可转债比彩票还难中？ 这里还有三种性价比更高的选择

本篇文章2255字，读完约6分钟

每个记者李磊每个编辑小岳红

不久前，《国家商报》报道称，购买可转换债券被视为一张“免费的彩票”，并于周一正式发行。然而，第一批纯信用发行的可转换债券的成功率只有0.13%，确实比想象的要低一点。不仅如此，从收入的角度来看，成功信用购买可转换债券的收入并不十分经济。

事实上，"低风险投资品种"这个关键词可以激起许多投资者的热情。事实上，国家商报记者发现，在低风险投资产品领域，没有几个产品的性价比比可转换债券更高。

●首张“免费彩票”的中奖率仅为0.13%

9月8日，监管机构发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，将可转换债券和可交换债券的资本认购改为信用认购。新规出台后，第一只纯信用发行的可转换债券是宇宏可转换债券(128016)。根据方东方宇宏(002271)发布的公告，本次宇宏可转换债券发行金额为18.4亿元(合计1840万元)，发行价格为每股100元，发行日期为2017年9月25日。

公告显示，最终网上向公众投资者发行的宇宏可转换债券为2.66866亿元(266.866万份)，占发行总额的14.50%，网上中奖率为0.0013187948%。换句话说，胜率只有0.13%，远低于新股。从横店影视(603103)有限公司最近的首次公开发行来看，网上发行的初始成功率为0.01370469%，相比之下，宇宏可转换债券的成功率只有其水平的十分之一。

根据深圳证券交易所提供的网上认购信息，宇宏可转换债券网上向公众投资者发行的有效认购数量为261.65万股，可以说是非常踊跃。引起如此高的热情的主要原因是可转换债券新规则的改变，这意味着没有必要冻结信贷认购资金，当它受到冲击时仍有一定的利润。它看起来像一张“免费彩票”。为什么不呢？

但是记者算出了一个账户。海通证券(600837)预测，根据实际市场环境，如果宇宏可转换债券能够在二级市场成功发行和交易，其估值可参照“三一可转换债券”和“顺昌可转换债券”，预计溢价为17%~20%。本次购买宇宏可转换债券的下限为10，每只为一个单位(一只手)，每只100元。根据这种计算，赢得第一手牌的收入大约在170元到200元之间。

尽我所能冲出千军万马，最终成为千分之0.13的一员，而收入也不过如此，这似乎有点不经济？

●可以更换三种性价比更高的产品

事实上，每个人都喜欢“免费彩票”，但本质上他们更喜欢低风险的投资品种。在这一领域，有许多产品比可转换债券具有更高的性价比。下面，国家商报的记者将做一个全面的统计，为您提供替代产品。

选项1:随着货币基金临近国庆假期，“提前关闭货币基金”的公告潮也如期到来。近日，各基金公司纷纷发布公告，表示将于9月28日或29日暂停认购、固定投资及转换业务，并提醒投资者尽快做好交易安排，避免因节假日交易而造成资金在途的不便和损失。

虽然交易场所即将关闭，但长假期间商品基地收入的计算不会受到影响，可以称之为“人无闲钱”的财务管理方法。对于低风险投资者来说，强大的流动性、便利的交易、稳定的回报率以及节假日期间的回报确实是必要的。

自今年年初以来，7天的年化商品基础收益率一直很高。截至9月25日，仍有83个商品基地7天年化收益率在4.5%以上，在固定收益产品中备受关注。

备选方案2:反向回购国债

事实上，在国庆假期之前，这不仅是购买商品的好时机，也是“抢购”国债进行反向回购的好机会。根据以往的经验，在季末、年底或长假前，市场往往会出现资金短缺。此时，国债反向回购已经成为一种特别受欢迎的短期投资产品。

关于国债的反向回购，《国家商报》记者也简要总结了要点:

含义:所谓国债反向回购交易实质上是一种短期贷款。你借钱给他人并获得固定利息；其他人用国债作为抵押品来偿还到期的本金和利息，所以风险很低。

交易:您可以使用股票账户操作，即打开股票交易系统，点击卖出，输入代码和交易数量，完成交易。

门槛:深圳起价1000元，上海起价10万元。

费用:根据持有天数的不同，从0.001%到0.03%不等，一、二、三、四天回购国债的佣金水平为10万元/天1元。

最后，让我们谈谈收入水平。正常情况下，国债反向回购的年平均收益率约为3%~4%，但如果这样看，这一收益率水平将失去“抢购”的含义。如上所述，在月末、季末和年末，由于市场资金短缺，价格通常会上涨，超过20%的情况并不少见。在那个时候开始肯定是最划算的。此外，周四的利率一般会比平时高，因为虽然当天卖出的基金会在第二个交易日到达，他们只能买卖股票，但不能提高。实际资金在周五、周六和周日被占用三天。

如需了解83种商品的基本收入以及沪深股市政府债券反向回购的详细情况，请登录财富管理。

选项3:玩新股

可转换债券的成功率是新股的十分之一，收益低于新股。今年，已有346只新股上市，显然选择新股更划算。大多数投资者都很熟悉如何操作新股，所以《国家商报》记者在这里就不详细介绍了，但我们还是需要分享一些小经验。

首先，集中资金玩大盘股。在网上筹集的资金规模相似的情况下，初始股票往往很热门，筹集的资金越多，中标率越低；后发股票所募集的资金相对较少，且胜率明显高于早发股票。由于资金量大，机构投资者在市场上可以获得平均的收益率，所以选股标准就是新股可以获得的收益率。因此，对于普通投资者来说，应该与机构投资者错开，积极参与超大盘股新股认购。

此外，大盘股上市后的每日涨停板一般小于小盘股，银行和证券公司的新股也有每日跌停板的命运，因此“突破”的概率很小。

编辑朱昱