风险资产配比增加 买了这些基金

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最近，第一批六只公开基金在季度报告中被披露。记者发现，虽然六大上市基金中的前十大重仓股都有各自的侧重点，但商品基数的比重明显下降，风险资产的比重上升。

四个fof的前十大重仓首先被披露

根据去年公布的收获引航资产分配和南方全天候战略，两个引航设施都配备了超过70%的货运基地。随着今年第一季度的披露，另外四家提供fof的前十大重型基金也首次被曝光。

在建行福星安泰fof的十大重仓股基金中，自有基金占据了5个席位，全部以商品基金为主，占基金净资产值的60%以上。与此同时，该基金是6只fof中唯一的qdii基金。

此外，TEDA宏利全能fof和华夏巨汇稳健目标fof选择了重债基础。在TEDA宏利全能基金的十大重型基金中，有6个债务基础，占基金净资产值的近50%。然而，虽然华夏巨汇的稳定目标fof中有相当多的债务基础(8)，但它们与基金净资产值的比率仅为27%。事实上，该基金的前10大基金只占其净资产值的不到三分之一。不难看出可能会有更多的资金。

记者注意到，与仓库重、债台高筑的福楼相比，海富通居友精选福楼的配置风格明显不同。在十大重仓股基金中，前八大是部分股票型混合基金，占基金净资产值的近75%，且没有配备自己的产品。

两个fof降低了重型仓库在货运基地中的比重

去年的第四季度报告显示，在嘉实试点资产配置基金和南方全天候战略基金的前十大重型基金中，超七成为了货运基地。现在，发生了什么变化？

首先，让我们看看丰收领航的资产分配。首先，基金在商品基础中的头寸比例大幅下降——去年第四季度，前10大重型基金中有7个商品基础，但今年第一季度降至5个。这五个商品基地占该基金净资产值的38.68%，比去年第四季度的报告低了近一半。第二，在十大重型基金中，债务基础的数量增加到4个，占基金净资产值的近20%。第三，商品基金投资增加，黄金交易所交易基金从第九重仓跃升至第四重仓。此外，嘉实试点资产配置在第一季度也大幅提高了风险资产配置比例。

让我们看看南方的全天候战略。去年第四季度报告显示，在该基金的前十大重型基金中，有9只是货运基金，只有一只是部分债务混合基金；根据今年的季度报告，在十大重仓中只有三个货运基地，还有三只部分债务混合基金、两只灵活配置基金、一只混合债券基金和一只普通股基金。其次，它也严重依赖自己的产品，十大仓库中有九个是自己的产品。

第一季度，6家fof略有下降

根据该基金的季度报告，六个fof的配置存在一定程度的差异。那么，第一季度六个fof的表现如何？

数据显示，六只基金的净值在第一季度出现不同程度的下降。

对此，嘉实基金基金经理福富资产配置试点表示，该基金的表现并不令人满意，这确实与股权部分的拖累有关。“第一季度，基金按照既定的投资策略增加了风险资产配置比例，降低了货币资金比例。债券、货币和现金资产在运营期间对基金有显著的积极贡献。股票头寸偏向于大市场和低估值风格，这大大拉低了基金的净值，导致基金业绩低于业绩基准。”

海富通巨友选择的fof基金经理将基金业绩落后于基准的原因归结为“开仓期间的结构性调整”，并表示“开仓之初，fof产品的性质决定了放弃参与短期市场波动甚至板块轮换的机会。”资产配置调整的贡献非常有限，但我们应该关注fof投资组合结构是否合理，中长期投资策略的判断，以及资金在较繁荣行业和公司的配置情况。”

恐怕调整后的资产配置效果短期内无法体现出来。正如上述市场参与者所说，“对于fof，投资者需要从比基金更长远的角度来考虑它。”