多元业务显效 发展进入收获年

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[摘要]世茂的多元化围绕着房地产行业，为房地产的发展提供帮助。在2017年年中的报纸上，酒店、租金和其他收入为人民币16.6亿元，同比增长16.0%。

多元化业务有效发展进入收获年

解构世茂的成长方式

《时代周刊》记者杨静

房地产开发商将多元化业务纳入他们的怀抱。谁扮演主角，谁扮演配角并不重要。重要的是其背后的运作逻辑和创新的稳步发展。世茂房地产控股有限公司(00813.hk，以下简称世茂)脱颖而出。

8月29日，世茂宣布，经过两年的积极调整和优化，公司在2017年进入“质量增长年”，进入快速增长期。

“2017年既是规模也是利润。”世茂集团董事长徐荣茂谈及2017年上半年业绩。

这是世茂硕果累累的半年。财务指标呈现良好态势:合同金额同比增长30.9%，达到451.2亿元；营业额为358.2亿元，同比增长19.3%；毛利润同比大幅增长25.1%，达到105.9亿元；新增股权后，土地储备面积同比大幅增加265%；在2016年净负债比率连续第五年低于60%后，净负债比率进一步降至52.5%。

业绩的上升提升了资本市场对世茂的信心。截至9月1日，《时代周刊》记者发布新闻稿称，世茂地产的股价在过去两年创下新高，收于每股16.040元。

在引人注目的业绩背后，世茂多元化和创新的业务发展是不可分割的。世茂的多元化围绕着房地产的主营业务，为房地产的发展提供帮助。在2017年年中的报纸上，酒店、租金和其他收入为人民币16.6亿元，同比增长16.0%。

那么，世茂的多元化业务给我们带来了怎样的曙光，给同行带来了怎样的借鉴意义？

酒店业“两翼”齐飞

世茂的多元化围绕着两大业务领域:酒店和商业，这也是世茂重要的“两翼”。

世茂集团董事局副主席许世坛今年3月对商业和酒店业务提出了更高的量化指标:根据计划，世茂集团五年业务计划收入增长322%，酒店五年计划收入增长180%以上，其中商业毛利率预计将从50%左右增长到60%，酒店毛利率将从30%增长到35%。足以看出商业和酒店的重要性。

合作是一个主要特征。今年3月，世茂和喜达屋资本签署了一项全面的战略合作协议，这使得军队成本高昂，股权交付于6月份完成。上海世茂西达酒店管理有限公司是两家公司的合资企业，未来将采取资产轻战略模式，共同拓展中国未来的精品酒店市场。目前，上海松江世茂瑞轩酒店、厦门湖滨世茂瑞轩酒店、上海虹桥世茂瑞轩尚品酒店、台州世茂茂茂宇酒店已经开业。

在商业层面，世茂积极把握国内商业地产市场的发展机遇，同时通过实施商业地产的专业化开发和管理战略，提供多元化的商业地产和优质的服务，不断提高综合竞争力，努力成为优秀的专业商业地产开发商和运营商。目前，世茂已经梳理出四大业务产品线。世茂52+小酒店、世茂广场、世茂摩天大楼和世茂国际中心将为世茂的未来奠定基础。

自去年以来，世茂在其他多元化领域频频出手。通过跨境资源整合，以教育和体育为重点，世茂创建了“光合教育社区”服务体系；与西班牙巴塞罗那足球俱乐部携手实施“卓越体育”战略，努力打造自己的国际品牌，实现品牌增值、社区授权和产品溢价。

漫步在有趣的房地产世界

当然，世茂的创新并不仅限于此。

切换到上海南京东路步行街上海世茂广场顶楼。在这里，凯蒂猫主题馆占地约6000平方米，将在未来建成。

2017年5月10日，世茂集团和三丽鸥宣布正式合作开始，计划引进凯蒂猫及其朋友的肖像知识产权，并在上海建立首个凯蒂猫上海主题馆。

完工后，它将与日本东京的三丽鸥彩虹公园相媲美。该公园预计于2018年10月投入试运行，预计每年可接待100万名游客，总投资2.5亿英镑。值得一提的是，该公园将成为中国唯一拥有官方版权的室内主题公园。

