煤价大涨再创今年新高 已超红色警戒线恐遭调控

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今年淡季，煤炭价格创下新高，超出了市场预期。分析师表示，煤炭价格上涨主要是由于淡季需求增加，而供应继续受限。一是产量难以释放，二是环保等因素进一步导致煤炭供应减少。因此，煤炭价格在短期内将保持高位。从数据来看，北港5500大卡的动力煤价格已经超过720元/吨，cci5500大卡的动力煤价格已经达到692元/吨，两者都达到了今年的新高。

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今年淡季，煤炭价格创下新高，超出了市场预期。受此影响，煤炭行业昨日再次上涨。

分析师表示，煤炭价格上涨主要是由于淡季需求增加，而供应继续受限。一是产量难以释放，二是环保等因素进一步导致煤炭供应减少。因此，煤炭价格在短期内将保持高位。

从数据来看，北港5500大卡的动力煤价格已经超过720元/吨，cci5500大卡的动力煤价格已经达到692元/吨，两者都达到了今年的新高。

需要注意的是，到目前为止，煤炭价格已经超过了国家发改委规定的600元/吨的红色警戒线，政策风险开始凸显。

据业内人士介绍，在夏季煤炭消费高峰期，国家发改委(NDRC)针对煤炭价格持续上涨出台了一系列调控措施。在9月的淡季，煤炭价格先降后升，这引发了政策的红线，调控政策有望上调。

煤炭价格大幅上涨，今年创下新高

9月，尽管传统煤炭使用处于淡季，但煤炭价格继续上涨，超出预期。

根据伊美研究院提供的数据，昨天，北港5500千卡的动力煤价格已经达到720元/吨-730元/吨，创下今年新高。

截至2017年9月18日，第36届中国太原煤炭综合交易价格指数为139.66点，环比上涨0.42%，迎来连续10个月上涨，价格指数达到2017年最高水平。

同时，报告期内(2017年9月13日-9月19日)，环渤海地区动力煤价格指数收于586元/吨，较上月上涨3元/吨。价格指数连续第三个时期上涨，累计上涨7元/吨。

淡季煤炭价格大幅上涨的主要原因是，煤炭需求仍然强劲，但供应紧张。

由于山西矿难造成煤矿停产整顿，蒙东露天矿征地滞后，产量释放仍然有限。国务院安委会将于9月进行全国安全检查，预计全年将进行大规模的安全检查，供应方将受到环保等因素的制约。

日前，统计局发布的数据显示，8月份原煤产量为2.91亿吨，同比下降1.23%；日均产量为938万吨，同比下降11.65万吨。

“一方面，供应方改革的持续影响使动力煤产量难以释放，煤炭供应有限；另一方面，淡季需求超出预期，环渤海地区用户数量增加，动力煤的增加不足以满足煤炭需求的增加，导致供应弹性下降。”银河证券(Galaxy Securities)分析师周然表示，全国正在开展一项重大安全检查，大秦线大修等因素在一定程度上加剧了供应失衡。第四季度即将进入煤炭需求高峰期，再加上环保要求的限制和政府减少煤炭进口的态度，产能难以释放，煤炭价格可能保持高位甚至继续上涨。

值得注意的是，自9月19日以来，沿海电厂储存的煤炭已连续两天跌破1000万吨，为4月以来的最低值，这强烈刺激了市场心理和现货煤炭价格。

秦皇岛煤炭网研究员齐波表示，随着现货煤炭价格进入上行通道，长协价格正在上涨，消费企业补货需求被集中释放，继续挤压现货煤炭供应，运输热潮和不愿出售共同推动了沿海航运市场的活跃。

红色警戒线害怕被监管

随着近年来煤炭价格持续上涨，许多业内人士开始担心NDRC和其他部门将出台的监管措施。

今年年初，国家发展和改革委员会发布的《稳定煤炭市场异常价格波动的备忘录》明确指出，例如2017年，当动力煤价格处于绿色区域(500元/吨-570元/吨)时，要充分发挥市场调节作用。采取控制措施；当价格位于蓝色区域(570元/吨-600元/吨或470元/吨-500元/吨)时，重点加强市场监控，密切关注生产和价格变化，适时采取必要的引导措施；当价格处于红色区域(600元/吨以上或470元/吨以下)时，启动反应机制，稳定煤炭价格异常波动。

目前，煤炭价格已经远远超过了上述红色警戒线。

9月18日，cci5500千卡热煤价格达到每吨692元，也创下了今年以来的新高。

周然认为，煤炭价格的反弹触发了政策的红线，预计调控措施将会过重。

事实上，在“盛夏”的旺季，由于煤炭价格上涨，NDRC多次出台抑制煤炭价格的措施，包括加快释放优质产能和调整上网电价。

8月底，国家发展和改革委员会起草了《关于建立和完善最低和最高煤炭库存制度及相关考核办法的指导意见》(征求意见稿)。根据该计划，中国将科学确定最低和最高煤炭库存，以避免价格大幅波动。

一些市场参与者告诉《证券日报》记者，预计煤炭库存系统将在9月底前全面实施，届时将鼓励下游企业积极补充库存。

"煤炭库存系统即将推出的预期也将推高煤炭价格."伊美研究所研究员张飞龙告诉《证券日报》，短期内煤炭价格将继续上涨，但由于相关消费削减政策的影响，峰值拐点时间窗口可能会前移。