投贷联动发力 科技金融蓄势

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几年前，吴洋离开北京，在嘉兴创业，成立了浙江石英科技有限公司..“对我们来说，通过商业银行投贷款联动获得的资金利率更低，品牌形象更好，贷款方式更灵活、更广泛。没有银行的支持，我们今天不能去。”吴洋说道。

2010年，浙江宇能科技有限公司首席执行官凌志敏从美国硅谷回国创业。当企业进入生产过程并需要资金时，他发现银行贷款对他的企业来说门槛有点高，科技企业的资质很难满足。“不仅仅是一两百万元就能使企业扭亏为盈，还需要大量的资金和持续的投资”。

科技企业作为当前经济发展和结构转型的重要推动力，在寄予厚望的同时，也经常面临融资困难。在这方面，许多银行开始探索科技金融，试图找到可行的和可再生的产品或服务。

“这是企业发展的需要，也是银行转型的一个方向。市场确实很大，关键是看如何控制风险。”嘉兴银行副行长张告诉记者。

对接科技企业的需求

以科技为支点是许多银行拥抱科技企业的渠道。在模式上，可以通过全面剥离其他业务、免除传统存贷款业务绩效考核、建立单独的业务管理措施、放宽不良容忍度等方式满足科技企业的需求。不仅在浙江省，在山东省，银行业金融机构都在不断探索破冰之路。例如，尝试利用担保机构或补偿基金作为风险缓释手段，发展知识产权质押融资、应收账款质押融资、订单融资等。

按照张的说法，“做科技金融是受银行内部选择和外部环境驱动的”。嘉兴银行于2011年设立了一家专门从事科技业务的分行。贷款余额2.73亿元的科技企业58家，对外投资和贷款联动业务8家，金额6700万元。

以科技为支点是许多银行拥抱科技企业的渠道。截至目前，嘉兴银行已设立14家科技专业机构，400多户科技企业授信，贷款69亿元，贷款余额369户，24.3亿元。在模式上，可以通过全面剥离其他业务、免除传统存贷款业务绩效考核、建立单独的业务管理措施、放宽不良容忍度等方式满足科技企业的需求。

不仅在创新活跃的浙江省，而且在传统产业(Aiji、净值、信息)转型升级任务繁重、新兴产业(Aiji、净值、信息)仍在培育的山东省，银行业金融机构也在不断探索破冰之路。例如，尝试利用担保机构或补偿基金作为风险缓释手段，发展知识产权质押融资、应收账款质押融资、订单融资等。

山东中慈影视公司与齐鲁银行的合作就是这样一个例子。

在创业初期，齐鲁银行为企业提供了“咨询+融资”的服务模式，并采用先治理后再融资的方式为企业提供了必要的创业途径。在使企业步入正轨后，银行提供了50万元的信贷。“那在当时确实是一笔巨款。”该公司董事长贾伟光提到了这笔救命的钱，迄今为止，这种感觉一直很深刻。

经过几年的发展，单一的融资模式已经不能满足企业转型的需要。为此，齐鲁银行开始为中国磁视提供流动资金贷款、应收账款质押等组合信贷服务，并先后引入地区、市、省担保公司为企业提供信用增级服务，进一步满足企业融资需求。此外，随着对风险资本的需求，银行再次协助其与许多机构投资者合作。

目前，齐鲁银行正试图进一步盘活企业股权，提供债券市场融资、资产管理计划等一揽子投资银行服务。此外，为配合企业在“新三板”上市，我行还引入了担保公司，以企业股权作为反担保，为企业发行了一期1000万元的民间债务，由齐鲁银行保价买卖。

2014年，齐鲁银行与证券公司、信托公司广泛合作，制定了企业资产管理计划，募集资金5000万元，盘活了企业的股权资产，发挥了资本市场的作用，帮助中国磁视实现了“从小到大，从大到强”。

内外努力营造新的生态环境

鉴于科技型企业的特殊性，银行必须打破体制、机制和文化的约束，给“贷款”一词赋予不同的含义。以中国农业银行嘉兴市科技支行为例，特许经营机构成立后，银行进行了相应的转型，主要体现在“八专”模式——特殊定位、特殊组织、特殊流程、特殊规模、特殊薪酬、特殊团队、专属产品、特殊考核。同样，如果银行设立特许经营机构，它们将打破原有思维，在贷前审批、贷款产品和贷后管理等方面营造新的生态环境。

