美联储威廉姆斯：低利率世界“可能会非常持久”

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汇通。据彭博社2月22日报道，旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯认为，历史上的低利率水平将会继续，这将使富裕国家的中央银行更难防止和限制未来的经济衰退。

威廉姆斯在世行最新的经济研究报告中写道，美国和其他富裕国家经济增长的长期下滑抑制了商业投资，压低了利率。他表示，低利率的世界“可能会非常持久”，因为人口老龄化和生产率低下拖累了经济增长。这并不是说利率不能从目前的水平上升。事实上，威廉姆斯在2月3日接受采访时说，鉴于美国经济的表现，美联储下个月加息可能是合理的。

在这封信中，威廉姆斯将重点放在对均衡利率的长期强调上，即所谓的r星，它指的是当经济充分发挥其潜力时，既不会促进也不会拖累经济增长的利率水平。威廉姆斯表示，中性利率的下降“对货币政策和金融稳定构成了重大挑战。”

根据美联储发布的中央趋势预测，去年年底，美联储官员将长期中性利率预期下调至3%；2015年12月的预测是3.5%。

他表示，这意味着在经济衰退的情况下，空央行的降息将更加依赖非传统政策工具。他写道:“在低r星的世界里，曾经被称为‘非常规’的政策，如零利率或负利率、前瞻性指导方针、资产负债表政策等。”，可能会成为常态。”

他还表示，金融稳定的风险可能更大，因为持续的低利率可能会让银行更难赚钱，并可能鼓励投资者为追求回报而冒更大的风险。

尽管美联储主席耶伦也表示，按照历史标准，利率将保持在低位，但她在上周的国会听证会上表示，随着时间的推移，2008-09年金融危机的一些后遗症已经消失，中性利率预计将上升。