期货大王葛卫东携混沌天成杀入新三板 创新业务成公司软肋

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中国网财经3月10日电(记者班珊)3月8日，上海朝天天成期货有限公司(“朝天天成”)正式在新三板上市，成为第11家在新三板上市的期货公司。与其他10家上市期货公司相比，朝天天成没有券商股东等大股东的支持，但背后是被称为“期货之王”的葛卫东。

中国网银记者曾经对新三板上市的期货公司进行了梳理，发现很多公司表示存在对经纪业务的高度依赖、股权高度集中、业务结构单一等问题，混沌天成也不例外。然而，由葛卫东负责的朝天天成仍存在创新业务单薄等问题。

混乱的自然是由葛卫东控制的，没有大金主的支持

期货公司作为金融企业，是“资本密集型”企业。上市期货公司拥有券商股东背景的情况并不少见。例如，具有经纪股东背景的期货公司有永安期货、华龙期货、天丰期货、广州期货和渤海期货。详见图1。此外，创源期货、HNA期货、大悦期货、容仙期货、迈克期货等股东拥有金融控股平台背景，详见图1。

图1新三板上市期货公司股东统计

与上述依靠经纪人和金融控股平台的期货公司不同，朝天天成是一个家族企业，公司的实际控制人是自然人葛卫东。根据公开转让说明书，混沌天成的控股股东为上海混沌投资(集团)有限公司(“混沌集团”)，持有混沌天成7.11亿股，占87.72%；葛卫东通过持有混沌集团78.88%的股份间接控制混沌天成。此外，葛卫东的家族成员王平、葛安哲和葛桂兰分别持有混沌集团13.31%、4.20%和1.29%的股份。葛卫东和王平是夫妻，葛安哲是父子，葛桂兰是兄妹。

据公开消息，葛卫东目前是上海混沌投资(集团)有限公司的董事长，在江湖上享有“葛老达”的荣誉，自称“无对手”。自2000年以来，葛卫东一直涉足期货，两次破仓后迅速上涨。目前，葛卫东在民生银行、平安银行h股等上市公司的流通股股东中排名前十。

据中国金融网记者统计，包括混沌天成在内的期货公司普遍存在股东数量少、大股东股权集中度高的问题。图1显示，五家期货公司的股东不超过三人，其中广州期货和渤海期货只有两人，HNA期货、大悦期货和容仙期货分别有三人。创源期货、永安期货、永安期货、华龙期货、天丰期货和迈克期货虽然有10多家股东，但大股东持股比例仍然过高。例如，天丰证券持有77.79%的天丰期货股份，朝天集团持有87.71%的朝天天成股份。

风险管理子公司与其他上市公司存在很大差距

混沌天成的主要业务是期货经纪，包括手续费收入、净佣金收入和净利息收入。从2016年1月至2015年10月和2014年10月，公司分别实现收入3.37亿元、1.46亿元和1869.04万元，净利润分别为亏损99.26万元、5422.54万元和739.13万元。朝天天成在公开转让说明书中表示，除传统期货经纪业务外，公司投资咨询业务还不够成熟，资产管理子公司和风险管理子公司成立时间较短，创新业务经验相对缺乏。

另一方面，在新三板的其他期货公司中，三家披露了2016年业绩的公司声称，风险管理子公司已成为公司收入的支柱。在这方面，混乱似乎还有很长的路要走。

2016年，渤海期货经纪业务收入4580.95万元，占收入的12.16%；其他业务收入2.94亿元，占总收入的77.98%。其他业务是指风险管理子公司渤海荣盛公司开展的业务，已成为渤海期货的主要利润来源。

永安期货表示，2016年，公司的纪律业务费收入为5.86亿元，占收入的7.67%；其他业务收入53.8亿元，占总收入的79.08%。其他业务收入主要来自全资子公司永安资本的现货交易业务收入。同时，子公司永安郭芙以投资、研究、展示一体化的投资运营模式，成为公司重要的利润来源。

容仙期货表示，2016年，公司业务费收入为2701.81万元，占收入的26.19%；新增资产管理收入较去年同期大幅增加。

需要注意的是，2016年永安期货净利润高达6.09亿元，同比增长27.15%；渤海期货实现净利润2427.83万元，同比增长49.46%；容仙期货净利润2367.63万元，同比增长489.33%。2016年1月至10月，朝天天成损失99.26万元。