破冰需要从里到外的努力。鉴于科技型企业的特殊性，银行必须打破体制、机制和文化的约束，给“贷款”一词赋予不同的含义。

以中国农业银行嘉兴市科技支行为例，特许经营机构成立后，银行进行了相应的转型，主要体现在“八专”模式——特殊定位，只发放小规模科技贷款，单笔贷款控制在3000万元以内，确保明确的市场定位；专门机构在5个县设立了专门从事技术企业融资的分支机构；特殊流程比传统的贷款评审更简单、更快捷，要求科技分行相关负责人参加企业贷款评审会议，便于早期解释风险，提高企业信用通过率；特殊规模，不受银行整体贷款规模限制；特别补偿，政府设立风险补偿基金，只有银行承担40%的坏账损失；此外，还有专门的团队、独家产品和专门的考试。

同样，银行在设立特许经营机构时，在贷前审批、贷款产品和贷后管理方面都打破了原有的思路，营造了一个全新的生态环境。

监督也应该有针对性。2016年，山东银监局和山东省科技厅发布了《关于银行业金融机构加快实施创新驱动战略、深化科技金融创新融合的指导意见》。作为山东省科技金融发展的第一个指导性文件，本文提出了特许经营组织结构、独家信贷管理、评估与风险管理机制和专门业务团队的“五专”特色管理体系，构建了科技项目对接、专家智库引进、信息共享和统计监测的“四大”机制，完善了科技成果转化贷款、知识产权质押融资和科技贷款的“三类”风险补偿资金，引导银行业金融机构区分种子期和初始期

2016年，嘉兴银监分局制定并实施了《2016年嘉兴银行业科技金融改革创新推进计划》，并在特许经营机构、创新产品、投贷款联动、机制改革等方面出台了措施。在深化科技支行建设、投贷款联动产品落地、科技金融渠道建设和职能监管创新等方面探索并取得突破。

此外，在风险分担方面，嘉兴市还出台了《嘉兴市科技支行信用风险补偿基金管理办法(试行)》和《嘉兴市科技支行支持中小科技企业发展实施办法(试行)》，正式规定了科技信用风险补偿中科技企业的认定办法和名单管理办法，科技支行向认定的科技企业发放贷款所产生的风险由补偿基金和银行以6: 4的比例分担。据悉，嘉兴已设立风险补偿基金1.3亿元，其中市级7000万元。全市科技企业数据库包括1921家企业和779家市级企业。

曲线开展投贷款合作

越来越多的银行正在尝试“拓展”投资和贷款合作，依靠外部风险投资机构或地方平台的合作，实现投资和信贷的同步进入。齐鲁银行按照“融资+金融智能”和“商业银行+投资银行”的经营理念，与省市投资控股公司等pe/vc机构进行“先投资后贷款”、“先投资后投资”的合作。拓展模式下实现投贷款联动的途径；通过与风险投资机构合作设立科技企业股权投资基金，加大对科技企业的支持力度；协助科技企业通过私募债券发行承销和资产管理计划等投资银行业务模式完成直接融资。

科创金融满足了传统金融无法满足的企业融资需求，并带领企业跨越了一个障碍。但对银行来说，这一突破并不容易。

“这些产品尚未推向市场，当然也没有销售数据。企业各方面指标不符合银行贷款要求。”中国农业银行嘉兴分行副行长顾志军承认，科技企业周期长、不确定性大、缺乏抵押品，这些都让银行非常担心。

然而，银行不能选择停止。现实是:一方面，当前直接融资市场不完善的金融环境客观上要求银行机构在现有条件下支持科技企业的发展；另一方面，科技企业的成长具有不确定性，超出了许多银行机构的“容忍度”，需要技术创新来实现突破。

投资与贷款联动应运而生。

在调查中，记者发现，全国许多银行都在积极尝试这种融资方式，并利用投资收益来抵消可能出现的贷款高风险。由于这项业务刚刚起步，所有银行还没有形成明显的差异化路线。然而，一些银行官员表示，根深蒂固的行业未来将有所不同。

事实上，许多商业银行都设立了具有股权投资资格的海外子公司，并通过合作或海外子公司在中国设立股权投资机构进行投资和贷款联动。

去年4月，银监会发布了《关于支持发展投贷联动试点业务的意见》，鼓励和引导银行业金融机构开展投贷联动试点业务，首批10家试点银行已经确定。试点银行业金融机构可以将集团设立的具有投资功能的子公司的“信贷供给”与“股权投资”相结合，按照相关制度安排，以投资收益抵消信贷风险，实现科技企业信贷风险与收益的匹配，为科技企业提供持续金融支持的融资模式。

