互联网金融仍需规范与创新并重

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根据中央经济工作会议确定的“稳中求进”的总体原则要求，2017年要“把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，下决心应对一批风险点，重点防控资产泡沫，增强和提高监管能力，确保系统性金融风险不发生”。笔者认为，2017年互联网金融的发展仍然需要规范和创新。稳字第一，把金融风险防控放在更加重要的位置，进一步落实互联网金融风险专项整治行动计划的精神和要求，应对相关领域的风险点；同时，要以创新精神改进和提高监管，特别是要利用互联网技术推动监管能力的培养和提升，真正确保系统性金融风险不发生。

网络金融持续健康发展

呼吁标准化和创新

在新一轮科技革命和产业革命的创新推动下，网络金融已成为中国公认的长期趋势。由于网络金融是一个新生事物，其发展规律尚未完全揭示，市场机制尚未形成，对网络金融的监管仍然薄弱，导致一些领域鱼龙混杂，甚至问题频发。只有加强规范创新，支持规范创新，网络金融才能健康持续发展。

最初，在2001年，中央银行科技部提出，互联网金融是指金融机构利用互联网提高技术和效率。自2013年以来，互联网金融蓬勃发展，主要是因为草根金融的残酷创新。sturm und drang的互联网金融被认为是一种创新的金融模式，如p2p在线借贷、第三方支付和在线股权众筹。由于缺乏必要的规范、标准和监管，空民间金融向互联网转移后，风险积累和转移比线下快，风险事件也不断发生。标准化发展成为p2p网上借贷行业健康发展的制度瓶颈，呼吁监管和拥抱监管是当时互联网金融从业者的主流声音。

根据2015年中央银行等十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，互联网金融是指传统金融机构和互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现融资、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式，属于传统金融业和互联网技术相结合的新兴领域。在《指导意见》中，互联网金融分为两种参与力量。利用互联网技术和信息通信技术促进传统金融机构(爱心基金会、净值和信息)的转型升级是互联网金融的重要形式，其对传统金融机构创新的重要性再次凸显。

自2015年以来，以p2p名义非法集资和比特币交易的市场风险事件不断爆发，互联网金融成为影响金融稳定和资本安全的一个领域。因此，我们必须重视网络金融的风险监管，以避免网络金融在发展道路上出现偏差，甚至给整个金融体系带来系统性风险。经过三年的不断聚集，整顿网络金融风险迫在眉睫。2016年4月，国家统一部署互联网金融风险整改工作，加大规范互联网金融发展的力度。随着互联网金融创新的快速发展，监管创新的任务也提上了工作日程。

私人金融进入互联网金融

监管和创新仍然需要

互联网金融一度被视为民间金融转型升级的方向，但伪互联网金融平台扰乱了这一市场，引发了许多人的恐慌和市场混乱。当民间投资和民间金融进入危机状态时，不仅会影响一个案例和一个地方的经济发展，还会引起整个经济生态的变化。正如权威人士所说，进入新常态后，中国经济发展呈“L”型。从短期来看，经济不会反向复苏，许多投资者会用他们的钱观望，这将导致更多的行业缺乏食物和资本投资。在这个时候，有必要采取行动，打击非法集资和纠正互联网金融风险，这可以清理市场，提高投资者的信心。

因为早期的互联网金融没有得到真正的技术创新支持，一些私人金融从业者只是改变了他们的马甲。过去从事私人借贷、小额贷款公司甚至高利贷的人过去常常从事所谓的网络金融。首先，他们没有使用互联网技术，甚至提出了所谓的“离线p2p”概念，误导了很多媒体和公众。其次，一些骗子和不法分子也混在其中，打着网络金融的幌子进行非法集资和金融诈骗，普通人被骗是因为他们没有识别能力。第三，一些以互联网金融为名的非法融资平台纷纷出走、关闭等事件，引发了社会问题，重复了之前的民间借贷危机。

本轮所谓p2p借贷危机的实质是由于技术创新不足导致的民间金融危机的复发，而不是互联网金融带来的新风险和新危机。因此，在整顿网络金融风险的专项行动中，仍有必要继续推进网络金融创新，以摆脱周期性陷入非法集资和集资诈骗危机的困境。

