华尔街：明年全球或迎2006年来最大加息浪潮

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据彭博社报道，华尔街经济学家告诉投资者为十多年来最大的货币紧缩政策做好准备。

随着世界经济进入2011年以来的最强劲时期，花旗集团(Citigroup)和摩根大通(JP Morgan Chase)预测，明年全球发达经济体的平均利率将至少攀升至1%，这将是自2006年以来的最大增幅。

明年将是美国实施量化宽松政策的第十个年头。彭博经济(Bloomberg Economics)预测，到2018年底，全球主要央行的净资产购买额将从9月份的每月1260亿美元降至每月180亿美元，并将在2019年上半年进入负值状态。

世界主要央行已经表达了收紧政策的愿望

这反映了全球经济形势日益同步，最终将足以刺激通胀，但可能不会太大。包括即将上任的美联储主席杰罗姆鲍威尔(jerome powell)在内的政策制定者，将面临一个考验，即他们能否在不导致需求不稳定和市场波动的情况下继续撤资。

花旗集团(Citigroup)驻纽约全球经济主管易卜拉欣拉巴里(Ebrahim rahbari)表示:2018年是我们真正收紧货币政策的一年。我们将继续当前的道路，金融市场能够很好地处理货币政策。也许今年晚些时候或2019年，货币政策将成为金融市场中真正复杂的因素之一。

本周，当挪威央行、美联储、英格兰银行、欧洲央行和瑞士国家银行宣布2017年的最终政策决定时，我们将能够对形势做出更明确的判断。它们加在一起，可以决定世界经济三分之一以上的借贷成本。至少10家其他央行也将在本周做出一些政策决定。

美联储将在周三成为头条新闻，预计将基准利率上调0.25个百分点。即将离任的美联储主席珍妮特·耶伦将在2018年发出更多加息信号。周四，瑞士国家银行、英格兰银行和欧洲央行将相继做出政策决定，但预计这些银行将保持利率不变。

明年，世界可能会迎来加息浪潮

花旗集团估计，明年可能会有更多的加息，发达国家的平均利率将达到2008年以来的最高水平，上升0.4个百分点至1%。摩根大通预计，发达国家的平均利率将升至1.2%，比今年年底的0.68%高出0.5个百分点。

花旗集团预计美联储和加拿大银行将三次加息，而英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威都将加息一次。摩根大通预测美国将四次加息。彭博新闻社的最新调查还显示，美联储预计将在2018年三次加息，并将其中一次加息从6月提前至3月。

这一变化背后的因素是，预计明年世界经济增长率将在4%左右，这是自2011年世界经济衰退和反弹以来的最佳水平。预计失业率将会下降，贸易和企业支出将会增加，美国可能会实施减税。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测，明年全球发达经济体的消费者价格指数(通胀率)将攀升至1.7%，这是自2012年以来的最高水平，但仍低于大多数央行认为的2%的价格稳定性。

如果通胀继续疲软，央行可能最终会保持低利率。预计欧洲央行和日本央行都不会在明年提高基准利率。

一些央行过去和现在的债券购买计划将抵消世界其他地区停止的刺激政策，新兴市场的一些央行将降息。俄罗斯和哥伦比亚本周将步巴西的后尘，下调基准利率。

尽管英国央行行长马克·卡尼(mark carney)和欧洲央行(ECB)行长马里奥·德拉克斯(Mario Delacquis)在不影响金融市场稳定的情况下，带领市场走出宽松的货币政策(低利率环境)，但这种平静可能不会持续太久。本月，国际清算银行(Bank for International Settlements)警告称，政策制定者可能会让投资者产生一种错误的安全感，这可能导致债券收益率出现回调的风险。

投资者不像大多数经济学家那样乐观。在美国，根据联邦基金期货合约，通货膨胀率已经显示出一些放缓的迹象，市场预计明年将两次加息25个基点。其他人推测，债券收益率曲线甚至可能逆转，长期借款成本将低于短期借款成本，这种交易有时预示着经济衰退。

德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约首席国际经济学家托尔斯滕斯洛克(Torsten slok)认为，量化宽松政策将在明年第二季度冲击市场。他认为明年美国的通货膨胀率会上升，欧洲中央银行将停止购买债券。

我们认为，2018年是政策正常化的关键一年。伦敦投资银行(investec)的经济学家维多利亚克拉克(Victoria clarke)表示，央行在很大程度上实现收支平衡是相当具有挑战性的。