如何看待制造业和非制造业PMI双双回落

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制造业和非制造业pmi均有所下降，反映出中国当前经济运行正处于触底和企稳阶段，经济下行压力依然不小

随着中国模仿排浪消费的结束，个性化和多样化消费逐渐成为主流，但有效供给仍然不足

最近，国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理人指数。数据显示，4月份制造业和非制造业的pmi分别为51.2%和54.0%，前者较上月下降0.6个百分点，后者下降1.1个百分点。

尽管官方发布的制造业和非制造业的pmi都在扩张范围内，但都比上个月有所下降。财新几天前发布的pmi数据也证实了扩张势头放缓的趋势。财新4月采购经理人指数为50.3%，比3月低0.9个百分点，增速降至去年9月以来的最低点。

制造业和非制造业pmi均有所下降，反映出中国当前经济运行正处于触底和企稳阶段，经济下行压力依然不小。

仔细分析构成pmi的子指标可以发现，构成经济下行压力的因素主要集中在供给和需求两个方面，尤其是两者之间的结构性矛盾没有得到根本改善。

4月份，制造业生产指数和新订单指数分别为53.8%和52.3%。虽然仍在扩大范围内，但与上月相比分别下降了0.4和1.0个百分点，两者之间的差距扩大到1.5个百分点。生产指数和新订单指数之间不断扩大的差距表明，制造业生产放缓，市场需求减弱。

进一步看采购价格和产出价格，4月份主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为51.8%和48.7%，分别比上个月下降7.5和4.5个百分点，均为2016年7月以来的低点，出厂价格指数低于临界点。虽然近期大量初级产品和工业中间产品价格的快速下跌也受到年初产量上升和货币政策调整带来的流动性收紧的影响，但价格波动不可避免地反映了市场供求的变化。

采购经理人指数增长放缓反映出经济增长在新旧动能转换中面临压力。要解决这些困难和压力，重要的是促进市场供求关系的改善。

目前，中国供需矛盾的根源并不在于需求疲软，但随着中国模仿性排浪消费的终结，个性化和多样化消费逐渐成为主流，但有效供给仍然不足。从4月份的数据来看，装备制造业和高技术制造业的pmi分别为52.1%和53.4%，分别比整个制造业高出0.9和2.2个百分点；消费品制造业pmi为52.2%，比上个月上升0.1个百分点。这表明，如果我们能在供给方面多做文章，给供给注入新的活力(爱吉、净值、信息)和新的动力(爱吉、净值、信息)，通过供给创新激活需求，经济增长就有了坚实的基础。

因此，在经济增长的内外压力尚未真正消失、经济增长基础不牢的背景下，我们不能走依靠基础设施和房地产投资的老路，而要坚持提高发展质量和效率，积极推进供给侧结构改革。我们将坚定不移推进“三比一、一降一补”，改造和提升传统动能，大力培育新动能，缓解结构性供需矛盾，加快新旧动能转换，使经济走出低谷。(经济日报中国经济网记者林火灿)

(主编:王