美股港股QDII上半年表现抢眼

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记者笔记

我们的记者张伟

2017年上半年，海外股市上涨，投资于美国股市、香港股市和新兴市场的qdii基金表现良好。相比之下，国际油价表现不佳，能源qdii基金成了“输家”。

今年上半年，美国股市创下新高，道琼斯工业平均指数上涨8.03%，S&P 500上涨8.24%，纳斯达克综合指数上涨14.07%。其中，纳斯达克综合指数录得自2009年以来的今年上半年最大涨幅。在欧洲股市，今年上半年泛欧斯托克600指数上涨超过5%。今年上半年，德国dax30指数、法国cac40指数和英国富时100指数分别上涨7.35%、5.31%和2.39%。今年上半年，亚太股市恒生指数上涨17.11%，日经225指数上涨4.81%。

海外股市普遍上涨，这与基本取向有关。中国银行国际金融研究所最近发布的《全球经济金融展望报告》显示，2017年上半年，全球经济稳步回升，发达经济体经济政策的不确定性降低，全球金融市场整体风险降低，稳定性增强。欧美股市的波动性、分散性和相关性指数均处于历史低位。低离差，尤其是低相关性，对维持市场稳定有重要的积极作用。投资者继续对未来保持高度乐观，这使得主要股票市场的市盈率不断上升，远远超过历史水平。

从qdii的表现来看，投资美股和港股的产品收入超过20%。上半年交通银行海外中国互联网基金单位净值增长28.59%，获得qdii基金中期收益冠军。qdii尴尬股包括腾讯、阿里、JD.com和百度等互联网巨头，今年上半年对中国互联网股票来说只是可喜的一年。阿里巴巴在美国上市上涨60.46%，腾讯控股在香港上市上涨47.18%。今年上半年，嘉实全球互联网基金的净值增长了22.24%，季度报告显示，其主要网络股票包括莫莫科技、腾讯控股和新浪微博。从华宝兴业海外中国成长基金看，上半年单位净值增长率达到24.96%，而吉利汽车在第一季度报告中是第一大重量级股，上半年增长127.26%。

不过，今年下半年美股和港股走势存在一些差异。一些分析师警告称，这种qdii可能难以“复制”今年下半年上半年的盈利效果。值得注意的是，纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)自6月9日以来已经回调，当月下跌了0.94%，这是自2016年10月以来的首次月度跌幅。同期，恒生指数在高位波动，7月5日的收盘价较6月9日的盘中高点下跌逾2%。

以2016年表现强劲的原油类qdii为例，它随着国际油价的波动跌入了过山车，成为2017年上半年表现最差的qdii。华宝兴业标准普尔油气qdii受益于2016年油气价格飙升，人民币股净值增长44%。截至7月4日，该产品今年单位净值下降了22.41%，其中近三个月下降了13.98%。国泰大宗商品、南方原油、诺安油气能源、E基金原油等Qdii基金。今年上半年，所有股票都下跌了10%以上。其中，截至7月3日，今年国泰商品的单位净值增长率为-19.23%。广发道琼斯石油指数基金成立于2月28日，7月4日其单位净值跌至0.9243元。

根据交通银行金融研究中心的分析，目前原油库存仍然很高，油价很难表现良好。然而，最令市场担忧的美国原油产量已出现放缓迹象，第三季度是传统的原油消费旺季。随着终端需求上升或推动原油及相关产品的去库存化，油价压力预计将会减弱。

在债券qdii中，投资美元债券既有美元升值的优势，也有美联储加息的优势。截至7月3日，今年QDII(a)(美元)的单位净值增长了5.26%。

然而，也有一些债券qdii与去年同期相比差距较大。截至7月3日，今年中国企业的国泰海外高收益债券(qdii)单位净值增长率为-0.82%，而去年上半年为7.93%。截至7月4日，今年广发亚太中高收益债券基金单位净值增长率为-0.73%，去年上半年为6.7%。