华映资本季薇：内容付费引领文化创投新风口

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“年轻人的内容支付习惯有一定的指导作用，我的孩子在家里教和引导老年人习惯内容支付。”华英资本创始管理合伙人维基表示，付费互联网时代已经到来，这将对文化产业产生深远影响。作为关注这一领域的投资者，华英资本敏锐地意识到，文化领域将不可避免地成为一个新的出口。

华英资本在文化产业领域起步较早，并于2009年和2010年开始投资。当时，投资文化更多的是由直觉来判断的。当时，一些投资者用“天方夜谭”来形容文化领域的投资。“当时，在我们看来，内容的价值被低估了。如果你有机会参与整个内容产业链的投资，你将来肯定会得到更好的回报。这是一种直觉。”后来的事实证明这种直觉是正确的。

维基强调:“如今，文化内容领域越来越受到重视。更重要的是，年轻一代本身推动的内容支付趋势是文化领域发展的机遇。目前，游戏仍是互联网上最大的付费内容，但截至2016年底，视频网站付费会员数量已超过7500万；在线音乐的付费收入接近20亿，在文献中，数据显示在2016年付费用户中，90后占43%。未来，付费用户的规模将继续扩大，付费用户的单价将进一步提高，整个行业的容量将继续呈指数级增长。”

据了解，华英资本在其所重视的投资领域，注重产业链的布局和整合。这种整合超越了金融投资机构的战略，而是介于金融投资和战略投资之间，甚至会对重点企业进行并购。“整合是行业投资者的一项基本技能。投资的唯一评估标准是退出。布局不是终点。这是一个完整的投资退出战略，可以通过整合补充相关合作机构的资源和能力。”维基说。

华英资本自2008年成立以来，一直专注于tmt和文化投资，重视在热点地区形成闭环投资布局。目前，公司管理的资金超过50亿元，已投资100多家企业。通过不断加强行业整合，构建了“文化娱乐+互联网金融+消费升级+企业服务”四大模块的“黄金投资地图”。

“在某些情况下，‘独角兽’意味着垄断或垄断。在未来，应该会有不少价值10亿美元的文化公司，这可能是一种生态共存。因此，华英资本投资文化项目时，更注重的是能否成为一只独角兽，而是能否打造好内容，在打造好内容的过程中对原有产业链进行创新，并具有长期竞争力。”华英资本创始管理合伙人维基最近在回应《证券日报》记者选择投资项目时表示。

维基进一步解释了华英资本的项目筛选标准，并更加关注具备以下能力的团队:第一，能够在社交平台上快速或经济高效地获得流量的文化公司，以及能够更好地利用社交媒体属性的公司；第二，有能不断产生好内容的人才；第三，实现现金的方式明确，内容支付和内容导向消费有一定的经验和明确的策略；第四，团队具有较强的跨境能力。

谈到投资的退出机制，维基表示，由于文化领域乃至整个tmt领域对快速并购的需求，华英资本的退出效率确实很快。“目前，行业并购仍相对活跃。华英资本在选择目标时会考虑项目未来可能的退出渠道，我相信这也是所有投资机构都会考虑的问题。

维基感到自豪的是，从退出的角度来看，华英资本对lp的回报在业内名列前茅。“由于我们的退出策略是多元化的，大部分都是以并购为主，而华英资本的整体退出节奏非常灵活，不必坚持到最后，还要根据企业的实际情况而定”。据了解，与其他产业相比，文化领域可以说是更接近实现的领域，尤其是在当前产业快速升级的情况下，其流动性更强。