此外，p2p网络借贷的投资者在市场教育方面还没有真正成熟，投资者不断寻找新的标签，追逐新的热点。在这一轮互联网金融被污名化甚至妖魔化之后，“金融创新”受到投资者的追捧，尤其是以区块链为核心的所谓新一轮金融创新热。如果投资者能从这轮“交学费”中吸取教训，投资者或金融消费者将会更加理性，真正关注金融技术繁荣时期金融创新与风险管理之间的平衡。

互联网金融支持实体经济

标准化和创新同等重要

2016年，互联网金融创新主要基于传统金融机构，各大银行成为互联网金融创新的主力军。证券、保险、信托和基金现在也在努力。传统金融机构利用互联网设计产品、营销甚至调整组织结构，并基于移动互联网、物联网、大数据和区块链等新技术进行金融创新。

基于互联网1.0时代，一些传统金融机构未能看到和跟上互联网的发展——移动互联网、移动互联网甚至可穿戴互联网。下一步是物联网，这都是互联网形式的变化。过去，在做互联网金融时，我们必须创建一个网站，但现在，因为用户主要使用手机来观看应用程序和微信共享的内容。传统金融机构也在适应技术变革的趋势和用户习惯的变化，做出创新性的调整。

传统实体经济中的大人物，如制造业的海尔和房地产业的万达，发现企业利润的财务分离是产业转型升级过程中最重要的环节之一。为了企业的进一步发展，行业必须延伸到金融领域，于是实体企业纷纷进入互联网金融业。如今，中国传统房地产业巨头纷纷搭建网络金融企业平台，布局网络金融生态，出现了“老大哥狩猎”现象。

如果允许实体经济中实力雄厚的公司在互联网金融创新中发挥主导作用，并真正开发一些技术手段来解决当地问题，就有可能将一些真正的人才带入这一行业。经过这一轮互联网金融的洗牌和监管，这些在2017年进入互联网金融行业的企业可能是未来创新的赢家，他们可能会排在第一位。

网络金融包容性价值的实现

标准化和创新都是需要的

到目前为止，互联网金融的所有优势还没有得到充分展示。特别是2013年，中国进入了移动互联网的新时代，智能手机成为了每个人进入互联网世界的接口和入口。我国政府及时抓住这一历史机遇，提出了“互联网+”行动计划。国家“互联网加普惠”行动计划明确包括“互联网加普惠金融”，而“互联网加普惠金融”具有巨大的想象力和市场潜力，仍需探索和实现。

互联网金融促进民间金融转型升级的任务尚未完成。如今，许多非标准的p2p平台继续转向私人融资。他们不再穿p2p背心和互联网金融背心，继续做所谓的金融管理、借贷、担保等业务。但是这种历史性的倒退不会持续太久。因为互联网金融的浪潮告诉每个人，未来的趋势必须是在互联网上做生意，所谓的“线下融资”和“线下贷款”不会持续太久。在过去的三年里，互联网金融使得小额贷款公司的业务不太好，2015年后小额贷款公司呈现下降趋势。要继续推进我国民间金融转型升级，我们仍需依靠互联网技术创新，否则，民间金融的周期性危机无法解决。

要打造新的经济引擎和新的经济动能，一个国家必须有新的金融模式和金融模式。特别是，我们应该提倡“双重创新”(大众创业和创新)。没有小而漂亮的小额信贷的支持，企业家就无法获得融资，也无法创业。推进经济转型升级，特别是推进“双创新”，需要互联网金融提供更直接的融资方式和快速的小额信贷支持。2016年，国务院发现民间投资大幅下降后，继续召开常务会议和视频会议，动员地方政府推动民间投资，要求完善民间投融资体系，互联网金融应予以同等重视和参与。

互联网金融是一个新生事物，一种新的业务形式，因此风险补救后的政策制定应该适当放松，空空间应该留给创新。通过鼓励创新、加强监管和相互支持，促进互联网金融健康发展，更好地服务实体经济。保护合法经营，坚决打击违法违规行为。要实现风险补救后的长效机制建设，必须同时加强风险控制和治理机制建设，坚持监管机制与互联网金融创新协调的逻辑。坚持标准化和创新并重，控制风险，以实现互联网金融的稳定和安全发展，不断创新最终可以达到普惠金融的目的。

(作者是中国互联网(爱记，净值，信息)金融创新研究所所长，中央财经大学教授)