三大央行齐议息 美欧日货币政策分化明显

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分析师指出，美国和欧洲央行将逐步收紧货币政策。美联储将于周三宣布利率决定，外界普遍预计美联储将加息25个基点。汇丰分析师认为，除了本周加息，美联储还将发出鹰派信息，支持美元升值。

美国和欧洲央行本周将讨论利率问题，市场预计发达经济体的货币政策可能会进一步分化。美国将继续稳步提高利率；欧洲处于两难境地。尽管它开始讨论退出量化宽松进程，但这一进程将非常谨慎；在日本，由于经济指标不佳，人们认为延长量化宽松的时间。

美国和欧洲逐渐收紧了政策

分析师指出，美国和欧洲央行将逐步收紧货币政策。美联储将于周三宣布利率决定，外界普遍预计美联储将加息25个基点。汇丰分析师认为，除了本周加息，美联储还将发出鹰派信息，支持美元升值。

尽管美国尚未开始加息，但市场预计欧洲央行将“开始讨论”收紧货币政策。上周三，欧洲央行首席经济学家Preite表示，欧洲央行将在6月14日举行的政策会议上讨论是否逐步退出债券购买计划。

此外，欧洲央行成员魏德曼、汉森和诺特也相继表态。汉森指出，该行可能在2019年年中之前加息，魏德曼表示，市场预测2018年量化宽松政策结束是合理的，诺特认为，很快宣布净资产购买结束是合理的。

这些因素立即引发了市场的强烈预期，即欧洲央行将在今年内停止购买债券，这也导致上周欧元兑美元升值0.93%，为2月份以来的最大单周涨幅。与此同时，市场预期欧洲央行在2019年加息的可能性也增加了。欧洲央行行长德拉吉是否会在本周的会议上释放鹰派信号值得市场关注。

日本“不动”

与美国和欧洲不同，日本货币政策的正常化仍然相对遥远。日本央行将于周四举行为期两天的政策会议，然后央行将于周五宣布利率决定，预计利率将保持不变。

事实上，自日本央行4月份召开上一次会议以来，令人失望的经济数据清楚地表明，日本要实现2%的通胀目标，还有很长的路要走。根据日经新闻报道，日本央行将在6月14日和15日的货币政策会议上考虑降低2018财年及以后的通胀率预测。4月份物价上涨放缓令许多央行官员感到意外。

最近，日本的一系列经济数据相对较弱。上周五发布的修订数据显示，第一季度国内生产总值(gdp)仍同比下降0.6%，与初始值持平。如果再有一个季度收缩，它将符合经济衰退的技术定义，日本自20世纪80年代泡沫经济以来最长的增长期可能会突然结束。最新数据还显示，日本家庭支出在4月份出现下降，原因是消费者在公用事业、汽车、国内旅游和娱乐方面的支出减少。由于消费占日本国内生产总值(gdp)的一半以上，消费支出的下降意味着经济基础薄弱，这将不利于决策者实现持续增长和通货膨胀的努力。此外，服务业报告显示，5月份的新订单增长是2016年9月以来的最低水平，这进一步表明，第二季度的经济势头正在减弱。

业内人士指出，日本家庭支出在4月份意外下降，服务业活动在5月份放缓，这增加了日本经济本季度陷入衰退的可能性。现在判断衰退是最有可能的结果还为时过早，但如果国内需求指数在6月底之前没有改善，经济衰退的可能性将会上升，届时日本可能更需要货币政策刺激。