深交所提醒投资者 警惕高送转背后四种“套路”

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今年以来，在监管压力较大的情况下，市场对高交割现象的反应逐渐趋于理性，但仍有一些公司对此进行投机，其中高交割偏离基本面、严重不匹配增长的现象仍很普遍。

深圳证券交易所投资者教育中心相关负责人表示，高交割和高转让可能伴随着四种违规行为:第一，炮制标的物和操纵股价。上市公司的股价对上市公司或其大股东的资本运营有很大影响。例如，如果上市公司以非公开方式发行股票，特定时期的股票价格将作为股票发行价格的重要依据。因此，为了实现股价快速上涨的目标，一些上市公司会利用高交付转向非公开发行来“提价”，或者帮助大股东将其股份质押到“底部”。

二是内幕交易、暗箱操作。常见的操作方法是，内部人在上市公司利润分配方案披露前买入股票，然后利用高转移主题刺激股价，在公司股价上涨时卖出；或者采取上市公司在公开披露业绩下滑之前引入“好”的做法，并掩盖内部人的“出货”业绩信息。

第三，尽一切努力合作和转移利益。利用高交割和高交割与重要股东合作减持和套现的方式层出不穷，甚至有一种说法认为减持和高交割已经形成了“固定套餐”。一些上市公司的实际控制人或大股东，为了高价减持，有节奏地发布“利好”消息，如高交割和高转让，以提高股价。虽然每次减持前都要披露信息，但“好消息”的发布总是伴随着实际控制人或大股东的减持，其动机和操作方法在中长期都非常可疑。

第四，制造低价假象，吸引投资者接管。上市公司实行高交割和高转让，股权转让后股价将会降低。这种“降价”效应可能会刺激投资者，尤其是那些低股价偏好的投资者。这种情况可能是由于中小投资者容易受到股票名义价格的影响而改变投资决策。机构投资者通常相对理性，但不排除一些机构或超大型家庭利用中小投资者的“名义价格幻觉”采取逆向策略来获利。最终，在高位买入的中小投资者被迫成为“接管人”。

深交所相关负责人表示，高交割和高转让本质上是股东权益的内部结构调整，对公司盈利能力和投资者享有的上市公司权益没有本质影响。投资者应注意转移比率偏离公司基本面和财务状况等异常情况，不要给优质股票或潜在股票贴上标签。(经济日报记者文继聪)

(编者:梁