央行周五开展1200亿元逆回购 连续第二日净回笼200亿元

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中国证券报(记者金家杰)上周五，央行连续第二天在公开市场实现净回报。8月4日，央行通过利率竞价的方式推出了1200亿元人民币的反向回购操作。其中，7天期品种为900亿元，14天期品种为300亿元，利率与前期相同。鉴于1400亿元的反向回购今天到期，资金净提取200亿元，这是央行连续第二天在公开市场上提取流动性。

昨天，央行推出了600亿元人民币的7天反向回购操作，净收回200亿元人民币。这是央行自7月11日以来首次在公开市场实现净退出。与此同时，央行的反向回购操作暂停了14天，仅为7天。

尽管央行昨日略微收紧了流动性，但资金保持稳定。上海银行同业拆放利率(601229)短期利率下降。Shibor隔夜利率下降了2.5个基点，至2.8070%。7天和14天的利率都下降了不到1个基点，其他时期的利率上升不超过0.5个基点。昨日，存款机构的质押式回购利率(dr007)为2.8754%，略低于此前的高点。

根据兴业银行的研究，尽管央行昨天逆转了回购净额，但这不应该代表货币政策微调的逆转。从货币政策的紧缩程度来看，更重要的是价格。因此，更值得关注的是，央行暂停14天操作，进一步将反向回购的加权平均操作周期缩短至7天，加权平均操作成本也相应下降，这有助于dr007维持在2.9%以下，反映出央行仍在捍卫利率锚浮动区间的上限。