连续四个季度增长 日本经济现回暖迹象

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根据日本内阁府8日发布的最新数据，2016年第四季度日本国内生产总值(gdp)增长0.3%，高于0.2%的初始值；成人转化率提高了1.2%，高于1%的初始值。

分析师指出，日本经济已连续四个季度增长，增长周期为三年来最长。持续增长主要由出口推动。展望未来，在美元走强的背景下，日元的持续贬值预计将继续支撑企业利润的反弹。

出口已经悄然复苏

数据显示，去年第四季度日本私营企业的设备投资增长了2%，高于此前预测的0.9%。其中，外向型企业设备投资增长强劲，电机、建筑行业和食品制造业设备投资也大幅增长。去年第四季度，占日本经济总量60%左右的个人消费环比仅增长0.04%，仅略高于0.01%的初始水平。这表明，低迷的个人消费并没有改变。此外，去年第四季度，日本住宅投资环比增长0.1%，公共投资环比下降2.5%，低于初始值。

日本内阁府认为，在就业和收入持续改善的背景下，日本经济缓慢复苏的基本趋势仍在继续。日本三菱研究所(Mitsubishi Research Institute)经济学家盛田昭弘(Akihiro morishige)表示，日本出口正在复苏，自特朗普当选美国总统以来，疲软的日元起到了提振作用。日本经济可能会保持复苏趋势，这在很大程度上取决于出口。

伊藤忠公司的经济学家田天武也表示，日本公司的利润显示出明显的复苏迹象，这意味着该公司将有提高工人工资的空间。日本居民消费可能开始反弹。

不过，一些业内人士强调，从上述数据可以看出，日本经济仍处于内需低迷状态，并依赖出口等外部需求进行牵引。在美国贸易保护主义抬头等海外风险因素的影响下，日本经济能否保持持续增长仍不得而知。

瑞穗(Mizuho)高级经济学家毗湿奴瓦拉坦(Vishnu varathan)表示，日本的资本支出超出了市场预期，而其他方面并不特别突出。日本的家庭消费仍然疲软，尽管其净出口有所增加，但其经济形势仍需进一步观察。

日本银行还是拭目以待吧

日本银行前董事会成员设井设井8日预测，随着日本经济缓慢而渐进的复苏，日本银行将在3月15日至16日的货币政策会议上“坐以待毙”。

她强调，日本企业对投资非常谨慎，主要是因为日本和海外都存在不确定因素，日本企业界也不急于增加产能。从2011年4月至2016年3月，设井是日本银行政策委员会的成员。她在2013年和2014年支持日本银行的定性和定量宽松货币政策，但在2016年1月投票反对负利率政策。

此外，美联储将在本月召开会议，任何加息都将对日本经济产生重大影响。Hayashi shirai指出，如果美国因为经济增长和通货膨胀而提高利率，可能会导致日元进一步贬值，这将有助于日本制造业增加利润。然而，日元进一步贬值可能对日本消费者没有帮助，因为日本的工资增长赶不上通胀。日本必须在制造业利润和消费之间取得平衡。

分析人士指出，经济的快速增长对日本政府来说非常重要，因为日本政策制定者认为，日本企业投资的增长将推动未来的经济扩张和提高低生产率，但日本经济前景面临的风险仍然存在，特别是日本经济增长的力度不足以使通货膨胀率达到央行希望达到的水平。贸易保护主义抬头的风险可能会阻止日本出口商提高工资，这被视为推动日本国内消费和经济活动的一个关键因素。鉴于日本面临的一些挑战，仅靠货币政策能够提升的经济活力将是有限的。