央企负责人会议12日召开 国企改革或成会议焦点

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中央企业负责人年度会议定于12日举行。在总结2016年改革成果的基础上，部署2017年改革计划。2017年，省市两级会议近日拉开帷幕，国企改革无疑是会议的焦点。在企业层面，中国国有企业结构调整基金成立后，第一笔投资a股上市公司的订单被中冶集团“花掉”(601618，买入)。

业内人士指出，2017年是中央企业改革的一年，也是地方国有企业改革取得显著成效的一年。国有企业改革将全面进入实施阶段。预计混合所有制改革、国有资产投资运营平台、并购重组和资产证券化将继续增加。

协调和促进关键突破

中国企业研究院执行院长李进表示，由SASAC主持召开的国有企业负责人会议，将为今年国有企业改革确定方向、基调、着力点和最终决策。预计今年国有企业改革将围绕五大事件，即混合所有制改革、以资本管理为重点的机构改革、供给方改革、提高质量和效率、加强党的建设。这五大事件将协调推进，重点突破，特别是如何突破混合所有制，预计将在本次会议上进一步明确。

在重组和减员方面，国资委副主任张喜武去年年底在国资委召开的吹风会上明确表示，今后中央企业重组将沿着培育世界一流企业、帮助产业发展转型升级(Aiji、净值、信息)、发挥协同增效三条路径推进。今年，中央企业的数量将减少到两位数。我们应该把解决产能过剩作为一个重要的出发点，大力消除中央企业的痛苦。主动去，坚决去，去到位，用“去”腾出空改善有效供给的空间，把加快“僵尸企业”的市场清理作为“牛鼻子”。

方正证券(601901，BUY)首席宏观分析师任泽平表示，中央企业层面的国有企业改革进展迅速。自2013年底以来，在已宣布混合改革计划或实施混合改革的a股市场上市公司中，中央企业所占比例高达30%。在石油、民航、电力和电信领域，中央企业混合改革取得进展。目前，中央企业层面的国有企业混合改革以并购为核心，主要沿着四条路径进行:强联盟和横向重组；优势互补和纵向兼并；集中资源和专业整合；内部整合，外部并购。

加快“资本经营”改革

资本管理改革正在加速。中冶集团11日宣布，中国国有企业结构调整基金有限公司认购该公司非公开发行的2476万股股份，锁定期为12个月。这是该基金自成立以来首次投资a股上市公司。李进指出，中冶集团获得的第一个订单具有牵引和象征意义，将带动更多的社会资本参与国有企业改革。

去年12月，中国国有企业结构调整基金完成了对中国证券股份有限公司首次公开发行的基石投资，投资1亿美元，是仅次于中信集团的第二大基石投资者。

中国诚通集团总裁、中国国有企业结构调整基金董事长朱碧新早些时候表示，该基金将重点研究如何将该基金用于结构调整项目，并希望80%的投资用于重点国有企业的结构调整。该基金将支持中央企业的合并和收购，重点支持中央企业在设备制造、电力和钢铁领域的强有力联盟；促进通信和电力领域中央企业的专业重组和整合；发挥中央企业在煤炭等领域的优势，实施全行业整合；支持优势中央企业进行境内外并购，获取关键技术和战略资源。基金采用两种投资方式:股权投资、参与子基金和债务投资。

业内人士指出，国有企业结构调整基金已成为中央企业产业结构调整和整合的纽带，通过强有力的联合重组、专业整合、上下游业务协作等方式，引导中央企业参与产业结构调整。此外，中国移动投资公司，即中国移动资本控股有限公司和中国移动投资控股有限公司，最近在北京成立。投资公司将作为中国移动股权投资和资本运营的集中管理平台，通过资本运营促进业务发展。许多中央企业，如CCCC和五矿集团，正在为国有投资试点项目制定内部计划。

在地方层面，尤其是在上海，上海国际集团和郭盛集团建立了国有资产流动平台。

目前，两家平台公司持有的总资产约为500亿元人民币。通过纵向整合和横向联动，引入市值管理、etf等金融工具，盘活近400亿元资本。

地方两会聚焦国有企业改革

2017年，省级地方两次会议相继召开。目前，河北、甘肃、宁夏、新疆已经召开了省级两次会议，另有22个省级两次会议将于1月中旬集中召开。地方国有资产改革的部署成为地方两会关注的焦点。

根据《甘肃省2017年政府工作报告》，我们将继续深化国有企业改革，完善国有企业支持体系，提高国有企业核心竞争力和资源配置效率。以混合所有制改革为突破口，分类分层推进国有企业改革，完善公司治理结构，建立和完善现代企业制度，加快股权多元化步伐，强化国有资本在引导行业发展中的核心作用，努力形成灵活高效的市场化运行机制。

《2017年新疆和宁夏政府工作报告》也提出要深化改革，激发活力，以混合所有制改革为突破口，推进国有企业改革。

工银证券(601377，BUY)认为，根据今年国有企业改革实施的进展和近期国有企业改革重点的高层次调整，今年国有企业改革的主题应继续围绕三个方面:一是一些重要领域的混合所有制改革，如不进入第一批试点，而是混合和改变铁路总公司和国家电网的上市平台；二是中央企业并购；第三，地方国有企业有望改革并取得快速进展。