部分火电厂遭遇资金链断裂 陷入无钱买煤困局

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自2017年以来，煤炭价格一直在上涨。尽管国家发改委等部门一直在调控煤炭价格，但由于煤炭短缺，煤炭价格一直居高不下，电力公司的处境越来越艰难。除了面临亏损，一些火力发电厂的资金链已经断裂，他们陷入了没钱买煤的困境。分析人士表示，目前的煤炭价格已经比去年高出25%以上，超过了电厂的盈亏平衡，导致电力公司大规模亏损。

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自2017年以来，煤炭价格一直在上涨。尽管国家发改委等部门一直在调控煤炭价格，但由于煤炭短缺，煤炭价格一直居高不下，电力公司的处境越来越艰难。

除了面临亏损，一些火力发电厂的资金链已经断裂，他们陷入了没钱买煤的困境。

分析人士表示，目前的煤炭价格已经比去年高出25%以上，超过了电厂的盈亏平衡，导致电力公司大规模亏损。

一些火力发电厂遭遇了资金链断裂

日前，四大发电集团联合向国家发展和改革委员会提交了《煤炭供应和保障严峻形势应急报告》(以下简称《应急报告》)，指出从2018年煤炭订购情况来看，各发电集团年末长期合同比例大幅下降，预计全年综合煤炭价格增幅将远高于2017年。目前，由于煤炭价格居高不下，许多燃煤电厂的资金链已经断裂，许多电厂面临着银行停止放贷、限制放贷、无钱购买煤炭的困境。如果煤炭价格不能得到有效控制，将对保障供应工作产生非常不利的影响。

与此同时，1月24日，湖南省能源监管办公室市场监管部发布了《湖南省动力煤库存频发及供电保障形势严峻预警》文件，称湖南省进厂动力煤标准煤平均价格已超过1120元/吨，达到历史最高值，发电边际收益较低，大部分火电企业处于亏损状态，部分企业存在资金链断裂风险。

因此，四大发电集团不仅恳请NDRC调控煤炭价格和运价，还建议相关部委加强部际协调和地方政府协调，减少对煤炭企业正常生产的影响，从保障民生的角度出发，安排煤炭企业在春节前满负荷生产，确保供应，增加全社会库存。

数据显示，目前动力煤价格处于较高水平。以秦皇岛港5500千卡热煤为例，收盘价为750元/吨，同比上涨25%。

卓创信息的分析师张敏告诉《证券日报》，这个价格不仅远远高于盘面价格，也远远高于电厂盈亏平衡点所能接受的价格。由于高煤价的影响，电厂面临着大规模的亏损，亏损已达60%。在这种背景下，现在正是冬季煤炭消费的高峰期，造成了煤炭的短缺。

她还说，北方的供暖、北方和南方的雨雪以及电力消耗的大幅增加导致了煤炭消耗的急剧增加；在这种情况下，电厂煤炭开采和运输困难，导致电厂煤炭库存持续偏低，煤炭供应保障形势严峻。因此，春节前动力煤价格仍有强劲支撑。

2017年，上市电力公司亏损的可能性更大

值得注意的是，四大发电集团和湖南省面临的困境并非个案。从上市电力公司发布的2017年业绩预测来看，形势也十分严峻。

1月26日晚，长源电力(000966)发布业绩预测，预计2017年上市公司股东应占年度净利润将为亏损9000-1.5亿元，同比下降122.57%-137.61%。亏损的主要原因是煤炭价格的大幅上涨，导致公司燃料成本的大幅上升。

吉电(000875)预计公司2017年的净利润亏损为3.35亿元至3.55亿元，每股亏损收益约为0.16元至0.17元。

对此，吉电股份表示，2017年经营业绩下滑的主要原因是火电燃料成本大幅上升。受煤炭市场供需关系影响，燃料成本增加5.26亿元，影响火电行业利润同比下降。

华电能源(600726)也预测2017年亏损约9.5亿至10.5亿元，扣除后预计亏损8亿至9亿元。原因与上述公司基本相同，煤炭价格同比大幅上涨，成本增加11亿元。

业内人士表示，总体而言，由于2017年煤炭价格高企，2017年上市电力公司的业绩不容乐观，大多数火电公司的亏损可能是一个高概率事件。

张敏还表示，针对当前形势，政策层面也在积极协调，并出台了相应措施，如积极释放先进产能，引导大型煤炭企业降价稳定价格，大型煤矿春节期间正常生产，积极配置铁路运力保障煤炭运输。通过以上努力，春节前煤炭供应紧张将得到缓解。

值得一提的是，除了煤炭价格高，火电企业也面临产能过剩的问题。2018年，火电企业的日子依然艰难。

中宇信息分析师徐士南向《证券日报》表示，现阶段，一方面，当前煤炭价格长期处于高位运行，另一方面，国家“降本”政策使电价难以调整，煤电企业只能通过持续博弈缓慢推进供方改革之路。

同时，兴业证券(601377)的一份研究报告也指出，由于电力整体过剩，火电行业正面临深度结构调整。火电运营主要受煤炭价格、市场电价政策和电力消费需求等多维因素的影响。