金价料宽幅震荡 美联储会否如期加息

本篇文章1283字，读完约3分钟

最近，美联储主席耶伦的言论促使避险基金逃离，加速了黄金价格的下跌，而黄金价格原本是从高位调整而来的。截至发稿时，comex Gold自26日以来已下跌逾1.6%，至1，292.1美元/盎司，而美元指数已升至93点关口以上。分析师指出，自金融危机以来美联储扩张所吸收的风险将随着表的逐渐收缩而反馈到市场，然后波动性将再次抑制政府债券的收益率。因此，对于黄金价格而言，大幅波动和底部上升的格局不会改变。

美联储会如期加息吗

耶伦的讲话给黄金“泼了冷水”。耶伦承认，他可能高估了通胀复苏的前景，但不确定性加大了逐步加息的可能性。“对黄金走势的最终决定，仍是美联储能否如预期那样在12月加息。”巴克莱(Barclays)驻东京高级策略师申卡达塔(Shin kadota)表示。

宝成期货(Baocheng Futures)分析师曹政表示，尽管耶伦没有明确支持在12月加息，但他的鹰派言论，加上此前大多数美联储官员支持今年再次加息，使得12月加息的可能性继续增加。利率期货暗示，12月份加息的可能性也从耶伦演讲前的73%升至78%。

与此同时，美联储在9月份的利率决议中表示，将在10月份开始将美国国债和抵押贷款支持证券(mbs)的投资组合减少约4.2万亿美元，并初步将每月到期的证券再投资规模减少至多100亿美元。

CUHK期货分析师赵晓君表示，投资者需要观察美联储购买的债券数量减少是否能被市场消化，美国财政部不会因为美联储收缩而减少债券发行。从第二季度开始，美联储就此问题与市场进行了一定程度的沟通，市场在相当程度上消化了此次收缩的预期，短期波动不会很大，从流动性角度来看，仍处于宽松类别。

11月份下跌的可能性更大

“在美国经济中，尽管飓风导致9月份经济活动疲软，但预计第四季度将出现逆转。最近，美国经济作为一个整体仍然表现良好，通货膨胀显示出稳定和加强的迹象，这支持了美联储提高利率的预期。美国花旗经济意外指数(Citi Economic exception Index)近期也持续反弹，表明经济数据处于超出预期的状态。”曹政指出。

就黄金的推动指标而言，商品期货交易委员会黄金基金的净增长量上周下降了18，671个批次，至236，089个批次，低于历史高位。然而，美元基金的净多头头寸仍处于历史最低水平。

“由于美元基金净值在历史极端范围内具有反向指标的含义，目前美元基金净值的空水平对美元来说是一个看涨信号。如果美元从低位反弹，也将形成黄金的利润空。”曹政说道。

展望市场前景，赵晓君认为，尽管表的收缩带来的收益率上升将有利于空黄金，但金融危机以来美联储扩大表所吸收的风险将随着表的逐渐收缩而再次反馈到市场，从而使波动性再次抑制政府债券的收益率。因此，对于黄金价格而言，大幅波动和底部上升的格局不会改变。

“就季节性而言，9月是黄金从旺季到淡季的转折点窗口，很有可能形成阶段性高点。然而，这并不意味着金价会立即下跌。一般来说，在10月份经历了一段时间的震荡和反弹后，11月份更有可能下跌。因此，黄金在近期的季节性影响将会先抑后升，整体大幅度波动。”曹政说道。