以持牌经营新环境促成优质金融服务生态圈

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互联网、云计算、大数据、区块链等使传统金融业日益模糊，催生了新的金融生态、金融领域、服务模式和金融产品。在这张地图上，全牌照经营是综合经营，新老巨头、大中小机构将会遇到更多的金融风险和挑战。风险控制始终是所有金融业务的核心。

王勇

新年伊始，亚洲市值最高的腾讯赢得了另一个关键的金融牌照——基金第三方销售。这样，腾讯在金融领域完成了支付、银行、理财、征信、保险、经纪、小额贷款、基金等方面的布局，形成了全牌照管理模式。如今，腾讯、阿里等互联网巨头纷纷在行业内以身作则，在行业开放前自觉申请相关许可，实现特许经营。随着“强化监管、去杠杆化”工作的开展，管理层将在新的一年全面加强金融业的许可证管理。从这个角度来看，金融机构的特许经营环境确实有助于形成高质量的金融服务生态系统。

促进高质量的经济发展对金融服务质量提出了更高的要求。高质量金融服务的一个非常重要的先决条件是，金融机构必须凭许可证经营。近年来，过度金融化现象加剧，进一步放大了资产泡沫。尽管管理层对特许经营机构的监管越来越严格，但仍存在一些违规经营金融业务的现象。此外，尽管一些机构已从监管机构获得金融许可证，但它们仍在非许可证范围内从事其他金融业务。特别是，一些未经许可的互联网金融平台使用债务转移结构来创建t+0“类似货币的基金”产品，这些产品可用于高端市场。点对点贷款中的一些中介机构存在刚性赎回，这隐藏了坏账率，体现为风险控制和风险承担主体。这种行为一旦形成泡沫破裂、资本断裂或连锁效应，就会导致系统性金融风险。

各国监管机构通常根据业务的本质来决定从事某项业务的机构是否需要申请金融许可证以及许可证的类型。根据巴塞尔银行监管委员会的相关调查，几乎所有国家都要求吸收公众存款的机构获得金融许可证，大多数国家要求获得完全的银行许可证。一些国家允许银行执照有限的机构在有限的范围内吸收存款。对于贷款业务，大多数国家要求在资产负债表中用资金发放贷款，在资产负债表中承担风险的企业需要获得金融许可证。许可证的类型包括综合银行许可证、有限银行许可证或贷款业务许可证，而只有少数国家不要求有限贷款活动的许可证。对于支付业务，大多数国家要求金融许可证，包括综合银行许可证、有限银行许可证或其他许可证。融资业务主要是指股权众筹活动，在各国一般被视为股票发行，并纳入证券发行的许可和监管范围。对于投资咨询业务，几乎所有国家都要求获得投资咨询业务许可证。

去年以来，为了控制和净化现有的金融生态系统，管理层引入了以专项整治为重点的强有力的监管措施。对于增量金融模式，从市场准入开始，就必须发放许可证，使从事金融业务的机构必须首先获得相应的金融许可证，从而形成一种特许经营和合规经营的新生态。对此，央行行长周小川在去年11月签署的《保持系统性金融风险底线》一文中特别提到，“金融监管部门和地方政府应加强对金融风险源的控制，坚持金融是特许经营行业。”您不得无证经营或超范围经营。”正因为如此，它已经成为新老巨头抢占海滩金融，实现特许经营，尤其是全许可经营的第一目标。

众所周知，越是强调合法合规的金融操作，就越是强调金融许可证的重要性。然而，对于一家金融机构来说，要获得7个以上的牌照并真正进入中国金融强国的行列是极其困难的。只有那些金融巨头才能获得完全许可资格。这是财务实力的竞争。因为每个许可证都有相应的门槛规定和条件，特别是“大许可证”对股东资格和注册资本要求很高。例如，私人银行的注册资本门槛已经提高到20亿。因此，对金融巨头许可证的竞争实际上是对实力和合规性的竞争。在这场战斗中，一些公司从不同行业获得了许可证，占据了各个金融领域的市场，但时间较长，效率较低。他们中的一些人凭借其在超级互联网金融方面的多重优势，在相对较短的时间内具备了相关的资格和条件，并一举获得了多个牌照。例如，今天头条的金融牌照，在新的金融行业中势头最强劲的新美国大学、滴滴、小米、奇虎360和苏宁，与batj相比甚至不算弱，特别是苏宁和小米仍然持有私人银行牌照，360和苏宁也投资了消费金融公司。

中国金融业已步入新的金融驱动变革时代，这是一个没有合规就无法生存的时代。随着金融巨头全面特许经营的发展，中国新的金融格局将继续发生变化，特许经营的金融环境也有助于形成更好的金融服务生态系统。特别是在新技术的推动下，互联网、云计算、大数据、区块链等使传统金融业日益模糊，催生了新的金融生态、金融领域、服务模式和金融产品。在这一领域，全牌照经营是一体化经营，新老金融巨头、大中小金融机构将面临更多的金融风险和挑战。因此，获得完全许可的金融机构绝不能患“大金融企业病”。同时，风险控制始终是所有金融业务的核心，风险控制能力的薄弱将直接导致反欺诈能力的缺乏和风险事件的频繁发生。中小金融机构的有限执照决定了它们虽然不能大而全，但也可以是优秀的。

从管理层的角度来看，尤其有必要严格控制许可证的审批、发放和换发，绝不向不符合要求的金融机构发放许可证，并认真清理和检查现有许可证。特别是要认真识别通过市场收购许可使创新业务合乎逻辑、合规的行为，充当许可中介、许可交易、抬高许可价格，依法严肃查处超出许可范围的违法行为，坚决收回不符合准入条件、违规经营的许可。在未来，如果我们能够创造条件并实施所有许可证的统一发放和管理，那将是理想的。

(作者是中国人民银行郑州培训学院教授、银行研究与诊断中心主任)

(主编:岳hn152)