选择比机遇更重要之二百三十八

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上证综指在11月中旬触及3410-3440点后，仍在阶段回撤的逻辑系统中运行。从上周二到本周二，上证综指已经多次触及3300点附近的心理关口。整体表现令人震惊，但重心仍在下移。“寻足之旅”的阶段性特征仍在进行中，这与“寻足之旅”的逻辑推理是一致的...但在上周的“寻足之旅如期开始，热点转换至关重要”中，“低点是否有效，甚至是否需要向下移动一点，然后推出有效的反弹行情，仍需稍后观察和关注。”

从影响股市的基本面来看，两周内资金过热带来的短期风险以及监管金融行为及其杠杆的影响成为近期市场低迷的主要原因。与此同时，一些潜在的资金和情感因素在舞台上还没有完全落地，在维持系统稳定的共同作用下，冲击没有停顿就形成了，结构性而非系统性调整的表现是非常合理的；其中，新股“人为”下跌、高交割和高转让标的持续下跌也是正常的市场反应。

展望未来，从技术上讲，就上证综指的走势而言，根据基本面和技术面的学术模型，领先的市场科学提前一周以5100点发布了“只出不进”，并继续推断市场将曲折运行大调整。当第二次达到2638点时，它发布了逻辑演绎结论，认为这一点将成为新一轮牛市的起点，并发出了信号，第一次上行将在去年11月3200点左右修正，然后是今年6月初波段调整再次结束的信号。目前，上升趋势的大前提和基石还没有出现，所以之前阶段的下降趋势只是小趋势或短期趋势的判断并没有改变。

就阶段操作模式而言，近期有文章反复提出“由于短期分段学术模式仍不成熟，只有在3410-3440点附近因3200点以下累计时间不足而受到攻击后，需要补充或改变到更高水平的中短期震荡趋势的逻辑推演判断”仍在进行中。寻脚之旅是下一轮主促销的必要准备工作。脚的重要性越大，各指标之间的协调关系越强，新旧主线之间的切换时间越巧妙，启动能量越大。

最近，上证综指的低点再次下移，但短期惯性尚未有效结束；与此同时，由于趋势和阶段性质的要求，即使它再次被打破，它也不会太大，而当第一只脚出现时，空关系可能会在下周逐渐出现，但如果每个分类指标都不共振，则需要一些时间。上证50指数的反弹交易在过去两天有所扩大，但尚未发出明确信号。在第二次回压之后，或者甚至稍微越过低点之后，推出市场的可能性仍然有一个逻辑基础；随着阶段跌幅的扩大、反弹乏力以及趋势平衡的要求，空再次大幅下调了分项指数，持续惯性杀跌后的反弹或见底时间正在逐渐酝酿。

就基本面的未来而言，密切关注空潜在利益的最终落地以及危机中新的转型利益的酝酿和显现。

作为投资者，在坚持主线、把握波段、把握时间点的要求下，一方面，它以金字塔的方式逐渐吸收已预热的主线品种的盘碟回撤，但不需要追高和区分新旧。另一方面，已经充分下跌的品种不再适合抛出空，一些类别仍然处于高位，或者补偿性下跌仍然不足，或者政策取向受到严格控制，仍然需要警惕短期风险和后期“不上涨”的风险。