4月PMI回落 经济企稳向好态势未变

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尽管4月份制造业和非制造业pmi均有所下降，但专家指出，中国经济稳定的趋势并未改变。第二季度有望延续第一季度的增长惯性，增速高于全年6.5%的预期目标。

根据国家统计局发布的数据，4月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为51.2%，较上月下降0.6个百分点，为去年11月以来的最低水平，但连续7个月保持在较高水平。4月份，非制造业pmi较上月下降1.1个百分点，至54.0%，但比去年同期高出0.5个百分点。

尽管4月份制造业和非制造业pmi均有所下降，但专家指出，中国经济稳定的趋势并未改变。第二季度有望延续第一季度的增长惯性，增速高于全年6.5%的预期目标。

小企业采购经理人指数达到两年高点

今年前三个月，采购经理人指数分别为51.3%、51.6%和51.8%，该指数保持在扩张区间并稳步上升。尽管4月份制造业采购经理人指数为51.2%，比上个月低0.6个百分点，但仍处于扩张区间。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河认为，4月份pmi指数增速回落的主要原因是市场供求增速放缓，高耗能行业景气度下降至收缩区间。此外，由于国内外商品价格的波动和一些行业供求关系的变化，价格指数大幅下降，进出口扩张速度放缓。

国务院发展研究中心研究员张立群分析说，经过连续两个月的上涨，4月份的pmi指数有所下降，但仍在50%上下，表明经济稳定和好转的趋势没有改变。

“尽管pmi指数有所下降，但我们也必须看到一些积极因素仍在积累。例如，设备制造业和高科技制造业继续在促进制造业转型和升级方面发挥主导作用(Aiji，净值，信息)。消费品制造业稳定经济增长的作用不断增强，小企业经营状况得到改善。”赵清河指出。

值得注意的是，中国小企业4月份的pmi为50.0%，连续两个月上升，比上个月高出1.4个百分点，并升至近两年来的最高点——临界点。结合4月份大中型企业pmi分别为52.0%和50.2%的事实，大、中、小企业pmi指数均处于扩张区间，经济形势继续巩固。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328，BUY)(港股03328)指出，这是自2014年8月以来，小企业首次上升到繁荣和衰退的水平，大企业与中小企业之间的繁荣差距逐渐缩小。总体而言，经济运行保持稳定，结构性回调特征明显。供求增长势头略有调整，但基本面没有发生重大变化。

同时，一些积极因素仍在积累，如装备制造业和高技术制造业继续在推动制造业转型升级中发挥主导作用，消费品制造业在稳定经济增长中发挥越来越重要的作用。

中国物流信息中心分析师陈表示，总体而言，经济运行保持稳定，结构性回调特征明显。供求增长势头略有调整，但基本面没有发生重大变化。从pmi的主要分项指数来看，市场价格已大幅下跌，这有利于缓解通胀压力。企业经营活动良好，小企业明显好转。

第二季度经济

或者继续增长的惯性

今年第一季度，中国经济增长6.9%，这是自2015年第四季度以来的最高季度增幅，超出了市场预期。4月25日，中央政治局会议充分肯定了这一点，认为一季度经济运行平稳，开局良好。

对于第二季度的经济形势，证券时报专家委员会委员、国家统计局中国经济气候监测中心副主任潘表示，从未来经济走势来看，第二季度有望延续第一季度增长的惯性，全年增速高于6.5%的预期目标，下半年经济下行压力可能加大。

“最近，供求两端都变弱了，价格也下降了。4月份，制造业和非制造业的扩张势头放缓。我们认为，第一季度的经济增长率是今年的最高点，年增长率可能高也可能低。”刘学智说道。

中国社会科学院发布的蓝皮书预测，2017年中国经济增长率将在6.6%左右，初步实现6.5%的预期增长目标，继续保持空适度的中高速增长。预计2017年第一季度至第四季度国内生产总值增长率分别为6.9%、6.7%、6.6%和6.6%。

国家发展和改革委员会国际合作中心主任、研究员曹文莲指出，中国经济开始走出低谷并趋于稳定，市场信心恢复。在一系列强有力的政策措施的作用下，二季度经济更有可能继续保持小幅增长。当前，我们应加大对对外经济政策形势的跟踪和分析，创新中国调控思路，培育新的需求和新的动能，推进供给侧结构改革，巩固积极的经济势头。