多只个股昨日“闪崩” 背后频现信托持股

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2月1日，沪深两市超过200家公司(不包括科技股)的股价跌停，其中许多是闪电崩盘。值得注意的是，在多只股票瞬间崩盘的背后，出现了一个信托计划。根据choice Financial Terminal的数据，昨日排名第七的孟州(600255)、霸天(002170)和三味四(300056)这十大流通股股东都有信托计划，这三家公司在昨日的榜单上分别排名第一和第四。

事实上，经过市场，有传言说，国家颁布的政策，减少杠杆信托基金，从原来的2:1分配到只有1: 1。因此，拥有更多信托股份的公司应该暂时回避。在这方面，一些信托公司的人告诉记者，一些地方银监局可能有窗口指导，但他们的公司没有这种情况，他们没有收到关于降低信托基金的杠杆监管文件。

然而，一位来自华南某信托公司的人士向《国家商报》表示，今年1月，该公司接到了银监会的口头通知，由当地银监局传达，要求其不得突破结构性股票投资信托的杠杆率和变相集中单只股票投资的监管要求，强调不得变相集中单只股票投资。此前，银监会发布了《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》，要求信托公司合理控制结构性股票投资信托产品的杠杆率，投资资金在优先受益人和次优受益人之间的分配比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1。

闪股经常出现在信托数字中。上证综指昨日延续弱势，收盘下跌0.97%，收于3446.98点，连续四天下跌；深圳综合指数下跌3.02%，至1821.06点，沪深股市总成交量为5672亿元。其中，200多只股票跌停，广州汽车集团(601238)、荣宇集团(002622)、何佳(300273)、华谊电器(600290)等多只股票下跌。

在过去的两天里，股票暴跌，信托计划出现在许多公司的十大可交易股东中。根据选择金融终端的数据，昨天下跌名单前10名中有3只股票属于这种情况。其中，孟州股票在跌幅排行榜中排名第一。截至2017年9月30日，在其十大流通股中，有两个信托计划，分别在流通股股东中排名第二和第八。云南国际信托有限公司-聚信2021号集合资金信托计划，持股3084.01万股，持股比例1.74%；昆仑信托有限公司，昆仑第38号证券投资单一基金信托，持有10206755股，持股比例为0.58%，均为新股东。

巴蒂安股票背后有更多的信托计划，该股在下跌名单中排名第四。共有4种信托产品，在十大流通股股东中排名第五、第六、第八、第十，其次是陕西国际信托有限公司-陕西国投路祥瑞五号结构性证券投资集合基金信托计划，持股2430万股，持股比例为3.54%；

陕西国际信托有限公司-陕西国投路祥瑞六号结构性证券投资集合资金信托计划，持股1886.8万股，持股2.75%；

平安信托有限公司-瑞福二号，持股1218万股，持股比例1.77%；

光大兴隆信托有限公司-光大信托金菊路33号证券投资集合资金信托计划，持有805万股，持股比例1.17%。

另一个三维丝绸，其背后的信托计划也有很高的持股比例。华宝信托有限公司-黄辉第四单基金信托在流通股东中排名第二，持股1014.4万股，持股比例为3.75%。

除昨日外，在1月31日暴跌的众多股票中，金艺文化(002721)、凤兴股份(002760)、文华传媒(000793)和华英农业(002321)等四只股票也出现在信托计划背后。

该行业表示，尚未收到监管文件。对于频繁出现的闪电暴跌股票，方正策略认为可能与三大因素有关:

1.流通股中有大量的信托。始于2017年的金融去杠杆化已将证券公司和基金子公司的资金配置杠杆比率降至1:1，而信托的杠杆比率仍为两倍以上。信托机构清理资金配置、降低杠杆率是大势所趋。加上银行对外包业务的清算，信托基金的来源受到限制。在这种情况下，当一些股票跌到接近收盘线时，就会导致大幅抛售。

2.一些股票表现相对一般，估值较高。

3.对于一些闪股，大股东股权质押的比例相对较大。

关于信托产品的杠杆率，华南一家信托公司的一名人士向《国家商报》表示，今年1月，该公司接到银监会的口头通知，由当地银监局传达，该公司不应突破结构性股票投资信托杠杆率和变相集中单只股票投资的监管要求，强调不应变相集中单只股票投资。银监会《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》指出，各银监局应督促信托公司依法开展股票投资等信托业务，提供专业管理团队和信息系统支持，建立健全风险管理和内部控制机制，做好风险披露、尽职管理和信息披露工作。督促信托公司合理控制结构性股票投资信托产品的杠杆率。优先受益者与次受益者之间的投资资金分配比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1，次受益者的杠杆率不应变相扩大。

西南某信托公司的一位人士向记者指出，结构性股票投资信托是有规定的，每个人都是按照规定来做的。然而，一些信托公司突破了这一限制，在优先级别和较低级别之间增加了一个中间级别，玩边缘球并放大杠杆。今年1月，一些地方银监局可能有窗口指导，但他们的公司没有收到。

事实上，最近有传言称银监会停止了信托结构性证券业务，据说一些信托公司发布了内部通知，要求暂停中级结构性证券投资业务。就此，华北某信托公司的一位人士告诉记者，该公司尚未正式接到暂停中级结构性证券投资业务的通知。

一家信托公司的研究员告诉《国家商业日报》，以前，总是新旧交替，监管不会强制清算(旧产品)。至于未来的杠杆水平，它应该基于央行关于资产管理的新规定，这基本上限制了大多数结构性业务。然而，目前各种政策都是针对新企业的，对现有企业的影响很小。如果信托计划只是到期清算，将会给相应的股票带来一些压力。