对“独角兽基金”不能一厢情愿

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随着独角兽企业的上市和海外上市独角兽企业a股市场的回笼，a股市场迎来了以独角兽企业为投资对象的基金，即“独角兽基金”。由于“独角兽”和“战略配售”作为投资方式，“独角兽基金”尚未出现，其概率已经率先流行起来，受到市场的极大欢迎。由于六只"独角兽基金"被批准，市场上的"独角兽概念股"也被市场炒作。一些市场参与者甚至认为，发行“独角兽基金”将为市场带来3000亿元的增量资金，从而缓解市场资金短缺。

独角兽基金在市场上受欢迎是正常的。毕竟，在目前的a股市场上，“独角兽”这个词已经风靡了整个天空，而基金也染上了“独角兽”这个词，它自然会变成红色和紫色。不仅如此，“独角兽基金”也是一只战略配售基金，它参与了独角兽公司的战略配售，这就更令人印象深刻了。看看无锡制药(603259，诊断)的首次公开募股，那些赢得新的出价将获得500%的利润。如果他们能够参与配售，盈利效果自然无法逃脱。根据投资者的理解，参与战略配售相当于向参与战略配售的战略投资者寄钱。“独角兽基金”有这么好的东西，但它不令整个市场感到惊讶吗？因此，独角兽基金在出现之前就开始流行也就不足为奇了。

然而，尽管如此，市场不能一厢情愿，甚至对独角兽基金有一些不切实际的想法。市场仍需理性对待“独角兽基金”。首先，"独角兽基金"不会给市场带来太多的增量资金。根据公开信息，六只独角兽基金的规模上限为500亿元，下限为50亿元。如果筹款顺利，六只独角兽基金可以筹集3000亿元。然而，这3000亿元中有相当一部分将来自市场上的股票基金，而不是增量基金。由于部分基金由个人投资者认购，根据安排，独角兽基金优先出售给个人投资者，认购限额为50万元，发行期为6月11日至6月15日。相当多的个人投资者是股票市场的投资者。此外，认购独角兽基金的部分资金来自普通人对其他基金的出售和赎回，这也只是基金之间的股票市场资金转移，而不是增量资金。此外，即使它来自机构投资者认购的基金，也不排除有些基金也来自股票。因此，即使六只“独角兽基金”可以随心所欲地筹集到3000亿元的资金规模，它们真正为市场带来的增量资金仍然有限。

其次，"独角兽基金"不参与二级市场对"独角兽概念股"的炒作，其募集的资金也不会流向二级市场。因为“独角兽基金”的投资，除了参与“战略配售”，其他投资都是固定收益投资。固定收益投资显然不是股票投资。事实上，在3年的平仓期内，6只基金的股票资产头寸在0%至100%之间，即在没有新股配售的情况下，“独角兽基金”可以持有0个股票头寸。在这方面，独角兽基金可能会将原来投资于股票的资金转投资于固定收益。由于“独角兽基金”的到来，市场炒作“独角兽概念股”显然是不合理的。

第三，独角兽基金的收入不会太高。虽然“独角兽基金”同时抓住了“独角兽”的光芒和战略布局，人们觉得“独角兽基金”会受益匪浅，但实际情况并非如此。即使独角兽基金生来就有金钥匙，它也有特权参与战略配售。但毕竟，战略布局的份额是有限的，而作为回报的独角兽也受到cdr的限制。就a股发行而言，发行量超过4亿股的公司并不多。由于独角兽基金的规模巨大，每只基金达到500亿元，因此来自创新的收入有限。因此，独角兽基金的收入主要来自固定收益投资。这决定了独角兽基金的收益不会太高。对此，投资者必须有清醒的认识。