不是风动，是心动

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自2016年国庆节以来，人民币兑美元汇率持续走低。当时，舆论甚至有些焦虑的气氛。这让我想起了著名的禅宗典故:六祖惠能继承五祖洪仁的衣钵，到广州河湟传教。Hojoji主持了宗大师的介绍，宗大师正在讲课。风吹来，宗问:“是风还是动？”一些弟子说这是风，而其他人说这是被动的。慧能双手合十道:“不是风，不是运动，是仁者之心。”

“心为道之主”，“君为臣，神不在焉”。归根结底，所有人类行为都是心理反思的结果，心理反思源于期望——追求安全的期望或追求发展的期望，而期望源于对客观存在的诱导——对风险或机遇的诱导。尧不客观，舜不客观，但不同的归纳法使仁者见仁，智者见智。因此，俗话说，对错在人心。面对汹涌的风浪，震撼的海岸，每个人都是团结和坚实的；当人们分心时，建筑物会倒塌。尽管岩石不能被压平，但人们的思想还是动摇了；信心崩溃了，尽管泰山比天还低。世界上发生了什么，为什么不呢？无论是1933年的资本主义大萧条，还是秦与吴越在六国的斗争，回顾过去5000年，无论是功勋、道德、言论、政治、学术、商业、政绩，哪一个不是激情澎湃、锲而不舍、破困境、留荆棘、守路线。

从这个角度来看，汇率波动引起的焦虑有些反应过度。正如罗斯福所说:“唯一值得我们恐惧的是恐惧本身——一种莫名其妙的、非理性的和毫无根据的恐惧。”虽然熨斗很烫，但你还是需要很硬。这有四个原因:

首先，我们有坚实的基础。正如商品价格在市场供求的影响下波动一样，它们最终也离不开商品价值的牵引，对于世界上的大型经济体来说，作为其货币的国际汇率价格从根本上取决于这些经济体的基本面和经营状况。目前，中国的经济增长率为6.7%，而美国仅为3.2%，欧盟仅为1.8%，日本仅为2.2%(根据英国《金融时报》的数据)。中国的采购经理人指数(pmi)和生产者价格指数(ppi)都在涨跌线之上，并在进一步改善，尤其是新兴制造业和高科技产业的增长率都在10%以上。中国仍然是最具现实增长动力和长期发展潜力的经济体。作为中国经济国际表现的晴雨表，人民币汇率没有理由也不可能长期贬值。即使有人恶意唱空，它也只能从竹篮里打水，因为中国的经济基本面不允许这样做，资本的逐利本性也不允许这样做。

其次，我们的储备很丰富。如果说良好的经济基本面是确保外汇市场长期稳定的关键，那么充裕的外汇储备就是眼下稳定的基石。截至2016年11月底，中国外汇储备为30516亿美元，仍居世界第一，接近世界的30%，是日本的2.6倍和5.7倍，分别位居第二和第三。无论从哪个角度来看，中国的外汇储备都是非常充足的，涵盖了所有的外债，而且在进口六个月后仍有足够的差额。雄厚的外汇储备使我们有实力和信心应对各种风险和挑战，确保合理安全的外汇流动性。

第三，我们的对手是务实的。美元最近的强势主要受到美联储加息的影响。然而，世界上没有任何有利可图的东西，美元本身加息是一把双刃剑。金融危机以来，美联储持续的低利率甚至零利率政策促进了金融机构和个人杠杆率的快速恢复，他们的积极投资促进了美国股市的繁荣。如果美联储继续加息，将不可避免地促使资金脱离股票，进入债务市场，从而冲击刚刚恢复的股市，并再次戳破由极度宽松政策导致的金融泡沫。另一方面，美国经济的改善与出口增长直接相关，美元的升值必然会削弱美国的出口竞争力。如果这种情况持续下去，美国可能无法承受。例如，在20世纪80年代，美元升值与美国利率上升同时发生，迫使里根政府通过七国集团机制干预市场，压低美元汇率，并“支持”德国马克和日元的汇率。

第四，我们的趋势是稳定的。去年12月，美联储自金融危机结束以来第二次加息，仅加息0.25%。目前，美元基准利率仅为0.50%-0.75%，杠杆率低于1%的影响非常有限。最近，虽然人民币对美元贬值，但明显小于其他货币，人民币汇率走势总体稳定、务实。例如，11月份美元指数单月上涨3%，全球主要货币几乎全线下跌。日元、欧元和瑞士法郎对美元分别贬值8.42%、3.57%和2.78%；土耳其里拉、墨西哥比索、马来西亚林吉特、巴西雷亚尔和南非兰特对美元分别贬值9.9%、8.31%、6.10%、5.67%和4.40%，而同期人民币对美元仅贬值1.69%，并对一篮子货币持续升值。11月30日，中国外汇交易中心人民币汇率指数为94.68，比10月底上升0.49%。从长期来看，过去5年，中国外汇交易中心的人民币汇率指数、国际清算银行参考货币篮子和特别提款权货币篮子的人民币汇率指数以及人民币兑美元汇率分别上升了10.9%、11%、4.4%和8.8%，总体上呈现出平稳上升的趋势。

正如中国人民银行副行长易纲所说:“在全球货币体系中，人民币仍然表现出稳定和强劲的货币特征。今后，人民币汇率完全有条件，将保持在合理均衡的水平上基本稳定。”虽然“不能排除一些经济实体担心经济下滑、商业环境等因素，但它们表现出强烈的向外寻求安全资产的倾向。”但是没有人能忽视中国13亿人口的巨大市场。随着中国经济的复苏、体制改革和商业环境的改善，走出去的资本还是会回来的。”。

我们并不害怕乌云会挡住我们的视线，因为我们已经到达了最高点。当从理性、客观、全面、长远的角度观察时，我们可以充满自信地说:虽然有大风和萧萧，我的心依然。