债券市场弱势盘整 市场表现“犹豫不决”

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核心提示:在业内人士看来，现阶段债券市场短期利润空与长期利润因素严重背离，是投资者在市场表现上纠缠和“犹豫”的重要原因。

新华社记者杨一仁

上海(cnfin . com/Xinhua 08 . com)-自本周初以来，在许多空差异的影响下，银行间现货债券市场已经走出了一波震荡整理的浪潮。

在业内人士看来，目前债券市场短期利润空与长期利润因子之间的严重背离是投资者在市场表现上纠缠和犹豫的重要原因。

国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，目前投资者很难找到明确的方向。元旦过后，债券市场来回波动了大约两周，并没有走出趋势。如果你想依靠一个关键的技术点找到离开/进入的机会，就不容易判断趋势的形成或逆转。

需要指出的是，年初债券市场仍将面临更大的不确定性。一家公司的交易员告诉记者，随着美国经济的持续好转，美联储加息的可能性越来越大，这可能进一步推高美国债券市场的收益率，给国内债券市场带来压力。此外，春节将至，即使央行对流动性释放表示适当关注，也难以避免出现脉冲收紧的高可能性。现阶段，各机构仍需做好流动性管理，债券市场短期内可能会保持较窄的波动范围。如果人民币未来再次出现贬值趋势，由此引发的债券市场共振是难以避免的。

站在今年年初，许多接受采访的券商研究人员表示，中国经济基本面有望企稳并有所改善。在债券市场继续降低杠杆目标的背景下，现货债券市场的表现预计将继续承压，即一季度债券市场的投资仍应坚持防御为主的策略。

根据中国证券宏观经济和债券团队的研究意见，目前的债券市场调整还没有结束。短期债券市场波动仍属正常，债券市场的交易机会只有在风险释放后才会出现。(结束)