中企IPO大提速

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"尽管监管审查进一步加强，但整体ipo发行速度仍显而易见."中国投资研究院最近发布的一份报告显示，今年上半年，中国企业在各个行业共进行了312次首次公开募股，创下2014年以来的新高，比上个月增长27.35%，同比增长2.03倍；筹资规模为1680.76亿元，比上个月下降35.09%，但比上年增长1.71倍。尽管IPO数量逐渐增加，但IPO筹资规模却大幅下降。平均筹资规模为5.39亿元，比上个月下降近50%，反映出加速过程中规模小、发行多的特点。

监督和审查工作得到进一步加强

4月11日，国泰君安证券有限公司在香港联交所主板上市，以每股15.84港元的价格发行10.4亿股h股。相应募集资金总额为164.74亿港元，扣除发行费用后的净募集资金为160.40亿港元。国泰君安已在上海证券交易所上市。据中国投资研究总院王会英介绍，目前，中国证监会实行以净资本为核心的风险控制管理，净资本规模已经成为决定证券公司业务规模和盈利能力的重要因素。融资融券和股票质押相关业务开展后，面临净资本不足的障碍，上市券商可以不断增资扩股。国泰君安在招股说明书中还提到，此次募集的资金将在扣除发行费用后用于补充资本。

今年以来，中国证监会严格实施ipo各环节全过程监管，通过审计流程与反馈、检查、初审、出具审计意见等审计机制的配合，有效遏制了问题苗头和“病报”现象，净化了审计环境，通过严格监管促进了优质企业上市。在6月初举行的新闻发布会上，中国证监会公布了35家ipo企业终止审核、18家IPO企业未通过审核的情况。中国证监会发言人戈登表示，下一步将进一步加强发行监管和严格审计，密切关注企业通过短期裁员、减薪、降本和放松信贷政策促进销售来粉饰业绩的情况。

从对ipo企业的终止审查和拒绝来看，严格监管取得了一定成效。截至今年6月30日，中国证监会共审核了275家公司的初始申请，其中37家被否决，7家被取消，7家被暂停投票(其中4家公司将第二次通过)，合格率为84.8%(不包括取消审核的企业)。6月份，对42家企业的初始申请进行了审核，其中10家被拒绝，拒绝率为23.81%，远高于5月份的14.06%。中国投资研究院(China Investment Research Institute)分析师王会英表示，今年上半年ipo申请被拒率明显高于去年，这意味着监管机构严格审查的趋势没有改变，而ipo发行普遍加快。

整体ipo发行速度明显加快

投资报告显示，上半年中国企业ipo总发行量大幅增加，a股表现稳定，港股大幅降温。中国企业在a股市场首次公开发行股票的数量为246家，比上个月增长48.19%；ipo融资规模为1254.11亿元，同比增长3.28%，同比增长3.42倍。香港股市大幅降温，数量和规模均有不同程度的下降:共有63家中国企业在香港上市，较上月下降12.5%；ipo融资规模骤降至417.71亿元，较上月下降66.62%，但同比增长38.45%。值得一提的是，上半年共进行了17次15亿元以上的首次公开募股，筹资规模接近去年上半年的总和。规模最大的ipo是国泰君安，筹资规模为146.2亿元人民币。

上海证券交易所主板市场最为活跃，共有121家公司完成首次公开发行，融资770.13亿元，在所有交易板块中排名第一。深圳证券交易所125家(居各大交易所之首)，其中创业板公司81家，募集资金280.84亿元；中小板44个，融资203.14亿元。香港证交所大幅降温，包括33个创业板和30个主板，筹资规模分别为20.39亿元和397.32亿元。

根据交易部门，它主要集中在上海证券交易所和香港证券交易所的主板:9家公司来自上海证券交易所，占全国的一半。六个来自HKEx主板。

6月20日，广州农村商业银行股份有限公司在香港联交所主板上市，以每股5.1港元的价格发行了14.39亿股h股，募集资金总额为73.39亿港元，扣除发行费用后的净额为71.63亿港元。此次上市不仅是香港今年第二大ipo，也是仅次于邮政储蓄银行的国内银行最大ipo。从行业来看，上半年上市的中国企业主要集中在金融和连锁经营等行业；前三个最大的案例来自金融业。从数量上看，制造业所占比重最大(89，占29%)，其次是it业(34)，建材业(32)，居第三位，其他行业所占比重不到8%。就筹资规模而言，金融业超过制造业位居第一(总计370.47亿元)，仅占5%；尽管制造业在金融领域损失惨重，但在规模(342.97亿元)和数量上仍远远超过其他行业。制造业、建材业、化学工业等行业的ipo数量和规模都有不同程度的增长，但金融类IPO规模较去年下半年下降了80%以上。

从区域来看，广东和浙江的企业ipo最为活跃。广东在各地区上市的中国企业数量中排名第一，有58家，其次是浙江和香港，分别有50家和43家。广东和浙江的筹资规模仍位居前两位，分别为358.33亿元和251.78亿元；中国香港和江苏的筹资规模基本相同，分别为228.06亿元和217.53亿元，分别位居第三和第四。河南排名第一，平均筹资规模为14.56亿元，其次是北京，平均筹资规模为6.34亿元。

"账面回报的规模直线下降，平均账面回报率上升."据报道，今年上半年，共有158家具有风险投资/私募股权背景的中国企业上市，共有455家风险投资/私募股权机构基金从其账簿中提取。退书总收益424.27亿元，比上个月下降71.35%，比上年增长3.98倍。平均退出率为2.69倍，比上个月增长35.86%。有5家企业的退出回报率超过5亿元。根据交易部门的统计，所有账面退出回报率较高的企业都集中在上海证券交易所和深圳证券交易所:两个来自上海证券交易所，两个来自深圳证券交易所中小板，一个来自深圳证券交易所创业板。退出回报最高的企业是王静电子，其退出机构景洪永泰获得了35.21亿元的退出回报。