消费金融仍是风口 持牌机构掀“扩容+增资”热潮

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近年来，消费升级、政策支持和金融技术共同推动了消费信贷市场的发展。一方面，在过去的一两年里，消费金融业的“正规军”已经从最初的4人迅速扩大到22人。另一方面，随着行业的快速发展，一些消费金融公司最近集中增加了资本，以支持其业务的快速发展。

特许机构的扩张

根据银监会网站，截至目前，已有22家持牌消费金融公司开业。2013年9月，银监会下发文件，按照“一地一户”的原则，扩大消费金融公司试点城市范围；2015年，国务院发布的《关于积极发挥新消费主导作用加快培育新供给新动力的指导意见》指出，支持消费信贷发展，鼓励符合条件的市场主体设立消费金融公司。消费金融公司的试点范围将扩大到全国。

郑光恒生证券(Hang Seng Securities)分析师温朝辉表示，目前，持牌消费金融公司已经成为消费金融领域的市场参与者，拥有最明确的政策支持、最明确的法律地位和最高程度的合规性。从2017年的情况来看，2017年开业的消费金融公司有四家，分别是河北幸福消费、哈尔滨银行消费、尹畅五月八消费和上海商城消费。与2015年和2016年相比，消费金融公司的开放步伐已经放缓。

中国人民大学崇阳金融学院高级研究员董希淼表示，在2013年启动第二批消费金融公司试点项目后，消费金融公司的扩张步伐在过去两年加快，其中一些在2015-2016年发布。在当前监管严格的情况下，应积极稳妥地推进消费金融公司的建立。

数据显示，在已获得消费金融牌照的25家公司(其中3家尚未开业)中，超过四分之三是由银行部门牵头，其余由行业部门牵头，上市公司和零售企业参与设立。温朝辉表示:“大多数持牌消费金融公司都是由银行股东设立的。即使非银行金融机构是主要投资者，按照规定，这些投资者上一年的营业收入也不低于300亿元，这说明资金背景雄厚。它是业内自有资金最多的企业。”

从注册消费金融公司的地理分布来看，除了上海和广东省两家外，其他消费金融公司的设立基本遵循“一省一市”的原则。目前，22家注册消费金融公司已覆盖中国20个省份。

密集增资以抢占市场份额

最近，持牌消费金融公司掀起了资本增加的热潮。今年以来，中国邮政消费金融和中国联合消费金融的增资申请相继获批。1月12日，经深圳市银监局批准，兆联消费金融将注册资本从20亿元增加到28.6亿元。1月4日，中国邮政消费金融申请注册资本由10亿元人民币变更为30亿元人民币，获得广东银监局批准，超过注册资本22.1亿元人民币的直接消费金融，位居行业第二。

此前，2017年12月，吉藏消费金融申请增加注册资本10亿元，已获天津银监局批准。到目前为止，公司注册资本已经增加到80亿元，创造了行业新高。值得注意的是，这一变化是吉索2017年的第二次增资。2017年5月，吉藏消费金融的注册资本从44亿元增加到70亿元。

此外，华融消费金融的股东之一合肥百货(000417)也于2017年12月宣布，拟参与消费金融公司相同比例的增资扩股，将华融消费金融的注册资本从目前的6亿元增加到16亿元。

董希淼认为，近期消费金融公司的资本密集型增长是与消费金融的快速发展分不开的。目前，消费已经成为经济增长的第一推动力。同时，在消费升级的背景下，消费金融业发展迅速。

荣智佳和易观国际发布的《2017年中国消费信贷市场发展报告》显示，2017年中国消费信贷市场全面爆发，传统金融机构消费信贷较去年底增长3.89万亿元，为历史最高增幅。报告指出，消费升级、政策支持、金融技术等共同推动了消费信贷市场的发展。与此同时，与美国相比，中国的消费信贷规模和普及率差距仍然非常明显，未来发展潜力巨大。因此，商业银行、消费金融公司、电子商务平台、分期付款购物平台等纷纷推出消费信贷。

从消费金融公司的角度来看，董希淼进一步表示，消费金融公司的业务在过去两年发展迅速，因此将会有增加资本支持业务发展的需求。