国信证券：十九大前秋季行情可以期待

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证券时报网络。7月6日，

国信证券(002736)5日发布了a股中期战略展望。2017年，75%的股票下跌，其中32%下跌超过20%，所有a股的平均跌幅接近2016年。即使流动性和利率没有明显放松，只要边际恶化不进一步发生，对股市也是有好处的，因为以前的流动性紧缩和利率上升已经反映在股价下跌上。然而，各种迹象表明，下半年流动性和利率环境出现边际改善的可能性很大，包括:资金净投入、资本利率下降趋势、ipo融资放缓、下半年经济下滑超出预期的可能性较小、市场超卖、基本面良好、流动性和监管政策的边际改善以及有利的msci等。第19届全国代表大会之前的市场是可以预料的。

展望2017年下半年的宏观经济变化:决定性变化:房地产销售下降，这有利于可能被房地产抑制的消费，如商业、旅游和媒体；决定性变化:名义经济增长率将下降，下半年信贷风险将大于上半年，银行的防御属性不如房地产，利率将有利于经纪行业。经纪行业目前的估值反映了对更严格监管的预期；农产品(000061)和大宗商品的价格变化是不确定的。

(证券时报新闻中心)