除试点项目外，更多的银行正在尝试“拓展”投资和贷款合作，依靠外部风险投资机构或地方平台的合作，实现投资和信贷的同步进入。在嘉兴，农行国际在当地注册了四家基金公司，嘉兴银行与三家当地投资公司进行了合作。齐鲁银行董事长王晓春表示，齐鲁银行按照“融资+金融智能”、“商业银行+投资银行”的经营理念，与省市投资控股公司等pe/vc机构合作，实行“先投资后放贷”。“先贷款后投资”等方式开展外联模式下的投贷款联动；通过与风险投资机构合作设立科技企业股权投资基金，加大对科技企业的支持力度；协助科技企业通过私募债券发行承销和资产管理计划等投资银行业务模式完成直接融资。

目前，“投资”和“贷款”的叠加提供了一种新的融资模式，并在初始阶段与技术公司建立了更紧密的利益共同体；另一方面，它也为后期引入更多新投资者搭建了桥梁。

科技金融再应对

依靠银行贷款或进一步的投贷联动难以解决科技企业的融资问题。银行不能完全取代风险投资机构。他们所能做的是帮助企业在一定范围内解决资金供应不足的问题，而不是补充资本市场上现有的空 0。此外，多层次资本市场发展不完善，尤其是退出机制不完善，影响了企业融资的有效性。配套措施的完善和金融环境的改善可以使银行更好地参与科技金融，使企业和银行走得更远。

然而，在投贷款联动中，政策允许的试错范围和银行如何处理仍是到处探索。凌志敏从企业的角度出发，建议银行不要强化“银行”的角色。“作为股东，银行对业务运作有很好的了解，他们的判断会更准确，银行与企业之间的合作会更紧密。因此，在其他条件大致相同的情况下，银行仍将被选为投资机构。”但是，他觉得企业虽然很重视银行带来的后续服务，但也需要银行有一定的风险承受能力。“如果银行的风险容忍度太低，要求企业承诺盈利的底线，就很难真正解决问题。”

此外，很多企业和银行的负责人也表示，银行成为股东后，应该对自己可以扮演的角色有更清晰的认识。“银行最好不要干预管理，行业是由企业完成的，银行主要管理利润。声明。”凌志民认为，只有各司其职，各取所长，才能发挥专长，体现投贷款联动的内涵和优势。就银行而言，投资与贷款挂钩的目的是将“信贷供应”与“股权投资”相结合，后者是本集团设立的具有投资职能的子公司，以投资收益抵消信贷风险。首先，它不是简单地依靠投资赚钱；第二，它强调在银行系统中发挥作用，并通过在早期阶段提供投资资金来培养未来的信贷客户。

在对许多地方的考察中，记者看到，依靠科技自主创新示范区的对外投资和贷款联动模式在许多地区已经比较成熟。在浙江，杭州银行、嘉兴银行等7家银行机构开展了对外投贷款联动试点，共支持187家科技企业，贷款余额14亿元。在不久前国务院办公厅召开的新闻发布会上，银监会主席郭树清表示，积极稳妥推进投贷款联动试点工作，探索符合中国国情的科技企业金融服务模式，支持试点银行从实际出发形成多元化经营模式，是银行业更加积极主动支持和参与供给侧结构改革的方面。他强调，作为一个相对较大的勘探，投资和贷款挂钩，应进行积极和审慎的原则。3月20日，银监会副主席王肇星在“2017中国发展论坛年会”上透露，首批投贷联动试点正在积极做基础准备。

值得注意的是，依靠银行贷款或进一步的投贷款联动很难解决科技企业的融资问题。银行不能完全取代风险投资机构。他们所能做的是帮助企业在一定范围内解决资金供应不足的问题，而不是补充资本市场上现有的空 0。此外，多层次资本市场发展不完善，尤其是退出机制不完善，影响了企业融资的有效性。凌志敏感慨地说:“即使是一个风险投资机构也不可能在五六年内做到这一点。前面的‘堰塞湖’被堵上了，以后就很难了。”这些也是银行的担忧。“完善的配套措施和金融环境的改善，可以使银行更好地参与科技金融，让企业和银行走得更远。”张对说道。