产量较低，仅比3月份的日平均产量增长了1.5%。生产区域更加集中。

此前，国家发改委相关负责人表示，2017年不再需要大规模实施煤矿减产措施。根据国家能源局发布的《2017年能源工作指导意见》，2017年原煤产量目标为36.5亿吨，比2016年增加约2亿吨。

在接受记者采访时，煤炭行业的研究人员表示，目前的煤炭市场是完全可以预期的，有关部门希望煤炭价格将进一步回到绿色和合理的范围，从而减少下游电厂的压力。

近期发布的《2017年煤炭减容实施方案》再次确认，2017年煤炭生产能力将达到1.5亿吨以上，实现煤炭总量、区域、品种和需求的基本平衡，并提出加快并购、转型升级，进一步优化产业布局。

近日，保利能源官网发布了《保利能源公司全体员工公开信》，正式拉开了今年煤炭企业并购重组的帷幕。公开信明确表示，保利能源将整体转让给中国煤炭集团。此前，SDIC已将辛集能源(601918，BUY)(原SDIC辛集)转让给中国煤炭集团。

煤炭行业分析人士认为，自去年由中国国鑫、诚通集团、中煤集团和神华集团共同出资组建的中央企业煤炭资产管理平台公司——国源煤炭资产管理有限公司(以下简称“国源公司”)成立运营以来，意味着非专业煤炭相关中央企业将逐步退出煤炭行业。种种迹象表明，整合相关煤炭资源的重担主要落在中煤集团身上，这符合相关政策文件提出的提高产业集中度、建设超大型煤炭集团的精神。

近日，有报道称，煤炭、发电、核电等中央企业可能会进行大规模跨境重组。尽管一些方面否认了这一传言，《上海证券报》记者从许多业内人士那里了解到，相关的并购重组想法并非不可能。以神华为例，近年来，神华多次提出要从全球最大的煤炭供应商转型为世界级的清洁能源供应商和清洁能源技术解决方案提供商。到2030年，战略目标是成为一个受人尊敬的国际清洁能源巨头。核能技术、风能、太阳能(000591，购买)新能源技术都包含在集团的战略性新兴产业(Aiji、净值、信息)培育和发展目标中。有评论员认为，如果神华能与相关央企整合，将有助于实现其战略目标。

当与煤炭相关的中央企业进行并购时，地方煤炭企业正忙于降低杠杆率。

5月15日，山西焦煤集团公司宣布首批20亿元降本增效资金到位，标志着山西省首个单一市场化债转股项目正式落地。预计山西焦煤集团整体资产负债率可降低4.5个百分点。

此外，山西省国资委、晋城无烟煤矿业集团、六安矿业集团和中国建设银行山西省分行(601939，BUY)(香港股票00939)签署了200亿元人民币的市场化债转股框架合作协议。杨梅集团与交通银行(601328，BUY)(港股03328)山西分行正式签署市场化债转股合作协议，原则上提出设立总规模100亿元的“债转股”基金。

去年底，陕西煤化集团与陕西晋子和北京银行(601169，收购)xi分行成立了债转股合资企业。第一笔100亿元的债转股资金将用于陕西煤化集团全资子公司陕西山梅渝北煤业有限公司的债转股。

与上述完成债转股的企业相比，四川省最大的国有煤炭企业四川煤业集团供不应求。5月15日，该集团宣布，到期的5亿元中期票据只能支付2970万元利息，但不能支付5亿元本金。据统计，这是该集团在12个月内第三次在债券市场违约。

煤炭行业人士认为，虽然煤炭价格自去年以来经历了一波上涨，但并没有明显改善煤炭企业的债务负担，财务压力仍然很大。虽然有地方煤炭企业兼并重组的计划，但在实践中推广并不难。