中国电建提质增效成果显现 存量订单同比大增助持续稳健发展

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中国电力建设有限公司(601669，诊断单元)于4月25日公布了2017年业绩报告。数据显示，该公司已完全完成所有业务计划和财务预算目标。

具体到财务指标，2017年中国电力建设实现营业收入2660.9亿元，同比增长11.48%；实现利润总额109.11亿元，同比增长11.62%；归属于母公司股东的净利润为73.67亿元，同比增长8.78%。此外，其基本每股收益为0.4788元，同比增长1.57%，有效消除了因非公开发行股票而稀释每股收益的风险。

中国电力建设作为水利水电建设领域的龙头企业，具有独特的竞争优势，在国内外业务发展中不断提升。分析师指出，中国电力建设手头订单充足，全球业务网络布局已经完成。在全球经济温和复苏的大环境下，2018年有望取得更大突破。

各业务部门的高效发展

中国电力建设的主要业务包括四个部分。其中，工程承包和勘察设计业务是其传统和核心业务，电力投资和运营业务是其业务部门的重要组成部分，是建筑产业链的延伸，设备制造和租赁业务是其主要业务。

电力投资运营和设备制造及租赁业务与工程承包业务密切相关，但存在量的差异:2017年工程承包和勘察设计业务收入为2194.2亿元，电力投资运营收入为97.05亿元，设备制造及租赁收入为16.15亿元。

工程承包、勘察设计业务仍然是中国电力建设最重要的利润来源。该业务板块收入同比增长11.4%，占主营业务收入的82.98%，毛利率也增长了1.08个百分点，体现出良好的利润效率。中国电力建设在其2017年年报中表示，该行业营业收入持续增长的主要原因是基础设施项目承包、水资源与环境等非传统业务规模稳步增长，公司业务结构调整战略取得良好成效。

随着中国电力建设集团运营的电站总装机容量的增加，2017年电力投资运营业务收入同比增长25.99%，毛利率达到45.20%，成为各行业中利润最高的业务。此外，设备制造和租赁业务相对较小。2017年，收入同比下降1.2%，但毛利率同比增长5.43个百分点。

以中国电力建设为核心资产的电力建设集团，是国务院国有资产监督管理委员会批准的16家具有房地产开发资质的中央企业之一。除上述三个业务板块外，房地产开发业务这一关键业务也在2017年进行了升级。根据2017年年报，中国电力建设房地产业务实现营业收入184.81亿元，同比增长10.86%，收入贡献率为6.99%，毛利贡献率为9.80%。

据中国电力建设公司称，2017年频繁出台多项房地产调控政策，土地市场略有降温，竞争程度下降。公司及时抓住土地收购窗口，共收购16个新项目，现有土地开发项目也分阶段取得进展。

全额订单有助于保持稳定增长

中国电力建设股份有限公司具有“懂水、会电、擅长规划设计、施工时间长、能够投资运营”的优势，具有“大型土木工程、大型建筑”的横向和宽行业优势，在“水”、“电”等核心业务领域继续保持领先地位。

截至报告期末，中国电力建设合同存量达到8666.39亿元，同比增长18.21%，其中国内占65.27%，国外占34.74%。平安证券认为，2017年底中国电力建设手中的合同存量是2017年工程承包业务收入的3.95倍，手中订单充足将确保公司未来业绩的稳定增长。

中国电力建设在水利电力建设市场中处于领先地位。据业内人士分析，从行业格局和市场变化趋势来看，中国电力建设的业务发展前景广阔。目前，全球能源系统正在加速向低碳化过渡，可再生能源的大规模利用和常规能源的清洁高效利用是发展趋势，这为在水电市场占据领先地位的中国电力建设提供了舞台。

数据显示，中国仍有一半以上的水电资源有待开发。2018年，国家能源局计划批准建设熔岩和白马电站。四川省能源局力争批准卡拉、印江、金川和巴拉电站的建设。西藏有望批准扎拉电站，争取批准林芝电力建设；抽水蓄能项目计划在吉林蛟河、新疆哈密、浙江磐安和山西元曲启动。此外，国家正在加快建设172个重大水利工程。

2017年，中国电力建设利用商业模式创新，在基础设施建设领域取得快速发展。相关市场分析显示，预计2020年前，中国仍将是全球最大的国家建筑市场。预计2018年国内基础设施行业总投资可能超过15万亿元，国内基础设施业务市场需求旺盛。在国外市场，预计在未来10~20年，全球新铁路运营年平均里程将达到1万公里左右，世界轨道交通行业将迎来发展的黄金时期。

此外，中国电力建设凭借水利水电产业融合的独特优势，抓住“以水定产、以城定市”的重要战略机遇，从高端切入，积极开展业务，使水资源与环境业务成为新的业绩增长点。这项业务符合“美丽中国”的发展方向，在增长方面广受欢迎。根据相关文件，预计“十三五”期间，水环境治理业务规模将超过6000亿元。

加快国际商务发展

2017年，以中国电力建设为核心资产的电力建设集团在《财富》全球500强企业中从第200位上升至第190位，连续五年上升；在enr全球工程设计企业150强、国际工程设计公司225强、全球和国际工程承包商250强中，以中国电力建设为核心资产的电力建设集团分别排名第二、第十七、第五和第十，在全球电力领域排名第一。

良好的声誉和品牌影响力是对中国电力建设专业能力的肯定，中国电力建设的国际业务拓展也从中受益。2017年年报显示，报告期内，中国电力建设完成新的国际业务合同1188.26亿元，同比增长0.89%；营业收入632.2亿元，同比增长16.98%。

经过多年的海外深度培育，中国电力建设的全球运营网络已经初步形成。目前，中国电力建设的六个国际区域总部已经上市，并步入正轨。公司在“一带一路”的107个国家设立了238个海外机构，在42个国家设立了104个海外机构，从而建立了一个覆盖全球、地区和国家的集团化、立体化的国际市场培育、开发和营销竞争体系。

数据显示，截至报告期末，中国电力建设在39个“一带一路”国家和地区实施了493个项目，合同金额为2431.25亿元。2017年，中国电力建设还先后中标了尼日利亚蒙贝拉水电站、沙特延布三期电站等一批国外重点大型项目。

在2018年工作计划中，中国电力建设在科学研究和判断的基础上，提出了“精准聚焦、做强做大、优质发展、全球化”的战略，以提升核心竞争力。其中，在全球化方面，中国电力建设有限公司将致力于加强集团化和本土化，创新国际化经营模式，完善国际化经营机制，以深化本土市场，整合资源，形成协同效应，海外投资业务在国际业务中的比重全面提升，增强海外设计和建设的整合协调能力，提升绩效水平。

据业内人士分析，2018年世界经济形势也为中国电力建设提供了空空间，以大力开拓国际市场，推动国际业务转型。具体而言，欧美主要发达国家和新兴经济体的增长普遍好于预期，能源和电力结构正在向绿色和可再生新能源转变。基础设施仍然是新一轮经济增长的基本支撑。此外，亚洲、非洲和拉丁美洲等发展中国家有着强烈的经济发展愿望和明显的后发优势。能源、电力和基础设施建设需求持续旺盛，传统电力能源的经济和环保要求不断提高。

编辑朱昱