到目前为止，世茂在文化旅游领域的创新已经出现。去年，世茂旗下第一个大型文化旅游综合体世茂摩天大厦在福建石狮投入运营。该项目集文化、旅游和主题娱乐于一体，为世茂赢得了良好的市场机遇和跨境资源。

世茂的原始知识产权已经体现在这个项目中。在摩天城，世茂按照“灵石茂县王”的要求，打造了茂县王主题公园，走上了从开发文化主题产品到自主研发文化知识产权的道路。另一方面，ip主题公园融入世茂商业，通过娱乐与商业的结合，带来商业地产运营的新思路。

值得一提的是，世茂一直是世界级独创性的代表。最近，金砖国家领导人第九次会议在厦门举行。厦门世茂海峡大厦傲然屹立在绿岛美丽的海岸线上，吸引了全世界的目光，不愧为厦门国际化的新名片。

2018年，世茂也迎来了人们期待的“世界建筑奇迹”——上海世茂深坑酒店即将开业，与世茂深坑酒店相邻的上海世茂动画主题公园、武汉世茂毛仙旺主题公园和南京世茂国际知识产权主题公园即将亮相。

根据世茂向《时代周刊》记者发送的材料，随着这些新项目在未来的落地和开业，世茂酒店和商业租金等收入将继续上升。

精细操作突出结果

细究起来，主营业务的稳步发展和房地产的多元化布局离不开世茂内部管理的优化和升级。

改善精细操作是一个方面。据年报显示，世茂内部管理升级将运营能力推向新高度，客户满意度和工程质量达到行业基准水平。其中，世茂的工程管理体系在2017年继续自我完善、迭代和更新。通过全面实施精细化管控，强化过程行为管理，构建科学、均衡、生态的管理体系，测量数量、维修质量满意度和维修满意度显著提高。

优化供给结构是另一个方面。2017年下半年，世茂预计可销售资源将达到678万平方米。随着平均销售价格持续上涨，全年可销售总值将超过1500亿元，预计淘汰率将超过60%。

在业绩会议上，世茂的管理团队确信其将超过设定的年度销售目标，因此也将今年的销售目标提高了10%，达到880亿元人民币。

值得一提的是，2017年上半年，世茂增加土地储备利息247亿元，增加303万平方米，面积同比增长265%。截至目前，世茂的土地储备覆盖全国45个城市的150个项目，扣除股权后总面积约为3413万平方米，较2016年底增长10.8%。在一二线布局的同时，能够带动周边地区溢出需求的三四线城市也已经进入。

金融创新护航

事实上，世茂的多元化尝试也在金融领域取得了丰硕的成果。

值得一提的是，世茂已经成为房地产金融创新、资产重组和优化资本结构特别是资产证券化道路上的先行者之一。

据《时代周刊》记者报道，世茂已经组织了一个金融团队，围绕整个房地产上下游产业链，研发各种创新金融产品。

2015年7月10日，“博赛拉资本-世茂天成房地产资产支持专项计划”获得上海证券交易所无异议函，登陆中国首个房地产费收入权证券化模式，将房地产资产证券化的方向扩大了/0/房。中国程心证券评估有限责任公司给予该项目最高的aaa评级，总发行规模为15.1亿元，在8月12日该产品正式发行认购之日超额认购超过3倍。

当然，世茂也已经在同业市场交易商协会、沪深机构和海外市场批准或发行了第一批或第一批产品，成为金融创新绩效最好的企业之一。2017年上半年，批准注册资金80亿元熊猫票，65亿元房地产公共资产证券化(ABN)，25亿元商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)；获得国家发展和改革委员会外债配额，发行6亿美元优先票据；为香港九龙的太和坪项目签署一项100亿港元的五年期银团贷款。

"金融创新和多元化的融资渠道充分保证了世茂的金融安全."世茂在给《时代周刊》记者的材料中指出。

不难发现，在大力推进金融创新的背后，一方面体现了世茂稳定的经营心态，同时也是该企业实现规模和利润的资本手段。

2017年半年度报告注释:净负债比率在2016年连续第五年保持在60%以下后，进一步降至52.5%；加权平均融资成本从2016年的5.8%降至5.6%；回报金额为人民币360亿元，同比增长22%。

世茂表示，2017年下半年，世茂将继续注重智谋和标准化，继续注重利润增长，确保2018年和2019年稳定、可持续、高质量的快速增长。