上市首日大股东违规清仓 嘉澳转债交易两天就逼近破发

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

嘉澳环保(603822)于2017年11月10日发行的可转换债券于11月27日上市交易。当日，公司控股股东桐乡顺昌投资出售了全部配售的嘉澳可转换债券8259.5万元。嘉澳环保11月27日宣布，顺昌投资违反了上海证券交易所的相关规定，因为其员工不熟悉可转换债券的销售规则，未能按照规定履行其报告和公告义务。

11月28日，嘉澳可转换债券开盘大幅下跌。截至收盘，嘉澳可转换债券的价格为101.02元，下跌17.74%，离突破只有一步之遥。

大股东非法平仓并减持股份

11月10日，嘉澳环保发行18.5万只可转换债券，于11月27日上市交易，并于当日由控股股东清算。根据嘉奥环保11月27日的公告，公司控股股东顺昌投资于11月27日通过上海证券交易所出售其嘉奥可转换债券，成交额为9949.3万元。此次出售后，顺昌投资不再持有嘉澳可转换债券。顺昌投资配售的嘉澳可转换债券8259.5万元，占本次发行总额的44.65%。

另外，根据嘉奥环保的公告，由于顺昌投资的员工不熟悉可转换债券的销售规则，在持有上市公司已发行的可转换债券的20%后，每增加或减少10%都没有按照规定履行报告和公告义务，违反了上海证券交易所的规定。

根据上海证券交易所的规定，投资者持有上市公司发行的可转换债券总额的20%后，每增加或减少10%，应履行报告和公告义务。报告期内及公告后两天内，公司可转换债券和股票不得再次买卖。顺昌投资对非法减持可转债表示歉意，称顺昌投资作为嘉奥环保股份有限公司的控股股东，首次认购公司的可转债，不熟悉可转债的政策法规，减持时未按规定履行报告和公告义务，导致违规行为。顺昌投资在认识到违规减持事实后，首次出具书面承诺，在此次减持资金到位后30天内，减持所得超过已发行可转换债券总额的20%，共计932.9万元，将无偿上缴上市公司。

11月28日，嘉澳可转换债券开盘大幅下跌。截至收盘，嘉澳可转换债券的价格为101.02元，下跌17.74%，离突破只有一步之遥。

对此，京华费璇兄弟投资有限公司的陈轩向《商业日报》表示，嘉澳可转换债券的下跌实际上与市场风险偏好有一定关系。当市场不景气时，基金有稳定利润的要求，并追求稳定的可转换债券收益。此外，这还与可转换债券投资收益的收窄有关，市场在追求新事物后会逐渐回归理性。

四个可转换债券已经被打破

此前，可转换债券呈现火爆趋势。由于采用信用认购，投资者渴望可转换债券。然而，随着可转换债券的发行和上市的增加，最近上市的可转换债券的收益也在减少。除了11月27日上市的嘉澳可转换债券在两天之内濒临破产外，11月21日上市的小康可转换债券也接近破产。上市首日之后，该公司公布日均收入为110.84元，并在几个交易日内持续下跌，截至11月28日收于102.43元。

《国家商报》记者注意到，目前在市场上交易的25只可转换债券中，海印、洪涛、陶冶可转换债券、汇丰4只可转换债券跌破发行价，其中海印可转换债券28日收盘价仅为95.8元，比发行价低4.2元。自11月以来，a股市场波动加剧，与可转换债券断裂相对应的股票下跌明显，而股票下跌直接推动了可转换债券的下跌。

深交所执行董事包利指出，随着可转换债券发行量的增加，供求将慢慢失衡。此外，投资者以前使用可转换债券作为新股，随着市场恢复理性，收益大幅下降是必然趋势。此外，随着可转换债券数量的大幅增加，可转换债券的稀缺性在一定程度上降低，这也是可转换债券收入减少的一个重要原因。

编辑朱昱