互联网医院运营商义幻医疗两年估值涨7倍 Pre

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每个记者赵天宇每个编辑张海妮

网络医疗有起有落。在经历了破产和裁员的“寒冬”后，那些有融资能力、前景看好的公司仍在坚持。

万方发展(000638) (000638，sz)于2016年收购成都桓伊医疗科技有限公司(前身为成都桓伊网络科技有限公司，以下简称桓伊医疗)40%股权后，万方发展于今年12月14日披露参与了桓伊医疗的预b轮融资，增资2400万元。

在这轮融资之前，神奇医疗的估值为5.4亿元；在基于2015年4月30日的评估中，各方当时一致同意有意义魔术医疗的总估价为6250万元。在过去的两年里，桓伊医疗的估值增长了7倍多。

一流的土地开发和木材贸易是完全不同于互联网医疗的领域。万方的发展正处于不断转型的过程中。目前，木材贸易公司90%股权的配售已经完成。然而，网络医疗的前景并不明朗，虚拟医疗仍在烧钱。《国家商报》记者试图询问桓伊医药的估值变化和行业前景判断，但截至发稿时，万方发展未予回应。

b轮融资前估值看涨

怡环医疗是一家微信智能医院服务提供商和互联网医院运营商。该公司合作范围广泛，为四川省卫生计生委“互联网+医疗公共服务”提供技术解决方案，是腾讯“互联网+医疗”的核心战略合作伙伴，也是多家商业银行和中国电信的互联网医疗合作伙伴。

2016年12月，桓伊医科大学与四川大学华西第二医院和腾讯签订合同，获得四川大学华西妇幼保健院合作运营权，成为四川首家依托实体三甲医院组建的互联网医院运营商。当时，桓伊医疗的评价值显著增加。截至2016年12月31日，评估值约为5.06亿元，比账面价值2030.08万元高出2391.11%。

成立于2010年的桓伊医疗集团在2016年和2017年前三个季度遭受了亏损。万方发展于2015年底开始收购桓伊医药40%的股权。当时，万方发展认为此次合并“体现了公司进入互联网+医疗卫生领域的信心和决心”，认为符合当时的战略转型方向。

万方发展收购桓伊医药40%股权时，以2015年4月30日为基准日。当时，各方同意桓伊医疗的总估价为6250万元。现在，桓伊医疗在这轮融资前的估值是5.4亿元。两年多之后，桓伊医疗的估值已经增长了七倍多。

这是桓伊医疗的第二轮融资。万方发展增资2400万元，西藏珠峰(600338)风险投资有限公司增资2000万元。经过这轮融资，桓伊医疗的总估值为5.84亿元。

万方发展坚持网络医疗的转型

在经历了最初的爆炸式增长后，网络医疗曾一度遭遇一些企业的“破产”和“裁员”，行业一度名誉扫地。目前，互联网医疗行业作为一个整体仍在增长，竞争焦点已悄然发生变化。据艾瑞咨询分析，去年中国互联网医疗行业的市场规模达到223亿元，同比增长43%。行业从快速发展进入稳定发展阶段，网上注册咨询企业从流量竞争进入医疗资源扩张的竞争阶段。

医药产业资源也是万方投资开发的目的之一。万方发展认为，此次增资主要是为了给桓伊医疗带来更多的产业资源支持，同时促进万方发展在医疗卫生领域的发展，完善健康生态产业链，满足公司战略发展规划和业务发展要求。

涉足资本市场20多年的万方，近年来发展变化频繁。《2012年万方发展年报》显示，公司主营业务已由房地产开发销售向土地整理、贸易等综合业务转型；2015年上半年，为了寻求新的业务增长点，公司向互联网健康转型。自那以后，该公司逐渐剥离了原有业务，收购了互联网医疗资产，并向大型医疗行业迈进。

然而，向大医疗和网络医疗的转变并不是一条平坦的道路。例如，注册7年后，桓伊医药仍在拖累万方发展2017年上半年的投资收益。2017年上半年，万方发展目前的投资收益为-168.59万元，主要是由于持有桓伊医药40%的股权。按照权益法，万方发展必须按出资比例承担亏损，并合并桓伊医药40%的损益，此事对万方发展的投资收益有持久影响。

编辑朱昱