“期货+保险”能否锁住“火箭蛋”

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◆记者杜洋济南报道

"即使鸡蛋价格涨到每斤5元，我也得转行！"济南的养鸡场主王传友最近在接受《经济先驱报》采访时说。调查发现，在鸡蛋价格有望突破5元的背景下，济南部分农户因无法抵御市场波动而退出，加剧了鸡蛋价格的波动。

价格波动很大，市场上没有赢家。2016年和2017年，中央两个“一号文件”提出探索农业期货与农业保险的联动机制，以稳定价格波动。在今年鸡蛋价格大起大落的背景下，山东几个不同行业的企业也在尝试做鸡蛋的“期货+保险”业务，希望在农民、期货公司和保险公司之间建立一个合理的互动模式。

“期货”和“保险”不是新事物。为什么几年前很少有人对它们感兴趣？业内人士直言不讳地表示，鸡蛋价格在过去几年一直稳定在利润线以上，大、小农户忽视了风险管理和控制。蛋鸡行业知名oto综合服务商、华夏伟康集团鸡蛋期货中心总经理陈红涛进一步向《经济导报》记者表示，随着鸡蛋期货步入正轨，散户投资者成立合作社后，可以通过期货交易规避风险，实现行业健康发展。

鸡蛋价格飙升

24日，济南大润发超市，鸡蛋的非会员价格定为每斤4.9元。很难想象6月中旬，济南的鸡蛋价格还在每斤2.5元左右徘徊。

然而，到了6月底，鸡蛋价格只用了一个星期就迅速上升到每斤4元，然后在7月份短暂回落，现在逐渐接近每斤5元的高水平。

中国人民大学农业与农村发展学院教授、《经济导报》特约评论员孔祥志表示，蛋鸡业的门槛很低，每一轮价格暴跌都会淘汰一批农民，而每一轮价格上涨也会带来一批新家庭。

王传友是济南中工镇典型的种蛋零售企业，最大库存5000个鸡蛋。根据一份名为“济南鸡蛋产业形势分析”的报告，这种规模的鸡蛋零售数量占了一半以上。

在谈到考虑转行的原因时，王传友说了很多，他的话经常暴露出他对鸡蛋价格波动的无能为力。陈红涛认为，这种“无力”反映了散户投资者缺乏控制风险的手段。

继这枚“火箭蛋”之后，业内普遍预计鸡蛋价格将大幅下跌。那么，除了减产和转型，农民还能有什么选择呢？陈红涛认为，通过套期保值规避风险的鸡蛋期货是农民控制风险的最佳选择。

鸡蛋期货为什么会失败

陈红涛认为，鸡蛋期货有两个功能:风险管理和价格发现。“鸡蛋行业始终面临着鸡蛋价格下跌的风险，而参与期货交易是风险管理和控制的最有效手段之一。如果鸡蛋价格有望下跌，你可以进行空对冲或交割，而不必通过减产和转换来阻止损失。”

至于鸡蛋期货的交易价格，业界普遍认为它对生产、经营和投资决策具有很强的参考价值。“既有权威的价格预测，也有应对价格下跌的手段。这就是鸡蛋期货能够稳定鸡蛋价格波动的原理。”陈红涛介绍说，早在2013年11月8日，作为中国第一个新鲜品种，鸡蛋期货就在大连商品交易所上市。当时，业内人士希望它能成为蛋鸡业规避“飞鸡飞蛋”市场风险的工具。

然而，四年后，鸡蛋价格出乎意料地大幅波动。一家财产保险公司农业保险部的庄甘文告诉《经济导报》记者，“在过去的两年里，鸡蛋价格一直在高水平运行，价格预期已经形成惯性。再加上稳定运行的高价格，从业者赚取利润就足够了，所以整个行业都忽略了风险管理和控制，鸡蛋期货交易并不火爆。”

《经济导报》记者发现，大商报公布的鸡蛋期货只有两个指定的质检机构和指定的交割仓库，“这两个都是全省排名前三的农产品公司，从事鸡蛋期货交易的门槛很高。”

