倪以理：人民币更国际化是必然 请平常心面对货币波动

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麦肯锡大中华区总裁兼全球高级管理合伙人倪伊利先生

(凤凰财经萧)自2009年中国人民币国际化迈出第一步以来，香港在过去的八年里已经发展成为全球最大的离岸人民币中心。前香港财政司司长、现任南丰集团首席执行官梁锦松先生强调，目前中国大陆给予香港的最佳机会是离岸人民币业务。

7月10日，香港交易所推出美元和离岸人民币黄金期货，这是首次以人民币计价。HKEx希望实现黄金现货和期货最终价格的一体化，这种黄金产品中人民币和美元汇率的一体化相当于人民币、美元和黄金的一体化，以应对未来更大的市场。

关于人民币国际化和海峡两岸人民币未来走势，凤凰国际市场采访了麦肯锡大中华区总裁兼全球高级管理合伙人倪以立先生。

倪以立表示，人民币国际化正按照市场条件有序、可持续发展，香港必将成为人民币国际化的受益者。面对汇率波动，投资者应该以一颗平常心对待货币波动的新常态。同时，作为世界经济的支柱，中国也将长期处于稳定发展状态。从长远来看，人民币也是世界上相对稳定的货币。人民币需要国际化，中国投资者也需要国际化。全球规模的投资可以拓宽全球化的视野，降低投资风险。

以下是采访的摘要:

记者:随着2016年中国人民币加入sdr基准货币篮子，人民币国际化再次加快。人民币国际化也给汇率甚至资本外流带来了冲击。你认为人民币国际化会放缓吗？这对香港的离岸人民币中心会有什么影响？

倪伊利:这是一个长期的问题。我认为人民币国际化在中国只有一条路可走，一个方向就是越来越国际化。然而，这一速度是快还是慢取决于市场条件、政策和经济环境。两年看这件事的效果不同于十年看这件事的效果。但是不难发现，与十年前相比，今天的国际化已经取得了很大的进步。

未来五到十年，人民币国际化将越来越开放和国际化。在这种趋势下，我认为香港绝对是受益者。无论如何，新加坡和伦敦的离岸人民币不会超过香港市场。在这种趋势下，许多中国公司，即中国公司的国际部，理所当然会在香港结算其最大的贸易账户。许多国内金融机构也在香港设立了分支机构，以支持监管、会计、金融、人事等。

2016年，香港离岸人民币结算业务占全球总额的72%以上。伦敦排名第二，超过6%，新加坡排名第三，不到5%。但是，随着越来越多的地方具备离岸人民币结算的条件，香港的结算份额肯定会更低，这是很自然的，整个离岸人民币市场的蛋糕也会更大。即使蛋糕变小，香港也有能力保持其大部分市场份额。这主要是由于香港离岸市场网上电子平台的高效率、低交易成本和税、证、行之间的高流动性，有利于业务发展。

未来五到十年，当人民币真正基本放开时，离岸人民币业务的增量将相当可观。香港作为国际金融中心和亚洲金融中心有很大的优势。

记者:随着汇率的频繁波动，离岸人民币的波动更加剧烈，甚至存在汇兑差额套利的可能性。中央银行如何维持台海两岸人民币兑美元汇率的波动？

倪伊利:货币波动，全球经济也波动。现在所有的经济周期都比以前短，所以中间波动比以前多，但这是正常状态，新常态是这样的。

当前的短期波动不同于十年前的金融动荡。例如，美国和欧洲平时有相当多的波动。英国有很多事情，美国新总统有很多不确定性。因此，我认为如果人民币要国际化，会有一定的波动，所以我们应该以正常的心态来看待这个问题，但我认为人民币与原有的经济无关，我认为中国的经济仍然是乐观的。

现在世界上两大经济支柱是美国和中国。我认为这两个国家的经济非常非常稳定。如果中国和美国不增长，全球经济将受到影响。所以现在中国的经济有点慢，但总的来说是一个稳定发展的时期。因此，我认为人民币从长远来看还是相对稳定的，是世界上相对稳定的货币。

因为中国的人民币也进入了特别提款权，我们在国际舞台上也有一定的地位，所以我认为更多的国家有外汇储备。当放人民币的时候，我想它肯定会使我们，首先，与国际标准接轨；第二，每个人都会在国际上关注它；第三，我认为作为一种拥有一定国际货币的货币，它的稳定性会逐渐增强。

因此，随着人民币国际化的发展，香港必然会获得整个行业相当大的一部分利益。与此同时，为了进一步推动这一趋势的发展，香港需要通过提高税收、许可和银行之间的效率、增强低成本交易能力和拓展在线电子平台来实现低成本和高流动性的目标。此外，人民币国际化将在香港形成巨大的市场，其对监管、会计、金融、人才等方面的需求也将成为经济发展的巨大推动力。