国内首个医药流通大兼并 上海医药拟5.6亿美元收购康德乐中国

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每个记者谢欣，每个编辑宋思珍，

11月15日，上海医药(601607，诊断部)(601607，sh)宣布相关交易协议已经签署，此前该公司向外界确认其对跨国医药分销巨头坎特勒集团(Kantler Group)的中国业务感兴趣一个月。

上海医药表示，其全资子公司上海医药世纪全球有限公司(以下简称世纪全球)与康特勒集团的全资公司签署了股份购买协议，以现金形式收购康特勒马来西亚公司100%的股权。该交易的基本购买价格为12亿美元，最终购买价格估计约为5.57亿美元。

上海制药在11月15日接受《国家商报》采访时表示，康特勒中国有限公司旗下的dtp药房、进口药品以及在中国的覆盖面都受到上海制药的高度重视。此次合并也将是中国医药流通领域十大合并之一。事实上，随着“两票制”的实施，一个大的产业整合时期已经到来。

这笔交易尚未得到商务部的批准

据了解，在此次交易中，上海制药的全资子公司世纪环球将收购康特勒集团的全资子公司康特勒开曼所持有的康特勒马来西亚100%的股权，然后通过康特勒马来西亚(以下简称康特勒中国)间接拥有其在香港和内地设立的所有业务实体。

该交易的基本购买价格为12亿美元，最终购买价格估计约为5.57亿美元。实际最终购买价格将根据交付后股份购买协议中约定的“价格调整机制”确定。此次交易的收购资金将由世纪环球通过第三方金融机构融资筹集。据了解，在交割时，价格将排除股东的贷款金额和负债，并考虑当时现金余额和营运资金的调整。

上海医药表示，此次交易的最终完成只是通过了中国商务部的集中反垄断审查。

上海医药董事长周军表示:“在中国医药(600056)行业全面改革的背景下，上海医药战略性收购康特勒中国业务，将有助于我们进一步巩固在药品流通领域的领先地位，加快向现代医疗服务转型升级的发展战略。我们还将通过加强分销和零售业务，有效促进医药业务的快速发展，有效参与和服务国家健康中国战略。"

据了解，11月15日上午，上海医药与坎特勒集团签署了全面战略合作协议。

截至2016年6月30日的财年，康特勒马来西亚公司的营业收入为人民币226.25亿元，税前净利润为人民币2.18亿元。截至2017年6月30日的财年，其营业收入为人民币255.18亿元，税前净利润为人民币2.12亿元。

坎特勒中国是中国第八大药品经销商，拥有14家本地直销公司，直接覆盖中国13个重点城市，其分网络覆盖322个城市，服务于近11000家医疗机构。同时，作为医疗器械经销商、特效药代理商和第三方物流提供商，Kantler China在中国拥有17个配送中心，更重要的是，Kantler China还拥有30家高价值药品直接配送(dtp)药店。

医药流通已进入整合期

上海医药秘书长刘大伟当天告诉《国家商报》记者，上海医药的工商两轮驱动战略，在业务上，希望尽快完成全国网络布局和创新业务转型，丰富服务内涵，转型为全国医疗服务平台。收购康特勒中国后，上海医药将能够进入津、渝、黔未覆盖的空白色区域，覆盖的省级区域将从21个增加到24个，加快实现全国网络布局。上海医药执行董事李永忠表示，上海医药希望在3年内迅速完成中国28个省份的布局。

此前，一些专家向《国家商报》指出，坎特勒中国业务的最大优势在于其dtp制药业务。上海医药执行董事李永忠表示，康特乐中国在进口药品代理和dtp业务的细分市场中处于领先地位，在华东和华南地区的40多家dtp药店中具有良好的规模和专业性，与上海医药有协同效应。他认为，在“零差率”之后，医院处方，特别是用于治疗癌症和慢性病的处方，将扩大到零售药店。上海制药对这一业务持乐观态度，并将重点关注dtp市场。

李永忠还表示，康特勒中国主要专注于进口产品，而上海医药主要专注于国内产品。经过双方的合作，医院的进口产品和国产产品将会有一个很好的结合。据估计，今年和明年将有约160个品种的所有跨国制药公司进入国内市场，这在过去是不可想象的，并将增强进口药品在药品分销市场的能力。

事实上，目前我国医药流通行业集中度和效率都很低。截至2015年底，中国有13，500家分销企业，前三名仅占33.5%，而在美国，前三名占90%以上。然而，随着“两票制”的实施，一个大的产业整合时期已经到来。

刘大伟11月15日告诉记者，国内医药业务已经发展了二三十年，前十名之间还没有任何整合，也没有超过100亿元的交易。这也是中国医药流通领域前十名之间的首次合并。刘大伟认为，在“两票制”政策出台后，政府也在鼓励行业集中，而上海医药本身需要收购本地分销企业。如果一个人一个接一个地获得，成本和能量会更大。

编辑朱昱