【独家】药明康德分拆上市坐实！中国最大生物制药服务商将赴港上市

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快速流动的资本运营公司无锡医药集团最近采取了另一项重大举措，无锡医药集团计划在私有化后上市。

2015年底，这家著名的海外制药R&D平台公司完成了纽约证券交易所的私有化和退市，市值33亿美元。从2015年8月首次宣布私有化到完成私有化，无锡制药用了不到四个月的时间。

现在，就在过去的一年里，2017年1月4日晚，姚明生物的全资子公司姚明生物正式宣布了在香港上市的申请。值得注意的是，有媒体报道称，姚明生物在港上市的估值约为15亿美元。不过，此次申请中并未披露具体的融资金额，但知情人士表示，此次上市的估值应该远低于15亿美元的预估价。

根据该申请，根据2015年收入，姚明生物在中国生物制剂研发市场排名第一，市场份额为36.4%。公司成立于2014年2月，成立时间不足3年。它已经成长为国内生物制药研发和生产的独角兽:其服务合作伙伴首次宣布，包括阿斯利康、强生、哈尔滨制药、浙江医药、郑达天晴等国内外实力雄厚的公司

无锡PharmaTech香港上市计划的正式宣布再次印证了李戈对无锡PharmaTech退市计划的雄心:自2000年成立以来，无锡PharmaTech已从一家单一的化学合成公司发展成为一家为客户提供全方位R&D服务的公司，涵盖生物分析、药物代谢和药代动力学、药理学和基因组服务，服务内容也从临床前扩展到临床微生物学、临床试验管理和生产。姚明生物是R&D生物制药和生产外包服务的供应商。

2015年3月，我们在季度财务报告中准备了一页，列出了我们将继续发展的关键平台领域以及开始投资的新兴机会。季度收益报告发布后，我们的股票下跌了20%，而不是上涨了。我对这个结果非常失望。我们想不断创新，但我们无法获得积极的激励。所以我认为是时候将回归私有化了。私有化回报可以帮助我们更大胆地投资平台建设，更灵活地把握新的机遇。此前，无锡医药集团董事长李戈在接受媒体采访时透露了退货私有化的消息，从公布的申请中可以看出，李戈夫妇是无锡生物的主要股东之一。

从此次公布的2015年收入中，我们可以看出，尽管传统的实验室服务，尤其是化学药物研发服务，仍然是公司的主要业务和收入来源，但包括生产在内的其他服务的份额正在增加。

在无锡制药现有的公开数据中，第一财经记者的统计发现，2012年，其生物制药R&D和生产服务占无锡制药总收入的1.43%；2013年为4.38%；2014年，这一数字增长了7.99%，达到3.3亿元；本次申请中，宣布2015年净利润高达人民币5.5亿元，净利润增长66%，但未公布其占总收入的比例。

早些时候，一位与无锡药业高层关系密切的内部人士告诉《第一财经记者》，无锡药业将在退市后实施分拆和上市计划，其中经营cro业务的何权药业已于2015年4月进入新三板市场。无锡药业在香港上市后，最大的悬念将是无锡药业的上市形式和规模。

业内人士预测，其主体上市形式极有可能以借壳形式登陆a股。这两项上市任务完成后，无锡药业的总估值将超过目前a股市值最高的恒瑞医药(600276.sh)，恒瑞目前市值接近1000亿。