农民参与鸡蛋期货交易的门槛有多高？“现在大多数蛋鸡都是农民。他们中有多少人知道未来？”王传友说道。他自己对鸡蛋期货也有所了解，但“他的同行中很少有人知道，所以他不想参与。”《经济导报》记者在章丘采访了一家拥有11万只鸡的大型蛋鸡场，对方也表示没有参与鸡蛋期货交易。

三方共同承担价格波动的风险

根据《济南市蛋品行业形势分析》，存栏不足5万只的农户比例超过85%。除了主观意识等原因，陈红涛估计，目前济南约80%的蛋鸡生产能力是在期货交易之外。

如何降低期货市场的进入门槛，使其更好地发挥规避风险的作用？“期货+保险”模式是完全可行的。

据陈红涛向《经济导报》记者提供的信息，“期货+保险”是指以期货品种为保险标的。在保险期内，由于保险合同责任免除以外的原因，该品种期货合同价格低于约定月份约定价格的，视为保险事故，保险人按照保险合同负责赔付。

对商业家庭来说，相当于通过购买保险公司的农产品价格保险产品来保障和稳定收入；保险公司通过购买期货公司风险管理子公司提供的场外看跌期权来对冲支付风险，以达到再保险的目的；期货公司的风险管理子公司利用其专业经营优势，在期货市场复制相应的看跌期权，以转移和化解市场价格风险，并通过特许权使用费收益获取合理利润。

陈红涛认为“期货+保险”应该是期货公司、保险公司和水产养殖经营者之间的合理互动，它们都有合理的利润并分担价格波动的风险。

值得注意的是，据崇干文介绍，一些保险公司也在筹划“期货+保险”业务。他所在的公司曾推出了中国第一个大宗农产品价格指数保险——甘蔗价格指数保险，该保险将保险与期货期权相结合，以化解糖价波动的风险。

集约发展是出路

“参加‘保险+期货’试点的被保险人非常多，几乎没有散户投资者。”崇干文说。如果是这样，许多散户投资者很难“使用”鸡蛋期货作为对冲工具。

无法回避风险，王传友考虑辞职。一位不愿透露姓名的期货专家直言不讳地表示，只有大型蛋鸡养殖场才有足够的“工具”来规避风险。“山东许多农场不参与期货交易，但它们发达的分销系统和供应渠道可以来自现货市场。部分分担鸡蛋价格波动带来的风险。”

孔祥志表示，集约化和散户过度是国内蛋鸡养殖业的一大特点，也是制约该行业发展的一大瓶颈。上述期货专家认为，今年鸡蛋价格的大幅波动是行业集约化发展的契机。然而，这个机会的代价不小。一些市场参与者直言不讳地表示，他们无法越过参与期货市场的门槛，也没有牢牢控制现货市场。这类散户投资者“将会立刻大量死亡”。

“散户的抗风险能力并不比大企业强，所以最好成立合作社，把规模做大，抗风险。”鉴于散户投资者面临的巨大风险，孔祥志表示。

当然，散户投资者在一夜之间成立合作社并不容易。临猗县李和乡蛟楼村首博蛋鸡专业合作社负责人孙寿博告诉《经济导报》记者，该合作社成立以来，既没有业务指导，也没有有价值的市场信息，所以合作社的经营仍然比较松散。

在这方面，陈红涛以他们今年推出的“云农业”模式为例。“利用网络对价格、生产和销售进行全面监控，为农民提供“互联网+农业”技术，不仅可以整合散户发挥“合作社”的作用，还可以获得更有价值的市场信息。”

“未来，随着‘期货+保险’模式的成熟，整个鸡蛋产业链都将加入进来。”陈红涛表示，这一链条上游的农民自然是“做空人”，而下游企业如糕点厂则是“做得更多”。"随着越来越多的参与者，鸡蛋期货市场将变得越来越理性."