高坚：金融市场深化发展是防范风险的重要手段

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金融发展、创新和风险防范之间的关系是相辅相成的。在20日举行的2017年债券年会上，原国家开发银行副行长高建表示，中国债券市场目前正处于第四个发展阶段——存贷款利率逐步放开，这一阶段的特点是金融市场不断深化。“金融市场的深化和发展是防范金融市场风险的最重要手段，金融市场的创新和风险防范相辅相成，没有创新就没有发展。”

高远强调，要控制金融市场的各种套利和违规行为，区分正常投机、套期保值的基本市场功能和违规行为。发展、创新和防范金融风险相辅相成。

最近召开的全国金融工作会议提出成立国务院金融稳定发展委员会。高建认为，建立这一机制意义重大。“这里有稳定和发展。事实上，金融风险防范保持稳定，发展是一个重要方面。”

他说，中国长期以来一直主张以银行体系为金融市场的主体，现在看来，这一体系有许多弊端。主要是因为银行体系是间接融资，其效率不如以资本市场为主体的金融体系。因此，中国一定会像美国一样，遵循以资本市场为主体的金融体系。

存贷款利率放开后，银行的利润率去年急剧下降。随着贷款利率的竞争开始下降，存款利率的竞争开始上升，利差变小。所有银行都采用混业经营的方式，收购证券、保险、信托、租赁、资本等机构。这种混业经营也表明，以存贷款业务为主体的原有金融结构和模式已经不能适应新形势下的经济发展。

近年来，公司债券市场发展迅速。中国债券市场已经从国债发展到政策性金融债券和金融债券，下一步自然是向企业债券和公司债券方向发展。

但是，目前还存在一些问题。他指出，企业债券市场在很大程度上是一个贷款市场，这意味着企业债券的抵押和担保要求与贷款一样，不是一个信用市场或投资者，而是一个发行人的信用来决定其投资决策。这在很大程度上制约了中小企业和民营企业的融资，企业债券市场不能充分发挥金融市场的功能。