野村：港元走弱对香港经济影响有限

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野村证券公布了最新的研究报告，称尽管港元汇率偏弱并触及弱势的外汇担保，但该行相信HKMA将继续保持对联系汇率的信心。此外，在香港利率正常化的过程中，将会引发弱势的汇率保证，但相信经济增长、就业市场、财政支出扩张等因素可以抵消对香港经济的影响，因此香港2018年经济增长预测将维持在3.4%。

野村证券表示，考虑到香港的联系汇率制度，香港利率应该跟随美国利率的趋势。尽管4月份触及7.85的弱势汇率，但由于银行体系流动性充裕，银行同业拆息仍远低于伦敦银行同业拆息。然而，最近香港政府一再买入港元，这削弱了港元的货运基础，推高了香港银行同业拆息。虽然市场担心银行体系缺乏流动资金，可能影响经济及联系汇率的可靠性，但银行认为，触发弱式外汇担保对本地经济的负面影响是可控及有限的，主要是由于家庭收入稳定及失业率低，而香港的实际利率尚未升至拖低银行贷款需求的水平。

野村证券还表示，货币乘数应该向上，以维持货币供应和本地信贷需求，从而抵消货币基础下降的影响。此外，市场对联系汇率有信心，HKMA过去成功捍卫了联系汇率。